穩增長措施緊鑼密鼓“保八”成影子目標

2012年05月31日 08:27
來源：南都網作者：張曉華

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(來源:南方都市報南都網)

據港媒昨日報道稱，總理溫家寶在一場地方會議上明確提到，盡管今年經濟成長目標為7.5%，但仍要保住經濟成長以8%的步調增長，并要求立即采取措施確保經濟馬上觸底回升。而另一家內地媒體昨日引述湖南省發改委主任胡衡華在全省投資工作會議上傳達的一則消息則稱：近期國家可能出臺多項舉措，國務院已經制定了22條，包括六個方面的經濟刺激支持政策。(來源:南方都市報南都網)

記者注意到，自4月份數據發布以來，面對經濟下行壓力，中國政府已經將政策重心轉向“穩增長”。事實上，近期發改委已經加快了項目審批，而國務院亦已宣布了包括稅制改革和加快現有大型基礎設施項目建設在內的一系列刺激政策。

盡管如此，分析人士認為，鑒于此前的教訓，此輪穩增長舉措不會演變成大規模的經濟刺激計劃，而市場的降息預期短期內或將落空。(來源:南方都市報南都網)

穩增長措施頻出

據港媒昨日報道稱，總理溫家寶5月19日在武漢召開的六省經濟形式分析會議上明確提到，盡管今年經濟成長目標為7.5%，但仍要保住經濟成長以8%的步調增長，并要求立即采取措施確保經濟馬上觸底回升。此外，據消息人士透露，近期地方政府陸續召開會議傳達中央“穩增長”精神，本輪穩增長政策將加碼，包括加速啟動重大項目、放松銀行信貸及加快放貸速度，并通過減息來減輕企業融資負擔等。

而另一家內地媒體昨日則引述湖南省發改委主任胡衡華在全省投資工作會議上傳達的一則消息稱：近期國家可能出臺多項舉措，國務院已經制定了22條，包括六個方面的經濟刺激支持政策。

胡衡華稱，簡要而論，這些政策主要包括保持投資增長，支持重點項目特別是在建項目；擴大消費，有保有壓，對節能環保、汽車家電下鄉、太陽能、寬帶等領域重點支持；對外貿出口增加支持力度；發揮財政穩定經濟發展的作用，降低營業稅，擴大小微企業所得稅減半征收的范圍；從金融層面支持實體經濟發展；促進房地產健康發展。

進入二季度，中國經濟下行壓力不減。4月份，宏觀經濟數據明顯惡化。消費、投資與出口三駕馬車的增長動力同時衰減：社會消費品零售總額同比增速由3月份的15 .2%下滑至14 .1%；固定資產投資累計同比增速由3月份的20 .9%下降至20 .2%下其中房地產開發投資累計同比增速由3月份的23 .5%下滑至18.7%；出口同比增速由3月份的8.9%進一步下降至4.9%下

而上周匯豐發布數據顯示，5月份中國制造業采購經理人指數(PM I)預覽值為48.7，創下兩個月以來新低。數據同時顯示，制造業活動在5月再次放緩，經濟仍處于下行空間。

記者注意到，在經濟下行的壓力下，自4月起，中國政府已經將政策重心轉向“穩增長”。上周，繼于之前一周宣布把穩增長放在更重要的位置之后，總理溫家寶主持召開國務院常務會議，再次重申這一承諾。國務院同時對結構性減稅和加快現有重大項目建設等刺激措施加以強調。而從4月份開始，交通運輸部、鐵道部、國資委等六部委相繼出臺政策，向民間資本敞開大門。據發改委網站的信息顯示，僅5月21日一天就審批了100多個項目，相當于5月份前20天的總和。

大規模經濟刺激計劃難再現

盡管有關政府將實施大規模經濟刺激計劃及放松信貸的預期彌漫在市場上空，但多數分析人士認為，鑒于此前的教訓，此輪穩增長的舉措不會演變成大規模的經濟刺激計劃。

“目前還沒有證據表明現在的投資力度可以與4萬億相提并論，當時是應對危機所采取的緊急措施，現在沒有必要也沒有條件達到當時的力度。交通銀行首席經濟學家連平表示。而湖南省省長徐守盛在前述全省投資工作會議上亦指出，國家層面“不會再次出臺2008年底4萬億那樣力度的投資政策”，“不可能松動房地產調控政策，只可能預調微調”

而市場目前的降息預期也相當有可能會落空。“近期債券市場異常火爆，顯示市場對降息的預期正在升溫。但是，我們仍然認為，短期內降息的可能性不大。”瑞穗證券亞洲公司董事總經理、首席經濟學家沈建光向南都記者表示，主要出于以下幾個方面的考慮：一是過去負利率持續了兩年，雖有緩解，但是，通脹回落趨勢并不穩固。二是流動性改善，貸款執行利率已經有了一定程度的下浮。三是采取不對稱降息，對銀行利潤影響較大。不過，可以考慮適當放寬貸款利率下浮的幅度限制，適時允許貸款利率由下浮10%擴大到20%.一方面可以取得類似于貸款利率下浮的效果，另一方面也是推動利率市場化的積極嘗試。“總之，只有當外部經濟形勢急劇惡化，特別是希臘退出成為現實、中國硬著陸風險加大的情況之下，中國政府或需要更多明確的信號以穩定市場信心，屆時降息適時推出的可能性才會加大。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，在所有“穩增長”政策之中，短期內基礎設施投資對經濟的提振是最有效的，并且預計這類投資將在未來幾個月明顯反彈，帶動整體經濟小幅回升。目前，有許多報道都提到了發改委加速項目審批、以及地方政府宣布新的投資計劃。其中包括電力、交運、水利和其他公用事業項目、產業升級、農村基礎設施建設。

“盡管上述項目能夠幫助推動今年的投資，但如果私人部門投資繼續受到出口和房地產建設活動走弱的抑制，那么這些將不足以支持更長期的經濟增長。”汪濤表示，要發掘新的增長動力，政府必須加快改革步伐以鼓勵更多的民間投資，包括對服務業的投資。在這個方面，破除鐵路領域的壟斷并調整相對價格可能會使得鐵路投資大幅增長；降低行業進入壁壘、提供與工業相當的公用事業價格可能會促使更多民間投資進入其他服務行業；進一步為小微企業減稅也可能會促進就業增長和消費。而2013年之后的經濟增長動力將在一定程度上取決于這些改革在未來幾個月及年內推進的程度。

南都記者張曉華(來源:南方都市報南都網)