達沃斯難題：不傷害全球經濟復蘇的情況下促進經濟復蘇

鳳凰財經訊 1月21日消息據路透社報道，2014世界經濟論壇達沃斯年會（簡稱“達沃斯論壇”）將在本月22日于瑞士召開。本屆論壇年會主題是“重塑世界：對社會、政治和商業的影響”。據悉，來自近100個國家和地區的2500余名政商學界人士將參加年會。分析師指出，在如今處于歷史低位的利率水平、不斷提升的流動性水平以及經濟增速加快的背景下，如何在今年促進全球經濟從金融危機中實現復蘇是此次論壇的主要議題。

市場如今認為，作為全球最大的經濟體，美國經濟前景已經越發的明朗，美聯儲也為其撤銷QE項目而做好了鋪墊。但由于美聯儲要從其空前的印鈔政策中退出，該行力爭重新回到危機前政策環境的舉措依然好比是在黑暗中所進行的重大一躍。

如果判斷錯誤，那么可能會對全球經濟復蘇造成威脅，這意味著，在此次達沃斯論壇上，來自美國、歐洲和亞洲的政策制定者們都面臨著這樣一個難題，即：如何在不傷害全球經濟復蘇的情況下促進經濟復蘇。

據了解，此次盛會的參與者包括美國財政部長杰克-盧、日本首相安倍晉三、歐盟(EU)委員會主席巴羅佐(Jose Manuel Barroso)，出席盛會的央行官員包括英央行行長卡尼、歐央行行長德拉吉、日央行行長黑田東彥等。

從較廣的范圍看，這些參會者所面臨的風險就是低于預期的美國經濟增速、歐元區通縮、日本尚未推行的結構性改革以及中國金融業的不良貸款。當然，還有其他許多挑戰。

德意志銀行全球市場研究部首席經濟學家Michael Spencer表示：“盡管美聯儲試圖使其貨幣環境趨于正常化以避免信貸泡沫，中國也試圖在金融領域執行改革來避免信貸泡沫，但這些舉措都會對經濟的可持續增長構成威脅。”

要使今年的這些風險處于平衡當中，這取決于美國、歐元區，即便日本和中國面臨的政策挑戰也十分巨大。

投資者如今已經對好的消息作出了反映，在上周，歐股創出了過去五年半以來的新高。風險就在于，低于預期的經濟增速可能會影響市場，并威脅全球經濟復蘇。

全球最大債券基金PIMCO投資組合管理部門主管波桑渥斯(Andrew Bosomworth)表示：“可能引發股市調整的就是經濟增速疲于預期。在股票市場上，市場對某些十分不錯的經濟數據的反映都大打折扣。”

美國、歐洲貨幣政策制定者們面臨的挑戰就在于，如果在通脹表現的不那么盡如人意的情況下管理好政策預期。

部分美聯儲官員擔心，溫和攀升的物價意味著美國經濟復蘇將難以向市場預測的那般強勁。

鑒于這種不確定性，美聯儲官員都必須向那些遲疑不決的消費者保證，即便量化寬松貨幣政策幾近結束，但距離加息還有很長一段路。

紐約咨詢公司Medley Global Advisors首席執行長Sassan Ghahramani表示：“美聯儲面臨的下一個挑戰并不是放緩QE，而是有關利率和指引的問題。如果美聯儲未能說服市場，那么市場利率可能會迅速攀升，并遏制美國甚至全球的經濟復蘇。如果這種情況出現，那么投資將會溢出新興市場。”

Sassan Ghahramani表示：“如果低通脹在美國意味著一個難題，那么歐洲地區的物價水平也可能會開始下滑。”IMF總裁拉加德在上周也表達出同樣的擔憂。

波桑渥斯表示：“風險就在于，如果這些國家步入通縮，那么估計會出現內部貶值的情況。”

數據顯示，歐元區如今的通脹水平在0.8%左右，這大大低于歐央行設定的2%的物價調控目標，但在希臘，其通脹水平接近-2%。作為歐元區第三大經濟體，意大利的通脹水平也僅僅只有0.7%。

波桑渥斯表示：“我們不能割裂地看通縮風險。”

日本和中國也有其各自的風險。貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)首席經濟學家Robert Wood表示：“有傳言稱，在未來數年，中國就將爆發金融危機。”（雙刀/編譯）