外媒：中央政府回避房地產調控擔憂引發金融危機

2013年09月18日 07:04
來源：鳳凰財經綜合

人參與條評論

這是一個毀滅性的策略，雖然人口眾多的一線城市還有剛性需求存在，但地價的上漲會讓低購買力群體最終無力承擔繼續攀升的房價，而很多開發商被這種搶購潮迷惑，投入太多資金用于高價購地，市場供需之間的鏈條最終會斷裂，擊鼓傳花的游戲總會落幕。事實上，北京的樓市火爆只是一種假象，即遠郊低價房需求旺盛，而靠近市區的高價二手房或新盤交易并不活躍，這是北京房價見頂的征兆。

中央政府為何“放縱”地產業瘋狂呢？其中一個原因是“保增長”需要，上半年中國GDP增長逐步回落，新一屆政府有保增長的壓力，如果再加碼調控樓市，會讓經濟增長雪上加霜。尤其是，在地方政府債務纏身而融資渠道收緊的背景下，土地財政是地方政府更為依賴的收入來源。長期以來，地產投資與政府以土地為杠桿的投資活動是支撐中國經濟最重要的力量。

現在，中央政府開始解除地產公司的再融資限制，據悉申報額高達千億元之多。這樣一來，開發商就可以獲得用于購買土地的資金，進一步變為地方政府的土地財政收入，為新的財政刺激項目輸血。地方政府不大可能用新的土地收入償還舊債，因為債務是上一屆政府所留，并可以最終推給中央政府，現任政府會將新的資金用于繼續投資。也就是說，目前中央政府縱容樓市瘋狂，就是默許地方政府通過土地繼續增加杠桿保增長。這是一個飲鴆止渴的游戲，暴露了政府“不刺激”政策的虛偽性。

另外一個不干預樓市的原因，可能與中國政府捍衛資產價格有關。政府擔心樓價下跌會刺激資本外逃并進一步打擊資產價格，陷入惡性循環，并引起金融危機，造成政治與社會的不穩定，這就是人們常說的“地產綁架中國論”。但是，在結構性問題導致經濟增長乏力的背景下，在匯率、房價上“維穩”，必然傷害實體經濟，比如出口業將受打擊，通脹威脅會使實體經濟進一步萎縮。

房價持續攀升的結果之一就是房租報復性的上漲。在北京，不少普通人月薪至少一半以上用于房租，“群租”現象普遍。商戶租金也被大幅提高，推高了服務業價格，出現了商戶頻繁倒閉的不景氣現象。過高的居住和生活成本逼走了很多富有才華的年輕人。而北京上海等一線城市因歷史與政治的原因，聚集并壟斷了全國科學研究機構、頂級大學、文化機構以及科技文化企業，當年輕人才不能留下而其他地方也沒有技術創新機會的時候，不僅會造成人才浪費，這些大城市也會喪失活力。中國的科技創新與文化創意將因人才缺乏而停滯不前，經濟升級轉型就是泡影。

盡管新一屆政府更加強調“結構調整”的重要性，并采取了審批制度改革、自貿區試點建設等一系列行動，但是，對于地產業的放縱讓人們對改革失去期待，因為這暴露了與過去十幾年同樣的施政邏輯：保增長永遠是第一位的，政府不允許經濟降速和房價回落。如果說中國政府在2008年是主動刺激增長，那么，現在則是被動維持增長，但本質上都是以增加杠桿和通脹威脅保增長。

這不僅讓市場對結構轉型不抱希望，對通脹的憂慮也更加強烈。這也可以解釋，為何美國、加拿大、英國等國部分地區房價在上半年被大量涌入的中國移民推高。人為制造資產升值的假象、通過言論裝飾未來，不會帶來市場信心的回歸，這只是自欺欺人，人們看不到政府邏輯的真正改變。