民間借貸：中小企業(yè)血淋淋地被拯救 倒逼金融改革(4)

2011年10月14日 20:34
來源：《民商》雜志

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“我們就是在賭博”

一方面是節(jié)節(jié)升高的存款準(zhǔn)備金率，一方面是急需貸款的中小企業(yè)，催生出一個(gè)由銀行，大企業(yè)集團(tuán)及民間借貸公司共同組成的利益共同體。這個(gè)共同體正在以集團(tuán)化、組織化的方式迅速擴(kuò)張。

在這個(gè)鏈條中，中小企業(yè)正在以一種血淋淋的方式被“拯救”。以浙江為例，民間借貸的利息回報(bào)年利率已經(jīng)高達(dá)100%。而中小企業(yè)的平均利潤率還不到10%。

從浙江，到內(nèi)蒙，山東，乃至福建，席卷全國的“民間借貸”熱潮洶涌。巨大的“錢荒”壓力下，越來越多的中小企業(yè)主被迫接受高利貸的“救急”

浙江商人楊廣槐( 音) 說： “我們?cè)诘却_切地說，我們是在賭博，賭今年下半年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境會(huì)好轉(zhuǎn)，賭融資渠道的‘清淤驅(qū)濁’。毫不夸張地說，如果調(diào)控政策沒有松動(dòng)的余地，浙江的很多中小企業(yè)將熬不過2011 年的冬天。”楊廣槐有些悲觀的斷言，從某種意義上，正代表了浙江中小企業(yè)集體的憂慮與迷茫。

從企業(yè)角度來看，如果沒有良好的產(chǎn)業(yè)投向或者技術(shù)升級(jí)，以目前不到10% 的利潤率來負(fù)擔(dān)超過年息40% 上的借貸成本，停產(chǎn)關(guān)張的危險(xiǎn)隨時(shí)懸在頭頂。

但是在業(yè)內(nèi)人士看來，民間高息借貸自有其生存的意義。“如果沒有放高息的，眾多的中小企業(yè)能堅(jiān)持到今天嗎？銀行貸款到期了，如果不籌錢還款，流動(dòng)資金立馬斷掉，企業(yè)就得停產(chǎn)，難道等銀行貸款還完了，貸出來再開工？為了不停產(chǎn)，企業(yè)得趕快借高息。

無論如何，民間借貸的高息高風(fēng)險(xiǎn)下，一個(gè)潛在的事實(shí)是民間融資的客觀需求，市場(chǎng)之手在決定民間資本的流向。而真實(shí)的民間借貸市場(chǎng)，也并非一句“高利貸”所能概括。比如民間借貸走在前頭的溫州，這幾年活躍的小貸公司風(fēng)險(xiǎn)控制就相對(duì)較好。而小貸公司，也正是中小企業(yè)的第一融資渠道。如果給予積極的政策引導(dǎo)，民間金融機(jī)構(gòu)有能力把風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍之內(nèi)。

以小貸公司為例，數(shù)據(jù)顯示目前全國小額貸款公司機(jī)構(gòu)數(shù)已達(dá)到3366 家，2875 億的貸款規(guī)模。而全國大部分小額貸款公司實(shí)現(xiàn)了盈利，只有356 家虧損，僅占全國小額貸款公司總數(shù)的10%。

“在較為成熟的運(yùn)作下，風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的幾率和暴利的幾率三七開都不到，風(fēng)險(xiǎn)也就在20% 左右。”浙江一家農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)的老板陳永說，高利貸賺的其實(shí)是一個(gè)時(shí)間差，“實(shí)在沒錢了，向民間借貸公司貸款，先還銀行，等銀行放款出來，再還高利貸。”“還給銀行的錢不一定能再貸得出來，但很多擔(dān)保公司就有這樣的本事，他可以知道哪些企業(yè)需要錢還給銀行，還可以確定銀行是否會(huì)再次貸款給企業(yè)，甚至他可以確定哪一天貸出來，出現(xiàn)在哪個(gè)賬戶上。

你還認(rèn)為這會(huì)有高風(fēng)險(xiǎn)嗎？”在陳永看來，高回報(bào)之下，實(shí)際上承擔(dān)的是低風(fēng)險(xiǎn)。

