央行推動利率市場化硬骨頭還在后面

2013年07月19日 21:34
來源：鳳凰財經(jīng) 作者：李磊

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利率市場化再進一步。

7月19日，經(jīng)國務院批準，中國人民銀行決定自2013年7月20日起全面放開金融機構貸款利率管制，其中涉及到的貸款利率下限、票據(jù)貼現(xiàn)利率限制、農(nóng)村信用社貸款利率上限等限制一律取消。

這是長期實行利率管制的中國金融市場邁進的一大步，央行自然功不可沒，考慮到當前的市場情況，也應了央行領導經(jīng)常提及的那句話。“積極而穩(wěn)妥地推動利率市場化。”

仔細看看這次取消的幾項貸款利率限制，不難發(fā)現(xiàn)央行的確在順勢而為，盡量避開金融改革遇到的阻力，由簡至繁，由易至難，穩(wěn)步推進利率市場化改革。

譬如央行本次取消的金融機構貸款利率0.7倍的下限，可謂全面放開了對貸款利率的管制，步子不可謂不大，之所以從此處著手，更多的是考慮目前市場的現(xiàn)實。

在當前的金融機構資金緊張、企業(yè)融資普遍困難之時，很少有企業(yè)可以拿到基準利率0.7倍以下的貸款，央行從此點突破可謂順勢而為。

而票據(jù)貼現(xiàn)利率和農(nóng)村信用社貸款利率上限等也多類似于此，央行有關負責人在答記者問中也表示，從實際情況看，目前農(nóng)村信用社實際貸款利率已極少觸及上限，放開貸款利率上限后，涉農(nóng)貸款利率不會大幅提高。

除此之外，央行沒有提及的一點是，農(nóng)村貸款很大一部分是通過民間借貸的渠道去融資，而這些資金利率早已突破央行基準利率2.3倍的限制，即使央行放開利率上限，并不會實質上影響農(nóng)村的利率市場。

但是利率市場化改革是場通盤大棋，央行本次放開貸款利率下限雖然邁出了一大步，但是更難啃的骨頭還在后面。

首當其沖的就是存款利率的開放，這也是利率市場化至為關鍵的一點。

目前存款利率最高可以達到基準利率的1.1倍，但是央行考慮到風險和配套設施，并沒有急于對其開放。

對此央行的解釋是：此次改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區(qū)間，主要考慮是存款利率市場化改革的影響更為深遠，所要求的條件也相對更高。

央行有關負責人表示從國際上的成功經(jīng)驗看，放開存款利率管制是利率市場化改革進程中最為關鍵、風險最大的階段，需要根據(jù)各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進。

而目前央行所需要完成的配套設施包括存款保險制度、金融機構的退出機制等還在醞釀之中，而這些關系到各大金融機構的切身利益，推進的阻力也不容小覷。

啃下這些塊硬骨頭，中國的利率市場化改革才算是大功告成。（李磊/文）

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