美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議在即 加息前景或不再與失業(yè)率掛鉤

美聯(lián)儲(chǔ)將于周二至周三(3月18-19日)召開新一輪的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)會(huì)議，這也將是新任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)就任之后所主持的首次政策會(huì)議。而各界經(jīng)濟(jì)專家普遍認(rèn)為，若無意外，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在會(huì)議上作出將量化寬松措施(QE)的月度購債規(guī)模再減少100億美元至550億美元的決定。

而除了縮減QE之外，美聯(lián)儲(chǔ)在利率政策前瞻指引措施方面的新動(dòng)向也會(huì)是各界觀察的又一焦點(diǎn)。大家預(yù)計(jì)，在美國整體失業(yè)率水平距離美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)設(shè)的6.5%這一目標(biāo)已經(jīng)相當(dāng)接近的狀況下，美聯(lián)儲(chǔ)很可能會(huì)放棄此前將升息前景與確定的失業(yè)率和通脹水平掛鉤的做法，而是轉(zhuǎn)而祭出一些更具有模糊新空間的指引目標(biāo)。

自2008年以來，美聯(lián)儲(chǔ)一直將政策利率維持在0-0.25%的超低位水平，而鑒于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)開始穩(wěn)步縮減量化寬松措施規(guī)模，因而其日后會(huì)從何時(shí)開始加息的前景也開始得到了越來越多的關(guān)注。上月，耶倫在國會(huì)兩院的政策聽證會(huì)上曾表示，雖然美國整體失業(yè)率已經(jīng)與美聯(lián)儲(chǔ)承諾不加息的下限目標(biāo)相當(dāng)接近，但是美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)考慮把超低利率再繼續(xù)維持上“相當(dāng)一段時(shí)間”。

法國農(nóng)業(yè)信貸銀行駐紐約首席經(jīng)濟(jì)專家卡瑞(Michael Carey)指出，耶倫非常有可能會(huì)在本周的會(huì)議上宣布放棄6.5%失業(yè)率這一利率政策指引“門檻”，并代之以一系列更能反映出就業(yè)市場全貌的綜合性指標(biāo)，來確保美聯(lián)儲(chǔ)仍能履行其“實(shí)現(xiàn)就業(yè)最大化”的政策目標(biāo)。

而匯豐的首席美國經(jīng)濟(jì)問題專家洛根(Kevin Logan)則指出，美聯(lián)儲(chǔ)若在本次會(huì)議上再度修正利率政策指引，則說明其有意愿將低利率政策延續(xù)得更久，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在此后強(qiáng)調(diào)，即使在日后開始上調(diào)利率水平，其過度也將是循序漸進(jìn)的，而不會(huì)去追求一步到位式的快速加息。