美聯(lián)儲通訊社：美聯(lián)儲或調整失業(yè)預期 并繼續(xù)削減QE

素有“美聯(lián)儲(Fed)通訊社”之稱的記者希爾森拉特(John Hilsenrath)周二(3月18日)撰文稱，美聯(lián)儲的政策一向是由預期推動的。美聯(lián)儲官員對通脹、失業(yè)和增長的預期出現(xiàn)轉變，他們就會相應調整政策。當美聯(lián)儲在周三(3月19日)修改預期時，主要的就是對失業(yè)預期的調整，失業(yè)情況似乎要比數(shù)月前有所好轉。

美聯(lián)儲官員在去年12月預測失業(yè)率到2014年第四季度會降至6.3-6.6%之間，到2015年第四季度降至5.8-6.1%。但在上一輪預期中，失業(yè)率已經(jīng)從7%降至2月的6.7%。

民間分析師在12月預期失業(yè)率到2014年12月降至6.5%，2015年12月降至6%。上周公布的最新調查中，分析師預期失業(yè)率在2014年會降至6.2%，2015年降至5.7%。

雖然美聯(lián)儲和民間分析師的預期并不能完全類比，但是民間對通脹的預測在過去三個月下降了0.3個百分點，如果美聯(lián)儲改變通脹預期，那么似乎可能會沿著同一方向做出溫和調整。

另外，民間分析師對增長和通脹的預期自去年12月以來都很穩(wěn)定。而美聯(lián)儲預期美國經(jīng)濟產(chǎn)出在2014年增長2.8-3.2%，2015年增長3.0-3.4%。同時美聯(lián)儲預期個人消費支出(PCE)物價指數(shù)在2014年上升1.4-1.6%，2015年上升1.5-2.0%。基于民間分析師的預期保持穩(wěn)定，美聯(lián)儲對通脹和增長的預期也可能會維穩(wěn)。

就業(yè)市場的改善是普遍預期美聯(lián)儲將在本周的會議上繼續(xù)削減月度購債規(guī)模的原因之一。由于就業(yè)市場改善，美聯(lián)儲官員相信他們不再需要像過去那么激進的政策支持。

不過，美聯(lián)儲官員在衡量短期利率時不會過于強調失業(yè)率。美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Yellen)在會后的新聞發(fā)布會上需要就低利率政策作出解釋，即為什么即使預期失業(yè)率會進一步下滑，美聯(lián)儲仍維持低利率政策。那時，耶倫似乎會轉向表明就業(yè)市場疲軟的其它跡象——例如美國兼職工作比例很高，此外，耶倫可能還會指出未來幾年美國經(jīng)濟增長的不利因素。