余永定：中國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn)不大 應(yīng)警惕金融風(fēng)險(xiǎn)

鳳凰財(cái)經(jīng)訊 1月23日，中國(guó)社科院學(xué)部委員余永定在瑞士達(dá)沃斯表示，當(dāng)前中國(guó)通脹的風(fēng)險(xiǎn)不是很大，但是他提醒要提防金融領(lǐng)域的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

余永定表示，雖然目前貨幣供給總量很大，但是增速并不快，2013年新增貨幣供應(yīng)量為13%左右，處于歷史的低點(diǎn)，而且貨幣供應(yīng)量增加不一定會(huì)引起通貨膨脹。

余永定表示過(guò)去認(rèn)為貨幣供給增加了，物價(jià)就自然上漲了，但現(xiàn)實(shí)并不是這樣。比如大家沒(méi)有把錢(qián)用作流通，而是存在銀行，市場(chǎng)上并不會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性泛濫的問(wèn)題。

因此，余永定認(rèn)為衡量廣義貨幣供應(yīng)量的M2并不合適，他個(gè)人更傾向于M1，即流通中的貨幣供應(yīng)量。而在當(dāng)前的情況下，中國(guó)發(fā)生通脹的風(fēng)險(xiǎn)并不大。

但是余永定同時(shí)也警示影子銀行可能會(huì)誘發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。他表示，由于銀行出于盈利的需要，使表內(nèi)貸款表外經(jīng)營(yíng)，通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等吸收資金。

其結(jié)果將造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金利用成本提高，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)率受到擠壓，可能會(huì)造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)因?yàn)檫€款壓力太大，進(jìn)而使經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的問(wèn)題。

余永定表示，中國(guó)的影子銀行證券化程度不高，多半是出于逃避監(jiān)管（對(duì)貸款規(guī)模的控制）。對(duì)于影子銀行的監(jiān)管，應(yīng)更多地發(fā)揮監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的作用。

同時(shí)，對(duì)于出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的影子銀行，余永定不建議政府和銀行兜底，他希望以此減少投資者的道德風(fēng)險(xiǎn)。（鳳凰財(cái)經(jīng)李磊發(fā)自瑞士達(dá)沃斯）