溫州市金融辦主任張震宇總結(jié)近期溫州民間融資出現(xiàn)的兩個(gè)新特點(diǎn)，一是民間融資形式呈現(xiàn)組織化；二是民間融資流向呈現(xiàn)投機(jī)性。

而據(jù)企業(yè)老板們估計(jì)，浙江民間金融流動(dòng)的資金規(guī)模或許已經(jīng)接近3 萬億。溫州中小企業(yè)促進(jìn)會(huì)會(huì)長周德文向媒體估算，“溫州的民間金融資金規(guī)模有8000 億元。

“疏”比“堵”更明智

民間借貸業(yè)的飛速膨脹現(xiàn)象也引發(fā)了業(yè)內(nèi)新的爭論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，高利貸是擾亂金融市場(chǎng)的主角，建議各地對(duì)其進(jìn)行審慎性監(jiān)管。例如，嚴(yán)格小額貸款公司不能吸收公眾存款和非法集資的紅線，以繼續(xù)限制其融資渠道和經(jīng)營規(guī)模；限制民間利率攀升等。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇表示，推高利率的主要原因，在于規(guī)范化的民間資本投融資途徑的缺失。缺錢的借不到錢，而有錢的無處可投，高利率的高風(fēng)險(xiǎn)是必然的。具體來說，當(dāng)前民間主要投資方式仍是銀行存款，而銀行的低利率難以滿足其資產(chǎn)增值需求，在于規(guī)范通脹壓力加大和股市整體低迷的環(huán)境下，部分閑置資金必然尋找其他出路，而民間借貸的高利率成為吸引資本流入的誘因。

同時(shí)，當(dāng)前中小企業(yè)融資難、民間借貸利率高企而金融資本炒作熱度不減的局面，正反映出大量民間資本尋求不到有效投資渠道的尷尬。

今年6 月，《民商》記者參加的一個(gè)清華大學(xué)資本戰(zhàn)略董事長研修班課堂上，來自全國各地的小貸公司、擔(dān)保行等民間借貸機(jī)構(gòu)和尋求投資機(jī)會(huì)的民營企業(yè)討論活躍。他們最關(guān)心的問題是，錢往哪里去？如何尋找到一個(gè)最佳的投資去向？從實(shí)業(yè)投資的角度來說，可供他們選擇的范圍并不寬，他們非常關(guān)心新技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)的可能，關(guān)心PE 和融資政策環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。在座者不乏轉(zhuǎn)型期的迷茫與困惑。

郭田勇認(rèn)為，民間借貸是中小企業(yè)的重要資金來源，強(qiáng)行打壓會(huì)使中小企業(yè)融資難問題雪上加霜。在解決中小企業(yè)融資渠道的問題上，“疏”比“堵”明智。

郭田勇建議，可以興辦以民間資本為主的地方中小型金融機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入投資公司、小額貸款等機(jī)構(gòu)。可考慮將民間借貸中介納入小額貸款公司的經(jīng)營范圍，同時(shí)適當(dāng)減免其稅收，真正建立一個(gè)正規(guī)金融與民間金融良性競(jìng)爭的金融體系。

北京天圖創(chuàng)投(股權(quán)機(jī)構(gòu))高級(jí)合伙人楊輝生給大家算賬：小貸公司的服務(wù)機(jī)構(gòu)是微小企業(yè)、農(nóng)戶和個(gè)體工商戶，也就意味著有一千多萬家小型和微小企業(yè)，有三千萬家個(gè)體工商戶，有兩億生產(chǎn)性農(nóng)戶。按照這么多的機(jī)構(gòu)、個(gè)人，他粗算估算有一萬家小額貸款公司，兩萬億小額信貸資金也不能滿足這個(gè)市場(chǎng)的需要，“所以我們初步測(cè)算，有兩萬億的市場(chǎng)規(guī)模。

楊輝生說，小額信貸有這么大的空間，就足以吸引股權(quán)投資類機(jī)構(gòu)也參與這個(gè)市場(chǎng)，他們正在研究，如何對(duì)小額信貸公司進(jìn)行股權(quán)投資，探索一條通過股權(quán)投資壯大小額信貸公司新的融資之路。

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