花旗Fitzpatrick：警惕通脹 黃金確立底部將升至1700

世界不確定性在持續發展，花旗銀行(Citi)高級分析師Tom Fitzpatrick本周撰文表示，黃金將大漲50%-90.0%。他認為通貨膨脹似乎會有戲劇性增長。

Fitzaptrick稱，當前出現了上世紀50至60年代的大通脹時代初期跡象。在未來的18個月，我們將會看到核心通脹上升并顯著地加速。

Fitzaptrick表示，“當時，第一波通脹并不是由油價引起。和現在的情況相似，通脹是由超寬松貨幣政策引起。通脹風險轉折點正在臨近，我們將看到通脹再度飆升。”

他指出，“核心通脹數據可能開始上升，但人們低估了事態的嚴重性。其實在美國，從整體上來說，普通人的實際收入在下降，并不持有相當的股市投資組合，但燃料，租金，食物，教育，交通和醫療保健的費用一直在增加。我們已經看到了一些 早期信號。因此，即使不考慮核心 通脹指數，真實世界中的價格飆升已發生。”

就黃金而言，Fitzpatrick表示，“黃金具有避險功能，在人們擔心嚴重通脹出現的時候，也會涌向黃金。尤其是在通脹抬升的初期，美聯儲(FED)的行動往往比通脹的變動滯后。我們已聽到一種論調，通脹將遠遠高于2.0%水平。這次，我們有希望不再重演上世紀70年的代惡性通脹，但我們仍會滯后。一旦市場開始意識到這點，這不能不成為黃金的一個重大利好。”

上世紀70年代，黃金急劇上漲。這次可能不會重現當時的漲幅，但人們需要知道，黃金在1976-1980年間上漲了8倍，此前，黃金在1970-1974年間增長了6倍。但核心通脹水平 大幅上漲時，黃金將飆升。

Fitzpatrick表示，即使核心通脹僅升至4.0%水平，同時美聯儲政策滯后于通脹變化，黃金的上漲將得到催化。

從歷史數據來看，1998-2002年間，核心通脹升至2.50%，2003-2006年間，再度升至該水平，黃金分別上漲了50.0%和90.0%。Fitzpatrick認為，黃金目前在構筑雙底，若金價突破1434美元/盎司確認底部，初步目標位于1700美元/盎司。

（現貨黃金周線圖，來源:FX168財經網）