A股12只不死鳥將組團復活豪賭資金坐等大紅包(4)

2013年02月07日 03:40
來源：每日經濟新聞

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*ST武鍋B “B轉H”懸念待解

每經記者李映泉

在恢復上市的十余家上市公司中，*ST武鍋B無疑最具爭議。就在去年年底，公司大股東阿爾斯通曾以挽救公司命運為由兩度拋出債轉股的“救市”方案，不過兩份議案均被中小股東投票否決。但意外的是，去年年底公司 “神奇”通過了深交所恢復上市核準，將于2月8日恢復上市。

*ST武鍋B的前身是武漢鍋爐廠，曾是國內四大鍋爐廠之一。2007年，世界500強企業、法國阿爾斯通集團收購了武鍋51%的股權，且表示“希望打造武鍋成為亞洲乃至全球最先進的鍋爐設備制造商”

然而事與愿違，阿爾斯通全面接手*ST武鍋B后，公司連年巨虧。2007年～2012年，除2010年因獲得1億元財政補貼有少量盈利外，其他年度皆為虧損。截至2012年9月30日，公司凈資產約為-12.03億元。

連續大幅虧損再加上嚴重資不抵債，“退市”的利劍始終懸在*ST武鍋B頭頂。在2012年最后兩個月，公司連續公布兩份債轉股方案，即便債轉股價格提高到3元/股，仍未獲中小投資者投票通過。

正當市場以為*ST武鍋B退市將成必然時，2012年12月31日，公司卻收到了深交所核準恢復上市的文件，這讓各界大呼意外。公司董事長楊國威在接受媒體采訪時表示，深交所是認為武鍋的業務、訂單及1700多名員工仍在，所以未予退市。而公告則顯示，按規定，深交所新的上市規則發布前已暫停上市的公司適用原有上市規則，*ST武鍋B由于2010年實現盈利，滿足交易所申請恢復上市的相關條件。

根據公告，*ST武鍋B在暫停上市期間實施了新廠搬遷、技術轉讓和改進等多項措施改善經營狀況。但一位小股東表示，公司資不抵債的狀況依然嚴重，且近兩年仍舊虧損，如果今年的業績再無起色，恐怕依然擺脫不了退市的陰影。

一位資深投資人士特別提到一個被大多數投資者忽略的細節：阿爾斯通在此前的公開信中曾承諾，將盡一切合理努力確保武鍋在未來三年實現盈利性經營。

一位長期關注*ST武鍋B的注冊會計師向《每日經濟新聞》記者表示，武鍋近年來造成虧損的費用中，有大約4.3億元是財務費用。若能通過B轉H或其他方式打通融資渠道，將有效降低財務費用，其他問題也將迎刃而解。他認為，公司現在的技術水平依然領先，新廠房也基本建成，一旦能實現再融資，其下一步就是解決“國內訂單偏少”的問題。

如今中集集團成功完成“B轉H”萬科A也在近期公布“B轉H”方案。武鍋是否會跟進？記者致電公司董秘秦亮，但他表示公司即將恢復上市，為不影響股價，不方便接受任何媒體的采訪。

*ST浩物今年承諾凈利不低于3700萬

每經記者李映泉

暫停上市近6年的*ST浩物前身為四川峨眉柴油機股份有限公司，于1997年上市，這家老牌國企曾經一度是與濰柴重機、上柴股份、玉柴集團齊名的國內柴油機行業領先企業，但時至今日，公司不復當年輝煌。

由于2004年～2006年連續3年虧損，*ST浩物自2007年5月23日起暫停上市，此后公司走上一條艱難的重組自救之路。2008年，公司計劃注入上海高遠置業價值約29億元的房地產資產，該重組方案在2009年年初獲證監會有條件通過。但隨著2010年房地產調控政策出臺，此次重組隨之擱淺。

之后，2011年破產重整計劃的實施為公司帶來轉機。在清理掉大量資產進行償債后，公司保留了子公司鴻翔公司的汽車發動機曲軸優質資產，并引入新的重組方天津市浩物機電汽車貿易有限公司 (以下簡稱天津浩物)。在天津浩物幫助下，*ST浩物終于迎來恢復上市曙光。

數據顯示，2011年度公司實現凈利潤4.09億元，扣非后凈利5549.69萬元；2012年1月～9月實現凈利2431.20萬元，扣非后凈利2062.39萬元，已滿足恢復上市的基本條件。*ST浩物董秘辦工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，公司目前扣非后凈利主要是汽車發動機曲軸業務貢獻的。

