補漲股有菜 創業板磨頂

凌天亮

藍籌和題材輪動，個股機會多多，春耕行情正在路上。

昨日國家統計局發布的2014年1月份全國居民消費價格指數顯示，CPI環比上漲1%，同比上漲2.5%，通脹溫和受控對股市影響正面，加上節后資金價格下降、規范理財產品、IPO空窗期、兩會政策利好憧憬等因素影響，A股春耕行情在震蕩上行中演繹賺錢機會。

從昨日主力動向來看，市場資金主要流入補漲品種。市場資金流入板塊73家，流出板塊26家，資金總體呈現流入態勢。流入前三名的行業是機械、智能裝備、生物制藥；流出前三名的行業是節能照明、金融、食品。昨日大盤縮量上行，釀酒行業、地熱能、文化傳媒、智能機械等板塊走勢較好，補漲態勢明顯。

而大盤自2014年1月20日以來，流入前三名的行業是電子信息、傳媒娛樂、電子器件；流出前三名的行業是農林牧漁、食品行業、生物育種。該階段兩市觸底后指數放量上行，智能機械、互聯網金融、網絡博彩、新能源汽車、藍寶石等諸多板塊集中發力。目前兩市經過階段上行后有蓄勢整固需求，近期大幅上漲的品種短線謹防獲利籌碼回吐，而低估值的周期股反而會呈現輪動的補漲機會。

2013年，成長故事顛覆傳統估值。創業板去年大漲翻番，平均市盈率被推高到60倍附近；而以傳統周期股為主的滬深300指數，跌跌不休，平均市盈率不到10倍，估值被推低到歷史低位。進入2014年，創業板依然一馬當先，迭創歷史新高。但春節長假歸來，創業板開始了“馬上顛簸”，部分避險資金分批進入估值較低的補漲板塊。本周滬指大漲3.49%,中小板綜指大漲4.46%，而創業板低下牛頭本周下跌1.1%。

估值與成長，孰重孰輕？這是個問題。這個問題爭論了一年多。在爭論聲中，滬深300指數去年下跌7.65%，創業板去年大漲82.7%今年再漲16.2%。無疑，成長完勝估值。成長賺錢的慣性將創業板前10大權重股平均市盈率推高到近80倍。

估值論的代表說法是，理性可以遲到但終歸不會缺席。成長論的代表說法是，對于高成長股，沒有最高只有更高。然而，市場最有“發言權”，創業板的“馬上顛簸”已說明理性資金在開始選擇。

本欄的說法是，“兩會”前后的春耕行情中，創業板在顛簸行情中還有望再創歷史新高。但，期望創業板如去年或今年一月的持續大漲，肯定不現實。畢竟，整體60倍的市盈率還能推高到何處？創業板的磨頂行情仍難以遏制貨真價實的成長股的表演。在創業板個股的分化行情中，翻番牛股還會次第冒出。