美國(guó)退市問(wèn)答：若美聯(lián)儲(chǔ)要退市時(shí)，最先會(huì)有何行動(dòng)？

2013年06月18日 13:32
來(lái)源：鳳凰黃金

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美國(guó)退市Q&A

問(wèn)：美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)金融海嘯而推出的非常規(guī)措施包括甚么？

答：主要包括購(gòu)買國(guó)債及按揭抵押證券（MBS）等資產(chǎn)及長(zhǎng)時(shí)間維持超低息的承諾。

問(wèn)：若美聯(lián)儲(chǔ)要退市時(shí)，最先會(huì)有何行動(dòng)？

答：美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)會(huì)先逐漸放慢甚至?xí)和Ｙ?gòu)買資產(chǎn)規(guī)模，然后會(huì)調(diào)整維持超低息承諾的時(shí)間，接著才是加息和沽出所持有資產(chǎn)。

問(wèn)：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)先縮減哪類資產(chǎn)的購(gòu)買規(guī)模？

答：應(yīng)是先縮減購(gòu)買國(guó)債規(guī)模，因?yàn)槭袌?chǎng)廣泛認(rèn)為用于購(gòu)買MBS資產(chǎn)的每一美元刺激效果更為巨大。按美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議紀(jì)錄顯示「一些市場(chǎng)參與者認(rèn)為，與購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債相比，購(gòu)買MBS資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)提供了更大的支持，因?yàn)橘?gòu)買MBS資產(chǎn)能直接刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)」，這一觀點(diǎn)可能更接近于聯(lián)儲(chǔ)局委員的觀點(diǎn)。

問(wèn)：美聯(lián)儲(chǔ)退市對(duì)金融市場(chǎng)有何影響？

答：美聯(lián)儲(chǔ)近年不斷放水，壓低美債孳息，令環(huán)球市場(chǎng)平錢充斥，有助刺激企業(yè)投資及增聘人手，改善失業(yè)情況。若儲(chǔ)局掉頭收水，例如停止買債，美債孳息及借貸成本勢(shì)必回升，對(duì)企業(yè)投資及招聘可能帶來(lái)冷卻作用，拖慢經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。若儲(chǔ)局收水步伐太快，可能令信貸市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨緊張，影響環(huán)球金融穩(wěn)定。

問(wèn)：美聯(lián)儲(chǔ)退市對(duì)民生有何影響？

答：美聯(lián)儲(chǔ)收水，令市場(chǎng)充斥平錢的情況逆轉(zhuǎn)，在借貸成本上升下，物業(yè)、商品以至股票等資產(chǎn)價(jià)格將有下調(diào)的壓力，美國(guó)債息上升亦推高當(dāng)?shù)氐陌唇依剩又貥I(yè)主供樓負(fù)擔(dān)，窒礙當(dāng)?shù)貥鞘袕?fù)蘇。

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