中國是如何輸?shù)酎S金定價(jià)權(quán)的

關(guān)于美銀美林一次性拋空300噸黃金的傳聞是真也好是假也好。華爾街的捕食者們瞄準(zhǔn)一個獵物后集中全部力量進(jìn)行圍捕的例子屢見不鮮，有些甚至已經(jīng)經(jīng)典到寫入大學(xué)課本，再加上寬客們的高頻量化交易程式，顯然這種突襲要比漫無目的的自相殘殺要強(qiáng)力的多。在大量分析師們得出一致結(jié)論后，他們的突襲需要的只是一個可以炒作的題材，比如引致4月中旬暴跌的塞浦路斯央行售金事件。

美國操作本輪大洗盤的目的昭然若揭，通過暴跌削弱市場對黃金的信心和興趣，資金轉(zhuǎn)向美元資產(chǎn)，夯實(shí)美元資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而鞏固美元的霸權(quán)。然而，美國卻忽視了來自正在崛起的亞洲黃金市場的力量。

正在崛起的亞洲

中國大媽瘋狂抄底黃金，1000億人民幣抄底300噸黃金的傳聞盡管沒有得到太多證實(shí)，但金店的火爆銷售卻是無法偽造的。自此，金價(jià)停止了大幅下挫的步伐。近期，中國黃金協(xié)會更是拋出了令人震驚的數(shù)據(jù)——今年上半年，我國黃金產(chǎn)量達(dá)192.82噸，同比增長8.94%；今年上半年全國黃金消費(fèi)量達(dá)到706.36噸，比2012年上半年增加246.78噸，同比增長53.7%。上述數(shù)據(jù)更是在一定程度上推升了金銀在8月13日的高開高走，當(dāng)天黃金價(jià)格暴漲1.81%，白銀更是飆升了4.19%。這也直接說明了黃金市場中的要素正在向東方轉(zhuǎn)移，黃金的定價(jià)權(quán)正在向東方轉(zhuǎn)移，但這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

此外，印度作為傳統(tǒng)購金大國，其需求量與中國不相上下。尤其是今年以來，在政府連續(xù)出臺貴金屬進(jìn)口限制令的大背景下，印度人民對黃金的熱情絲毫不減，雖然在短期內(nèi)黃金消費(fèi)量有所下降。但春季作物的好收成帶來農(nóng)村居民收入的相應(yīng)增加，而這部分人口對金飾需求至關(guān)重要；由于盧比在經(jīng)歷2012年對美元的貶值后再次升值，2月份以盧比計(jì)價(jià)的印度金價(jià)下跌；以及人們開始為第三季度結(jié)婚季節(jié)做準(zhǔn)備。相應(yīng)地，這些積極因素消除了1月底由黃金進(jìn)口關(guān)稅上升造成的負(fù)面影響。中印兩國的實(shí)物黃金需求，占據(jù)全球黃金實(shí)物需求的多半壁江山，充分說明了亞洲市場在黃金市場的重要性。

從世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據(jù)來看，中國、日本、印度均處于全球官方儲備前二十名之列，但是總體而言黃金在其外匯儲備中的占比還是較小的（中國的黃金占比為1.2%，日本為2.4%，印度為7.5%，遠(yuǎn)低于美國的69.8%和德國的66.3%）。

數(shù)據(jù)背后，我們應(yīng)有更多的思考。與澳洲控制鐵礦石價(jià)格和OPEC控制石油價(jià)格形成鮮明對比，我國作為第一產(chǎn)金國和消費(fèi)國卻沒有黃金價(jià)格的話語權(quán)。正如美國人把黃金牢牢控制在手里的原因一樣，中國需要在黃金市場擁有更多的話語權(quán)，這樣能促進(jìn)人民幣走向世界，維持匯率和幣值穩(wěn)定。任何強(qiáng)有力的信用貨幣，都要有足夠的黃金儲備和國力來支撐，在中國經(jīng)濟(jì)日新月異的今天，在黃金市場有更多的話語權(quán)成為了亟待解決的問題。只有這樣，才能夠直接控制我國的黃金儲備價(jià)值和成本。

中國黃金爭霸任重道遠(yuǎn)

從硬件條件來看，我們已經(jīng)具備了擁有更多黃金定價(jià)權(quán)的要件。其一，我國經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和轉(zhuǎn)型對世界經(jīng)濟(jì)具有舉足輕重影響。從世界工廠到巨大市場、從出口大國到進(jìn)口大國、從重要的外資目的地到對外投資國，中國因素對世界的影響越來越大。中國不僅是世界經(jīng)濟(jì)的積極參與者，更要做國際經(jīng)濟(jì)規(guī)則的重要制定者。中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展決定了中國乃至亞洲市場正成為全世界經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，而在貴金屬市場上，亞洲市場將起到舉足輕重的作用。

其二，我國黃金的交易量居于世界前列，期貨市場的蓬勃發(fā)展自不必說。實(shí)物黃金的需求在近期更是猛烈，面對金價(jià)暴跌，“中國大媽”們逆市而動，橫空出世，紛紛開始大搶購。不到一個月，國內(nèi)各大商場的金飾、銀行的金條售罄脫銷，10天內(nèi)鯨吞了實(shí)物黃金300噸，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。實(shí)物黃金的大幅需求似乎對金價(jià)起到了支撐，國際金價(jià)最低下探到1323美元/盎司便止跌回升，中國大媽完勝華爾街，媒體更是喊出：一場“金融大鱷”與“中國大媽”之間的黃金阻擊戰(zhàn)——“中國大媽”完勝。充分顯示了中國市場的購買力。

其三，倫敦金屬交易所的中心地位削弱，甚至已經(jīng)被批準(zhǔn)由港交所對其進(jìn)行收購，在傳統(tǒng)勢力逐漸力不從心，深陷債務(wù)泥潭無法自拔時，正是中國等亞洲國家異軍突起，爭取更多話語權(quán)的好時候。

雖然在以上方面取得了一定的進(jìn)展，但我們在爭奪黃金市場話語權(quán)的道路上要走的還有很遠(yuǎn)。其一，我們要繼續(xù)堅(jiān)持推進(jìn)國內(nèi)貴金屬市場的發(fā)展，并且要改革和完善相關(guān)監(jiān)管和法律制度，提高市場活躍度，完善交易機(jī)制。其二，繼續(xù)提高我國的綜合國力和黃金儲備，使我們在黃金市場上的底氣更足。其三，增強(qiáng)人民幣的國際地位和幣值穩(wěn)定性，并推進(jìn)人民幣結(jié)算貨幣進(jìn)程，將人民幣報(bào)價(jià)的貴金屬推向世界。

作者系世元研究團(tuán)隊(duì)：沈匯川、楊雪、賀明華

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