美聯(lián)儲FOMC會議在即 加息前景或不再與失業(yè)率掛鉤

美聯(lián)儲將于周二至周三(3月18-19日)召開新一輪的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議，這也將是新任美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)就任之后所主持的首次政策會議。而各界經(jīng)濟專家普遍認為，若無意外，美聯(lián)儲會在會議上作出將量化寬松措施(QE)的月度購債規(guī)模再減少100億美元至550億美元的決定。

而除了縮減QE之外，美聯(lián)儲在利率政策前瞻指引措施方面的新動向也會是各界觀察的又一焦點。大家預計，在美國整體失業(yè)率水平距離美聯(lián)儲預設的6.5%這一目標已經(jīng)相當接近的狀況下，美聯(lián)儲很可能會放棄此前將升息前景與確定的失業(yè)率和通脹水平掛鉤的做法，而是轉(zhuǎn)而祭出一些更具有模糊新空間的指引目標。

自2008年以來，美聯(lián)儲一直將政策利率維持在0-0.25%的超低位水平，而鑒于美聯(lián)儲已經(jīng)開始穩(wěn)步縮減量化寬松措施規(guī)模，因而其日后會從何時開始加息的前景也開始得到了越來越多的關注。上月，耶倫在國會兩院的政策聽證會上曾表示，雖然美國整體失業(yè)率已經(jīng)與美聯(lián)儲承諾不加息的下限目標相當接近，但是美聯(lián)儲仍會考慮把超低利率再繼續(xù)維持上“相當一段時間”。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐紐約首席經(jīng)濟專家卡瑞(Michael Carey)指出，耶倫非常有可能會在本周的會議上宣布放棄6.5%失業(yè)率這一利率政策指引“門檻”，并代之以一系列更能反映出就業(yè)市場全貌的綜合性指標，來確保美聯(lián)儲仍能履行其“實現(xiàn)就業(yè)最大化”的政策目標。

而匯豐的首席美國經(jīng)濟問題專家洛根(Kevin Logan)則指出，美聯(lián)儲若在本次會議上再度修正利率政策指引，則說明其有意愿將低利率政策延續(xù)得更久，美聯(lián)儲可能會在此后強調(diào)，即使在日后開始上調(diào)利率水平，其過度也將是循序漸進的，而不會去追求一步到位式的快速加息。