A股12只不死鳥將組團復活豪賭資金坐等大紅包(3)

2013年02月07日 03:40
來源：每日經濟新聞

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*ST大通資產注入不確定性仍存

每經記者王海?O實習記者王一鳴

因2004～2006年連續3年虧損，*ST大通自2007年5月22日起被暫停上市。經過一系列的重組工作，*ST大通將于2月8日恢復上市。

作為總股本不到1億股的“袖珍股”，有意重組*ST大通者不在少數，宏圖三胞、川威集團都曾先后與之傳出緋聞，但公司最終引入的是亞星實業作為重組方并實施股改。

2008年9月，亞星實業向*ST大通贈予青島廣順83%股權及兗州海情90%股權。通過股權分置改革受贈資產，公司主營業務轉變為房地產開發、經營，持續經營能力得以恢復，2009年～2012年前10月凈利潤分別為2156.41萬元、2671.62萬元、209.12萬元、1008.74萬元。亞星實業則通過股改墊付對價償還方式獲得股份成為公司控股股東，持股比例占總股本的44.79%。

2013年2月1日*ST大通公告，由于控股股東亞星實業其子公司亞星置業、嘉合福遠置業等4家公司都從事房地產開發業務，與上市公司構成同業競爭關系，亞星實業擬將這幾家子公司注入*ST大通。如果自恢復上市之日3年內政策不允許房地產業務注入上市公司，亞星實業同意上市公司在第4、5年內以市場公允價格收購公司的項目或土地，促進上市公司房地產業務的可持續發展。顯然，*ST大通的“資產注入”題材未來仍面臨較大的不確定性。

就上述幾家公司的盈利及經營情況，《每日經濟新聞》記者致電上市公司，證券事務代表王小連表示，“青島那邊幾家公司(上述4家)目前經營、盈利情況我們不是太清楚，也不在披露范圍內，資產注入未來也需考慮到政策風險。

“喜歡挖掘重組題材的投資者不在少數，只要新股發行還是審核制，殼就存在一定價值，ST股麻雀變鳳凰的故事還是會不斷上演；但重組股涉及各方利益博弈，還面臨政策上的不確定性，一般投資者不宜輕易參與?！鄙虾Ｒ毁Y深分析人士表示。

*ST恒立最便宜“復活股”

每經記者郎曉俊

依靠股權分置改革來避免公司股票退市，已暫停上市近7年時間的*ST恒立此番動作取得成效，借力非流通股股東注資，*ST恒立一舉扭轉了虧損困局，預計2012年凈利為400萬元～700萬元，恢復上市申請獲批，公司停牌前一日收盤價僅為1.12元。

與不少暫停上市公司不同的是，*ST恒立近幾年主營業務一直正常運作且持續盈利。2009年～2012年上半年，公司主營業務收入分別為9523萬元、1219億元、1213億元和6031萬元，主營業務利潤分別達2079萬元、2506萬元、2010萬元和1134萬元。

公司證券部工作人員劉先生在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司之前虧損是巨額債務產生的利息等費用所致，公司主營的“兩器”產品即冷凝器和蒸發器是持續盈利的。

此外記者注意到，公司控股股東也作出業績承諾：若公司2012年度或2013年度實現凈利潤低于400萬元和1000萬元，將以資產無償注入的方式補足差額。

分析人士認為，相對公司主營業務，投資者更關注的或是公司尚未揭開神秘面紗的重組計劃。*ST恒立暫停上市長達近7年，其間先后出現房地產和煤炭資產注入預期，但最后均因種種原因而流產。

分析人士對記者表示，*ST恒立明顯是將股改和重組分為兩個步驟進行，因為退市壓力就在眼前，若股改和重組一起進行，審批時間不足。所以公司可能基于主業還能盈利這一條件，先進行了股改，保證恢復上市，然后再行重組。而在此次現金注資中，出資1.43個億的新進股東華陽控股成為公司第二大股東，引起各方關注。

上述分析人士認為，此次股改完成后華陽控股持有*ST恒立17.99%的股份，不多也不少。如果其向*ST恒立注入資產，則可很容易地獲得控制權；如果重組無法進行，從每股1.87元的成本來看，退出也容易。

*ST恒立證券部劉先生對記者表示，公司目前暫未收到股東有重組計劃的通知，對公司恢復上市后主營業務前景，他表示，目前來看仍處于正常狀態，但以后情況如何不好隨便預估。

值得注意的是，*ST恒立在暫停上市前股價曾被爆炒，自2006年2月7日開始出現連續14個交易日漲停，漲幅近90%，在達到每股2.25元高點后開始大幅跳水，連續跌停，最終定格在暫停上市前一日的收盤價1.12元。

