吳曉靈：余額寶高息是商業銀行自己給的 怪不得別人

全國人大財政經濟委員會副主任委員吳曉靈

鳳凰財經訊“中國發展高層論壇2014——經濟峰會”3月22日上午在釣魚臺國賓館召開。全國人大財政經濟委員會副主任委員吳曉靈認為，余額寶的高息是銀行自己給的，商業銀行當初不惜血本的高息攬存，怪不得余額寶們。需要規范的是銀行間同業市場的扭曲，從制度層面解決問題。

吳曉靈談到，互聯網金融的本質首先需要有統一認識，就我個人認為，互聯網金融實際上本質是用互聯網大數據云計算，移動支付等信息技術來完成金融業務，因為它的高效便捷，使得過去很多企業和個人享受不到的金融服務，被他們提供出來。但是這個并沒有改變金融的本質。

吳曉靈認為從三個角度理解監管當局出臺政策的初衷。

一、我們要考慮互聯網業務對貨幣創造是不是有影響。最近叫停的虛擬信用卡，比如京東白條，歷史上，商業企業首先發明信用卡，商業企業發放信用卡時天經地義，在法律上給與支持，但是在有支付功能的企業發放信用卡，會不會創造新的貨幣，這是我們需要研究的問題。支付系統上的錢就是存款。此外，對余額寶們的存款要征收存款準備金的考慮，應該考慮各類非銀行金融機構，他們在銀行的存款在貨幣創造中有什么作用。

二、第三方機構能不能很好的保護客戶資金安全，監管部門對資金流的檢測，和對社會經濟秩序的維護。如果第三方支付金額大，那么對客戶的資金安全就會有影響。

三、網絡金融在方便投融資行為的同時，能不能很好的保護投資者的利益和權利，P2P和眾籌成功的關鍵在于能否把投融資者信息做的更好，完善征信系統，就可以保護投資者的利益。

監管當局出臺政策不是著眼于動了誰的奶酪，而是著眼于對社會、資金安全有什么影響，對投資者、客戶有沒有很好的保障。

以下是全部實錄：

吳曉靈：最近幾天，監管當局也針對互聯網金融出臺了一些意見，社會上也在傳，說監管當局會采取什么樣的措施，怎么來看待這些問題呢？我想借這個機會給大家談一談我個人的一些看法，首先，我想我們應該對這個互聯網金融，他的本質是什么？恐怕還是需要有一個統一的認識，因為現在社會上有說互聯網金融，也有說金融互聯網的，但據我個人來認為，互聯網金融，實際上他的本質就是用互聯網大數據，云計算，移動支付等信息技術，來完成金融業務。

因為他的高效便捷，使得過去很多，因為成本比較高，很多企業和個人享受不到的金融服務被他們所提供出來了，這樣的話就在社會上引起了很大的反響，但是這個并沒有改變金融的本質，因而我認為互聯網金融也好，金融互聯網也好，本身其實就是說信息技術在金融業的一種運用，但是社會上大家都愿意把這些個傳統金融之外的網絡上所做的這些金融業務，叫做互聯網金融，所以我今天講的也是比較狹義，站在這個角度上來說這個問題。

那么，對于監管當局，最近出臺的一些個政策，或者是社會上傳說的，監管當局將要出現什么樣的政策，咱們怎么來考慮呢？我想從這么三個角度來理解監管當局出臺政策的初衷吧，第一個，就是說我們要考慮一項互聯網業務，到底對貨幣創造功能會不會有什么影響，因為最主要的一類金融機構就是商業銀行，商業銀行他最基本的功能是什么呢？是在吸收存款，發放貸款和辦理結算，三者結合在一起的時候，他會創造新的貨幣，這個是商業銀行最本質的特征，正因為他能創造貨幣，而且他又吸收大量公眾的存款，因而監管當局要對他進行嚴格的監管，最近，叫停的支付系統上的虛擬信用卡，比如說京東的白條，他其實就是支付系統上的虛擬信用卡。那么怎么來看待這個問題呢？應該說在歷史上，是商業首先發明了信用卡，也就是商品的賒銷，因而商業企業發放信用卡應該是天經地義的，我們從法律上應該給予支持。但是在一個有支付功能的一個企業的身上來發放一個信用卡，他會不會創造新的貨幣？這個是我們需要研究的問題，因它是既辦結算，同時信用卡本身就是一個貸款，就是一個信用放款，然后你在這個支付系統上的錢又是存款，他同時具備了三個特征，就是存款、結算、貸款，所以這個業務到底會對貨幣創造產生什么影響，我要進行一定的研究，是吧！

