中石油否認“拆分說” 稱將一體化戰略進行到底

2013年10月12日 09:56
來源：上海證券報作者：朱賢佳

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正當“中石油何時拆？如何拆？”成為媒體、學者熱議話題之際，中石油高層昨日對上證報記者證實，相關報道屬無根據臆測，公司會將一體化戰略進行到底。在8月公司經歷人事地震后，外界一直將該事件解讀為反腐棋至中盤，讓壟斷利益回歸公共才是最終目標。然而，這名中石油高層表示，至少中短期，拆分不是最佳選項。針對“拆分方案上報發改委”的說法，這名知情人士更直指，發改委等部門近期倒是肯定了公司大力發展天然氣業務的戰略。

投行：拆分有難度短期無望

“分拆能否成功至少需要過三道坎。拆分的標的是什么？拆分的目的是什么？誰來接盤？此三環環環相扣?！?a target="_blank">廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強對記者表示，“這還未考慮到合理性、合法性等問題。此外，油氣肩負著保障國家能源安全的責任，讓利益回歸的同時，與外部抗衡是一個更重要的考量因素?！蟮讲荒艿埂牡匚?，決定了中石油的改革是漸進的，從較粗放、不規范轉變為更加規范的管理，政府加強有效監督，尤其是對一把手進行權利制衡?！?/p>

針對一份民間流傳出來的拆分方案，外資投行則從資源配置優化角度指出，這種方案對業務不利且難以執行。

瑞信證券10日發給上證報的一份研報指出，“拆分事件不太可能發生。如果按地區分拆，對業務不利；如果按業務性質分拆，執行有難度?！?/p>

另一個分拆方案是分拆下游資產，研報認為，這對下游業務可能是較好的選擇。國外有此先例。Statoil及美國馬拉松石油公司也采取了這樣的舉動，但執行起來有難度。中石油的下游業務目前處于虧損狀態，這意味著若以高于賬面價值的價格出售，則吸引不了任何買家，而國資委不允許國有資產以低于賬面價值的價格出售。

渣打之前發布的研報也指出，短期拆分無望。

國際投行人士認為，整個拆分放在推動國企重組的大框架下，也顯唐突。其指出，中國國有企業重組的戰略方針是通過市場化合并重組，提高生產效率、風險防御能力及國際競爭力。國企改革的未來方向將是繼續增強競爭力、效率及監督。小規模的企業并不符合這個原則。事實上，國有企業數目已由2003年的196家縮減至2013年的113家，而目標是減至100家。