*ST生化單站采漿量居全國第一

每經記者牟璇

由于2004年～2006年連續三年虧損，*ST生化自2007年4月27日起暫停上市。暫停上市期間，公司通過剝離虧損業務置換盈利業務以及債務豁免，在沒有經過任何資產重組和資產注入的情況下，僅憑原有資產就實現了從2008年至2011年的持續盈利，并被批準2月8日恢復上市。

資料顯示，*ST生化主要資產是控股100%股權的廣東雙林生物制藥公司(以下簡稱雙林生物)，這是一家國家級高新技術生物制藥企業，主要生產多種血液制品，產品多項生產工藝技術獲國家發明專利，其生產的“狂犬病人免疫球蛋白”市場份額連續幾年高居國內第一。2009年～2011年，廣東雙林分別實現凈利潤1.13億元、1043億元和1.71億元，2012年上半年，廣東雙林凈利潤即高達0.89億元，業績一直穩定增長。

《每日經濟新聞》記者注意到，2012年12月26日，*ST生化恢復上市申請獲深交所無條件審核通過，目前公司股票停牌前一日收盤價為5.06元。*ST生化總股本僅為2.72億股，屬典型的小盤高科技生物制藥股。從*ST生化的規劃來看，公司表示，將為雙林生物持續申請和建設新的單采血漿站，為漿源拓展提供保障，并新建廠區擴大產能規模，推動雙林生物成為血液制品行業的龍頭企業。

醫藥行業資深分析人士認為，*ST生化主營的血液制品頗受關注，一方面是因為血液制品在醫療領域地位不可替代，由于自2001年起“單采血漿許可證”不再獲批，從而使該行業也處于壟斷經營狀態；此外，近期國務院下發的《生物產業發展規劃》提出了到2020年把生物產業發展成國民經濟支柱產業的目標，血液制品企業前景也被看好。

業內人士認為，*ST生化拓展漿站能力也較強，目前漿站總數已達9家，其中雙林生物在廣西的一個血站年采漿量即達75噸，居全國第一。按*ST生化2011年凈利潤1.71億元，股權分置改革方案實施后總股本2.73億股計算，每股收益在0.63元左右，按目前血制品行業平均35倍市盈率計算，*ST生化的每股估值在22.05元左右。

*ST關鋁停牌前牛散潛伏

每經實習記者涂穎浩

去年9月傳出的五礦贛州稀土借殼消息，讓*ST關鋁成為同期回歸A股公司中，頗受關注的一只個股。

根據2012年9月公布的*ST關鋁重組方案，五礦集團擬將五礦贛州稀土100%股權和稀土研究院100%股權注入上市公司。值得注意的是，擬置入的五礦贛州稀土旗下擁有兩個全資子公司——定南大華和贛縣紅金，而這兩家公司都出現在工信部去年11月公布的第一批稀土行業準入名單中。

一位券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者：“(定南大華和贛縣紅金)為國內工藝最為先進稀土全分離企業之一，位于稀土行業產業鏈中上游環節，主要產品為稀土氧化物，主要客戶為國內外稀土貿易商以及下游的稀土深加工企業(如熒光粉企業、節能燈企業、釹鐵硼企業、稀土金屬冶煉企業等)。

此次置入資產評估值為26.56億元，通過發行股份購買資產的方式，增發價為每股8.48元。根據交易價及發行價，公司向五礦稀土、魏建中等非公開發行股份3.13億股，占發行后總股本(不含配套融資)的32.41%，增發后公司股份數量為9.67億股。

此次重組的重大意義在于，*ST關鋁將成為五礦集團的稀土分離業務發展平臺和資本市場融資平臺。*ST關鋁原來盈利性較差的電解鋁及其深加工資產將被剝離出上市公司，同時五礦稀土將盈利狀況良好、發展潛力大的稀土資產注入。

1月28日，公司已完成重大資產重組相關資產交割過戶手續；1月29日晚間，公司發布2012年業績預增公告，預計2012年公司凈利為2.8億元～3.1億元，同比增長4325.69%～4799.87%。公司表示，重組實施完成后，公司置入的稀土資產持續盈利能力較強，置入資產實現利潤在沖抵原電解鋁資產虧損后，公司2012年業績實現大幅上升。

《股票恢復上市公告書》的盈利預測報告顯示，預計上市公司2012年和2013年歸屬母公司所有者凈利潤分別為4.54億元和3.65億元。

一位券商分析師對記者表示，參照小金屬上市公司估值區間，給予*ST關鋁38倍～45倍估值，按此計算，*ST關鋁的合理估值區間為14元～17元，若以9.15元為開盤價，上漲57%～86%皆屬合理。

值得注意的是，就在*ST關鋁暫停上市前，“牛散”黃木秀和黃俊虎已躋身公司前十大流通股東名單之中，他們的豪賭，也為*ST關鋁恢復上市增添了更多關注度。