民間借貸：中小企業血淋淋地被拯救倒逼金融改革(4)

2011年10月14日 20:34
來源：《民商》雜志

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“我們就是在賭博”

一方面是節節升高的存款準備金率，一方面是急需貸款的中小企業，催生出一個由銀行，大企業集團及民間借貸公司共同組成的利益共同體。這個共同體正在以集團化、組織化的方式迅速擴張。

在這個鏈條中，中小企業正在以一種血淋淋的方式被“拯救”。以浙江為例，民間借貸的利息回報年利率已經高達100%。而中小企業的平均利潤率還不到10%。

從浙江，到內蒙，山東，乃至福建，席卷全國的“民間借貸”熱潮洶涌。巨大的“錢荒”壓力下，越來越多的中小企業主被迫接受高利貸的“救急”

浙江商人楊廣槐( 音) 說： “我們在等待，確切地說，我們是在賭博，賭今年下半年的經濟環境會好轉，賭融資渠道的‘清淤驅濁’。毫不夸張地說，如果調控政策沒有松動的余地，浙江的很多中小企業將熬不過2011 年的冬天。”楊廣槐有些悲觀的斷言，從某種意義上，正代表了浙江中小企業集體的憂慮與迷茫。

從企業角度來看，如果沒有良好的產業投向或者技術升級，以目前不到10% 的利潤率來負擔超過年息40% 上的借貸成本，停產關張的危險隨時懸在頭頂。

但是在業內人士看來，民間高息借貸自有其生存的意義。“如果沒有放高息的，眾多的中小企業能堅持到今天嗎？銀行貸款到期了，如果不籌錢還款，流動資金立馬斷掉，企業就得停產，難道等銀行貸款還完了，貸出來再開工？為了不停產，企業得趕快借高息。

無論如何，民間借貸的高息高風險下，一個潛在的事實是民間融資的客觀需求，市場之手在決定民間資本的流向。而真實的民間借貸市場，也并非一句“高利貸”所能概括。比如民間借貸走在前頭的溫州，這幾年活躍的小貸公司風險控制就相對較好。而小貸公司，也正是中小企業的第一融資渠道。如果給予積極的政策引導，民間金融機構有能力把風險降到可控范圍之內。

以小貸公司為例，數據顯示目前全國小額貸款公司機構數已達到3366 家，2875 億的貸款規模。而全國大部分小額貸款公司實現了盈利，只有356 家虧損，僅占全國小額貸款公司總數的10%。

“在較為成熟的運作下，風險出現的幾率和暴利的幾率三七開都不到，風險也就在20% 左右。”浙江一家農業高科技企業的老板陳永說，高利貸賺的其實是一個時間差，“實在沒錢了，向民間借貸公司貸款，先還銀行，等銀行放款出來，再還高利貸。”“還給銀行的錢不一定能再貸得出來，但很多擔保公司就有這樣的本事，他可以知道哪些企業需要錢還給銀行，還可以確定銀行是否會再次貸款給企業，甚至他可以確定哪一天貸出來，出現在哪個賬戶上。

你還認為這會有高風險嗎？”在陳永看來，高回報之下，實際上承擔的是低風險。

溫州市金融辦主任張震宇總結近期溫州民間融資出現的兩個新特點，一是民間融資形式呈現組織化；二是民間融資流向呈現投機性。

而據企業老板們估計，浙江民間金融流動的資金規模或許已經接近3 萬億。溫州中小企業促進會會長周德文向媒體估算，“溫州的民間金融資金規模有8000 億元。

“疏”比“堵”更明智

民間借貸業的飛速膨脹現象也引發了業內新的爭論。有觀點認為，高利貸是擾亂金融市場的主角，建議各地對其進行審慎性監管。例如，嚴格小額貸款公司不能吸收公眾存款和非法集資的紅線，以繼續限制其融資渠道和經營規模；限制民間利率攀升等。

中央財經大學金融學院教授郭田勇表示，推高利率的主要原因，在于規范化的民間資本投融資途徑的缺失。缺錢的借不到錢，而有錢的無處可投，高利率的高風險是必然的。具體來說，當前民間主要投資方式仍是銀行存款，而銀行的低利率難以滿足其資產增值需求，在于規范通脹壓力加大和股市整體低迷的環境下，部分閑置資金必然尋找其他出路，而民間借貸的高利率成為吸引資本流入的誘因。

同時，當前中小企業融資難、民間借貸利率高企而金融資本炒作熱度不減的局面，正反映出大量民間資本尋求不到有效投資渠道的尷尬。

今年6 月，《民商》記者參加的一個清華大學資本戰略董事長研修班課堂上，來自全國各地的小貸公司、擔保行等民間借貸機構和尋求投資機會的民營企業討論活躍。他們最關心的問題是，錢往哪里去？如何尋找到一個最佳的投資去向？從實業投資的角度來說，可供他們選擇的范圍并不寬，他們非常關心新技術轉化為產業的可能，關心PE 和融資政策環境和風險規避。在座者不乏轉型期的迷茫與困惑。

郭田勇認為，民間借貸是中小企業的重要資金來源，強行打壓會使中小企業融資難問題雪上加霜。在解決中小企業融資渠道的問題上，“疏”比“堵”明智。

郭田勇建議，可以興辦以民間資本為主的地方中小型金融機構，鼓勵民間資本進入投資公司、小額貸款等機構。可考慮將民間借貸中介納入小額貸款公司的經營范圍，同時適當減免其稅收，真正建立一個正規金融與民間金融良性競爭的金融體系。

北京天圖創投(股權機構)高級合伙人楊輝生給大家算賬：小貸公司的服務機構是微小企業、農戶和個體工商戶，也就意味著有一千多萬家小型和微小企業，有三千萬家個體工商戶，有兩億生產性農戶。按照這么多的機構、個人，他粗算估算有一萬家小額貸款公司，兩萬億小額信貸資金也不能滿足這個市場的需要，“所以我們初步測算，有兩萬億的市場規模。

楊輝生說，小額信貸有這么大的空間，就足以吸引股權投資類機構也參與這個市場，他們正在研究，如何對小額信貸公司進行股權投資，探索一條通過股權投資壯大小額信貸公司新的融資之路。