再一個當前大家就是議論比較多的，就是說的央行官員提出來要對余額寶在商業銀行的存款要征收存款準備金，我想這個問題的考慮也是應該考慮什么呢？應該考慮各類非銀行金融機構，他們在商業銀行的存款到底在貨幣創造中發揮什么樣的作用，前幾次我接受采訪的時候說過，如果出政策，不應該對寶寶們出政策，應該是什么呢？應該是對所有的在商業銀行開戶的非銀行金融機構，對他們的存款能夠產生什么樣的效果做了評估以后，在這個基礎上來出政策，所以我想監管當局考慮政策時候第一個出發點，就是你是不是會產生新的貨幣，或者是說會不會對貨幣的創造產生影響。

第二個角度就是對于第三方支付機構方便高效的完成交易媒介的同時，能不能夠很好地保護客戶的資金安全，監管部門對資金流的監測和對社會經濟秩序的維護。三個方面，一個是客戶的基金安全，一個是監管當局要對這個資金的流向要有可能監測，還有就是維護社會經濟秩序。在這個大部分的第三方支付開的賬戶都是弱實名制的賬戶，而在銀行開的賬戶都是強實名制的賬戶，就是他完全是實名制的，而這個弱實名制的賬戶呢，就是說沒有和商業銀行簽訂一個身份認證的協議，不能夠對每一個賬戶的真實的身份做非常確定的這個了解。那么在這種情況下，就有可能有虛假的賬戶，有可能使得居民的資金受到損害，或者是有一些非法的金融活動，那么當這個資金的額度很小的時候，就可以基本上說對居民個人不會產生太大的損害，對于社會的秩序也不會產生太大的干擾，所以在前一段時候，在這個各類第三方支付機構發展的過程當中，監管當局沒有提出什么問題來，因為金額比較小，但是如果金額大了之后，一旦出了問題，對客戶的資金的損失，和對社會秩序的干擾就比較大了。因而怎么樣來平衡效率和安全是監管政策所要衡量的，這是第二個角度。

第三個角度，就是網絡金融在方便投融資行為的同時，能不能夠很好地保護投資者的利益，和投資者的權益，這是非常重要的一個考量，因為P2P和眾酬其實他就是一個直接融資，他搭建的是投資人和籌資人直接融資的一個平臺，他的成功的關鍵在于這個平臺能不能夠把融資者信息，信息的真實性，他的信用評估，融資者的征信這些工作能夠做得更好，如果把這些東西做好了，能夠做到信息對稱，就是投資者和融資者他們之間信息是對稱的，那么就可以很好地保護投資者的利益。因而，那些有長遠發展眼光的企業，就是P2P企業和眾酬企業，他們現在都在下大力氣在完善他的征信系統，因為我們國家沒有完整的個人征信系統和完整的小微企業的征信系統，就需要P2P企業和眾酬的企業他們自己來做這樣的工作，那么這是一個很大的投入，一個很艱巨的工作。有一些P2P和眾酬的平臺為了急于擴展業務，追逐利潤，他就不再征信評級方面去下功夫，而是做了一些資金池的業務，和把這個債券分割，然后出售的業務，因而就涉嫌進入到了什么呢，進入到了非法吸收存款和非法進行證券發行的，就是踩著這樣的紅線的，在這種情況下，監管當局要提出警告說，不能夠踩那個非法吸收存款，變相吸收那個非法集資。監管當局就要提示，不能夠踩變相吸收存款和非法集資的紅線。

我想我剛才講的這三點就是我理解的，監管當局在考慮各項政策的時候，不是著眼于動了誰的奶酪，而是要看這項業務對貨幣創造有什么影響，對客戶的資金的安全和社會秩序的安全有什么影響，對投資者的保護有什么影響。互聯網金融的發展對傳統金融的有了極大的挑戰，應該說它能夠很好的推動傳統金融更好為過去所沒有被他服務到的這些客戶去提供好的服務。

那么我們在這個鼓勵與互聯網金融發展的同時，我們應該在一定的原則下來審視創新和一些不能夠碰的紅線，他們之間的關系，大家要有一個共同的原則，在共同原則的基礎上來討論創新與監管的關系。這樣的話就是良性互動的關系，我借這個機會給大家談一談，我在這方面的一個想法，謝謝！