1月20日7只新股申購指南

東方通發行價22元1月20日網上申購

公司首次發行A股的發行價格確定為22元/股，對應2012年攤薄市盈率為30.27倍。該股將于2014年1月20日實施網上、網下申購。

本次發行股份總數為1285.53萬股，其中發行新股數量為643.32萬股，老股轉讓642.51萬股。網下初始發行數量為917萬股，為本次發行數量的70%；網上初始發行數量為393萬股，為本次發行數量的30%。

東方通本次網下發行初步詢價報價區間為8.2元/股-40.9元/股，其中最高報價來自中歐基金旗下兩支公募基金，最低報價為個人投資者鄒瀚樞。公告顯示，本次初步詢價有效申購的投資者為667家，擬申購總量為33.49億股。剔除最高報價部分數量為7.26億股，占網下投資者初步詢價申報數量的21.69%。

公司屬于軟件和信息技術服務業，截至2014年1月15日（T-3日），中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率為54.08倍，可比上市公司2012年靜態市盈率均值為54.92倍，此次東方通發行價對應的市盈率低于上述平均市盈率。

根據申購規則，投資者在2014年1月16日（T-2日）持有深圳市場非限售A股股份市值1萬元以上（含1萬元），每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度。每一個申購單位為500股，申購數量應當為500股或其整數倍，且最高不得超過5000股，申購簡稱為“東方通”，申購代碼為“300379”。

北京東方通科技股份有限公司是一家從事中間件產品的研發、銷售和相關技術服務的軟件企業。公司本次發行募集資金將投資于Tong系列中間件產品升級項目和營銷服務平臺擴建項目，總投資額1.12億元。

光大證券研報：

東方通:基礎軟件追夢人,國內中間件行業第一品牌

公司將成為國內唯一的中間件A股上市標的

公司是國內最早開始從事中間件軟件研發和生產的廠商,目前已發展成為最具市場競爭力和市場影響力的國內中間件軟件生產企業之一,多年來公司獨立研發的“Tong”系列中間件軟件產品一直在國產中間件品牌中保持領先的市場地位。

中間件行業長期向好,國產化替代有望進一步提速

中間件作為與操作系統、數據庫并重的基礎軟件,在信息系統的整體架構中擁有極其重要的地位。我國中間件行業一直保持著良好的增長態勢,至2016年國內中間件產業規模預計將超過50億元,復合增速達到19.6%。

但與之對應的是,國內中間件行業一直被IBM和Oracle占據,兩者的市占率接近70%。近年來隨著政策的大力扶持以及東方通、金蝶等國產中間件品牌的崛起,國產替代正在不斷推進,預計隨著信息安全重要性的逐步提升、國家對基礎軟件投入和扶持力度的不斷加大,中間件的國產化替代將進一步提速。

再度進入移動集采名錄彰顯公司實力,政府和金融領域市場潛力看漲

公司Tong系列產品已經在行業內具備相當的影響力,中國移動2013年中間件集采結果顯示公司再度成功進入集采名錄,中標份額高達70%,這也是公司繼2009年之后,再度進入中國移動集中采購項目,成為首家兩次中標中國移動中間件集采項目的國產中間件廠商;政府領域,公司相關收入占比持續擴大,我們預計目前公司相關業務占比已經接近60%,未來隨著智慧城市建設的大規模興起以及政府對國產廠商的扶持,公司有望持續受益;金融領域,公司推出的TongGTP已經在工行、農行等眾多金融機構獲得了廣泛而成熟的應用,正在成為中國銀行[-0.40% 資金研報]業文件傳輸的事實標準。

募投項目助力公司發展,云時代或將開啟更大舞臺

公司本次募投項目主要將用于Tong系列中間件產品升級項目以及營銷服務平臺擴建項目,前者有助于公司進行產品升級進而取得市場先機,后者有助于公司進一步教育市場、開拓客戶。于此同時,從更加長遠的發展趨勢以及公司戰略來看,隨著國內云時代的開啟,公司有望以中間件為產品切入口,參與云平臺的建設,并進一步向PaaS(平臺即服務)轉化,從而開啟新的商業模式。

公司合理市值區間16.9-19.7億元,建議投資者積極關注

公司新股發行根據行業及公司的發展態勢,我們預計公司2014年凈利潤0.56億元,給予其30-35倍估值,合理市值16.9-19.7億元。