根據公司業績預告顯示，2012年全年預計盈利約3600萬元，較上一年同比降91.20%。此外，控股股東天津浩物承諾，*ST浩物2013年凈利不低于3700萬元，若未能達到這一目標，差額部分將由天津浩物現金補足。

天津浩物還承諾，在公司股票正式恢復上市流通六個月內，將盡快通過為公司提供貨幣資金注資或資金安排等各種有效形式，包括由公司啟動不低于4億元現金的非公開發行，如無投資人認購非公開發行股份，天津浩物將全額認購。

上述工作人員還表示，公司汽車發動機曲軸業務多年來一直保持穩定經營和持續盈利能力，并培養了一大批經驗豐富的工程技術人員，現已建成11條曲軸生產線。未來還將獲大股東曲軸業務資產注入，將會進一步提升市場占有率和盈利能力。

一位機械行業分析師向記者表示，去年曲軸行業受到下游重卡、工程機械以及商用車市場的持續低迷影響，市場需求量有所下滑，行業轉暖仍要視下游行業情況改善而定。

《每日經濟新聞》記者注意到，在A股上市公司中，同樣是從事曲軸行業的天潤曲軸在去年前三季度凈利潤下滑68.47%，公司在三季報中還預計2012年全年凈利潤將下降50%～80%，對業績下滑的解釋是：2012年行業持續低迷，下游訂單減少，公司新建成的生產線不能充分發揮產能，導致盈利能力下降。

《每日經濟新聞》記者注意到，在暫停上市之前，*ST浩物曾遭遇一輪爆炒，公司股價從2007年2月的每股1.5元附近攀升至暫停上市前一日收盤價3.82元，漲幅約為155%。

\*ST遠東轉型猛吃“文化飯”

每經實習記者皇甫嘉

原主營服裝生產加工的*ST遠東，由于重組過程較曲折，導致公司暫停上市近四年之久，現在已成為具備文化科技服務、文化主體演藝、動漫制作、文化主題旅游等多重概念的文化類企業，將于2月8日正式恢復上市。

公開資料顯示，2012年1～9月公司實現營收3300.94萬元，其中歸屬母公司凈利潤為791.36萬元。

目前公司麾下有兩家子公司，其中常州遠東文化負責電視劇制作，《革命人永遠是年輕》、《老爸的筒子樓》兩部電視劇已為公司貢獻利潤，兩部電視劇2011年和2012年1月～6月分別貢獻營收1877.28萬元和1481.65萬元，帶來的毛利已達1195.48萬元，后續隨著更多電視臺的簽約認購，仍可能不斷為公司帶來營業收入和利潤。

2012年下半年，公司以1200萬元收購深圳艾特凡斯智能科技有限公司 (以下簡稱艾特凡斯)51%的股權，成為未來公司業績主要看點。

簽約前，艾特凡斯似無出彩之處，2012年1～4月營收為617萬元，實現凈利255萬元。

然而，截至當年9月30日，艾特凡斯卻連獲11項大單，合同金額共計1.44億元。其中江蘇常州環球動漫嬉戲谷《三國爭雄》360動感穿越項目、江蘇宿遷園藝博覽園“七滴水”《天幕》項目、浙江橫店影視城《龍帝驚臨》DARKRIDE項目、江蘇宿遷園藝博覽園“星河戰場》項目合計價值1.17億的工程仍待公司完成。此外，艾特凡斯近期中標志高實業的《地心歷險》4DDarkRide項目，合同金額預計3180萬元。

公司證代對《每日經濟新聞》記者表示，目前艾特凡斯將成公司利潤主要貢獻點，上述項目的收入將分別在2013年和2014年確認。

值得注意的是，對艾特凡斯收購時，標的凈資產賬面價值為264.62萬元，采用收益法進行評估的評估值為2422.41萬元，增值率高達815.42%，公司對此解釋是：艾特凡斯的人力資源、行業經驗、客戶資源、管理經驗等能給企業帶來較大收入。

一位不愿具名的券商研究員對記者表示，參照文化傳媒上市公司的估值區間，給予*ST遠東55倍～61倍估值，據此計算，*ST遠東的合理估值區間為3.85元～4.27元，因此上市首日公司股價上漲的合理漲幅為17%～29%。公司停牌前一日收盤價為3.30元。

中投顧問文化行業研究員蔡靈認為，隨著國民經濟不斷增長，消費者對文化產品的需求量大幅提升，公司所經營的項目如主題公園、電影等發展潛力巨大。

記者注意到，常州中房房地產開發公司曾在公司暫停上市前加倉買入191萬股，共計持股693萬股，位列第三大流通股東。