華爾街FOMC終極前瞻大對決：QE縮減還是不縮減？

鳳凰黃金訊 據華爾街見聞報道，美聯儲即將召開本年度最后一次FOMC會議，說了大半年的縮減QE是否會在本次會議上再次讓市場驚呆呢？圍繞這個問題，華爾街投行幾乎分成了贊成和反對的兩大派別，我們來看看在最終結果揭曉前，斧頭幫和鱷魚幫的陣營分別是怎樣的。

縮減QE的斧頭幫：

1，最圓滑的花旗

花旗給出的報告羅列了五種可能出現的情況，無論美聯儲怎么反應，應該也出不了這五種情況，按照可能性排序，花旗認為美聯儲最有可能選擇以鴿派方式在12月縮減QE（可能性35%）。所謂的鴿派方式，即剛開始小規模縮減QE，同時增加一些承諾長期維持低政策利率的言論。

2，最鷹派的德意志銀行

德銀分析師Lavorgna預期本次FOMC會議會縮減QE。他預期美聯儲此次將削減100億美元國債購買規模，并將加息的失業率門檻進一步下調至6.0%甚至是5.5%。

我們之所以這么判斷，是因為10月和11月的就業連續強于預期。四季度GDP的增長預期依然樂觀，下半年平均增長有望超過3%。而且，正如我們預期，赤字上限放開了。所以在我們看來，聯儲幾乎沒有理由推遲縮減QE。如今，10年期國債收益率與9月FOMC會議前相同，而且加息的時間也從2015年上半年推遲了6個月至2015年下半年。這說明金融市場確實是預期聯儲會縮減QE。目前，對縮減將引發金融市場進一步收緊的擔憂已經減弱了很多。

3，瑞銀

其支持的理由為：9月的FOMC會議上美聯儲官員之所以意外地不縮減QE，源于仍然疲弱的經濟數據以及愈演愈烈的政府關門危機，以及金融環境的緊縮。三個月后這些阻礙已經大幅度減弱。

4，最著急的東京三菱銀行

其表示，美聯儲官員在退出QE的進程中步伐拖沓，美聯儲應該即刻開始縮減QE的行動。

5，三菱東京日聯銀行

今年8-11月的就業市場數據支持美聯儲12月開始削減QE。

6，新際集團

美聯儲甚至可能做出超出削減QE的決定。

不縮減QE的鱷魚幫：

1，最大牌的預測者高盛

高盛在美聯儲不會縮減QE的三大理由中預計，美聯儲將在明年3月開始縮減QE，而明年1月也有可能行動。理由是：

1. 經濟數據：自10月以來美國經濟數據好壞參半。其中最強勁的要數每月非農就業增長人數在20萬以上這一趨勢。不過，我們預計美聯儲官員將明顯增加通脹的考量，通脹數據近幾個月進一步回落。

2. 溝通：我們繼續認為增強的前瞻指引將抵消縮減QE的影響，但我們懷疑FOMC已準備采取該舉措。盡管目前市場普遍預期美聯儲最終會加強，或澄明前瞻指引，但10月會議紀要和近期美聯儲的評論表明，在應該采取何種形式上，美聯儲幾乎沒有達成共識。

3. 預期：共識預期美聯儲12月縮減QE的可能性增大，但這依然是少數人的觀點。但因為美聯儲官員不愿給市場帶來“鷹派的”意外，這可能收緊金融環境，引發市場對美聯儲通脹目標承諾的懷疑，因此我們認為美聯儲12月行動的可能性很低。

2，最鴿派的巴克萊銀行

該行更直接，認為美聯儲在明年3月之前不會縮減QE。為什么12月不縮減呢？因為圣誕節來了。

3，最有創意的摩根士丹利

摩根士丹利預計，美聯儲將宣布，從明年年初起，每次FOMC會議結束后都會舉行一次新聞發布會...

回歸正題，該行認為美聯儲將在明年3月開始削減QE，同時還會將失業率門檻下調至6%。

4，GMP證券

反對的理由是就業增長的情況還不足以好到讓美聯儲在12月開始削減QE。

5，野村

總體上預計12月份不會出現削減QE的情況。

6，文藝復興資本管理公司

與其12月削減QE，美聯儲更有可能在明年第一季度開始削減QE。

7，道明證券

明年1月縮減QE的幾率高于50%。

除了各大投行，“美聯儲通訊社”們也忙著發報道，只是他們的用詞更加模糊。華爾街日報資深記者Jon Hilsenrath與同事認為美聯儲正接近削減QE的時間點，最早可能是在這個月。“伯南克可能起了個頭，完成這項工作的還會是耶倫。”

而紐約時報的記者Appelbaum則認為，美聯儲縮減QE的進程可能要等到明年才會開始。

總體來看兩大陣營旗鼓相當，縮減QE還是不縮減QE我們拭目以待，答案在北京時間12月19日凌晨三點揭曉。