潘石屹：不看好中國的住宅市場

潘石屹：我們不看好中國的住宅市場

2004年，SOHO中國宣布從住宅地產轉向商業地產。當時潘石屹身邊的很多朋友不理解，這起因乃是前一年的6月中，央行發布的史稱“121號文件”的房地產信貸通知，對房地產開發貸款、個人住房貸款都做出了很多嚴格的規定，潘石屹敏感地發現，這次調控主要針對的是住宅，而商業地產可能會是一個機會。潘石屹的想法很簡單，就是要避開宏觀調控，因為住宅市場非常政治化，受限制的可能比較大。潘石屹回憶，當年的建設部部長曾多次因住宅房價罵過他。因此，按照他的預計，只要是住宅，政府就不斷會出臺政策進行干預。

潘石屹：我想跟你說這幾個意思，第一個呢，我們不看好中國的住宅市場，今天不看好，過去的幾年時間不看好，我們不光是口頭這樣說，而且這樣做了，就沒有在住宅市場上面，再加大投入。因為這個東西就是說你不能夠離開一些基本的指標，像住宅的資金回報率已經是非常低的了，可是我們還是看好像北京、上海這些一線城市的商業地產，商業地產就包括寫字樓、商鋪這樣的商業地產，這個是我們的一個基本判斷，你看我們就集中在北京和上海，我們覺得北京和上海，就是辦公樓這樣的一個價位是一個合適的，最起碼還有一個5%甚至6%的租金回報率，而住宅的租金回報率只有1%了。

潘石屹：第二個呢過去幾年時間，在寬松的貨幣政策下，使這個房價猛漲這個東西，我們覺得很難再維系下去，而且呢就是所有的人都把這個弦繃得太緊，開發商，尤其一些中小型的開發商，他通過銀行的信托、第三方理財，各種各樣的金融產品，他取得的資金的成本是非常高的，如果是金融跟房地產聯合在一起，風險可能出現的就是這些銀行貸款之外的這些金融產品的風險，是比較大的。

鳳凰財經：我采訪過一個做財富管理的國內的龍頭企業，他說因為他們是比較堅守做那些優質公司，哪怕這個發信托的利率比較低一點，大概也就5%6%這樣子吧，他是堅持做這一類，比如萬科這類好的公司，但是他知道他的很多同行，他們發的產品利率是非常高的

潘石屹：非常高，抵押的資產質量又不好。

鳳凰財經：這個泡沫一定會破的對吧。

潘石屹：而且這個量很大，就是這種信托、第三方理財量很大。 

鳳凰財經：你覺得這個泡沫什么時候會破？

潘石屹：我覺得就是中國呢，再不實行過寬松的貨幣政策了，一定會擠破的，擠破的話，我們覺得就會，就是用不了多長時間。

鳳凰財經：半年？三個月？

潘石屹：這種事情我不敢跟你說，我上一次說了一個大概三個月吧，結果就給我來了一個百日劇變，搞得鋪天蓋地的，所以對媒體說話盡管是好朋友，還是特別小心。

鳳凰財經：但說回到商業這一塊，即便是商業地產，其實這個泡沫也是比較大的，尤其在一些三四線城市，甚至包括一些二線城市，修了大量的商業，其實是沒有那么多租戶的是嗎？

潘石屹：對，所以呢，我剛才跟你說，就是因為你這個辦公樓的服務，這東西還是要有白領，你到一些省會城市去都沒有白領了，除了中國農業銀行，中國電信的員工，就是機關干部了，這個東西是沒有辦公樓的需求的。

所以我們看好的還是北京和上海的商業地產，二線城市的，不要說三四線城市了，就連好多二線城市我們都不看好。

鳳凰財經：那你覺得商業地產這一塊，現在泡沫的狀況怎么樣？什么時候會破呢這個泡沫？

潘石屹：我覺得這個泡沫的話，一般都是開發商自己承擔，還沒有變成一個社會的泡沫。