迪瑞醫療等2新股8月29日申購指南

2014年08月29日 13:53
來源：鳳凰財經綜合

迪瑞醫療此次發行總數為1534萬股，網上發行534萬股，發行市盈率20.8倍，申購代碼：300396 ，申購價格：29.54元，單一帳戶申購上限5000股；騰信股份此次發行總數為1600萬股，網上發行640萬股，發行市盈率22.7倍，申購代碼：300392 ，申購價格：26.10元，單一帳戶申購上限6000股。

騰信股份申購指南

騰信股份此次發行總數為1600萬股，網上發行640萬股，發行市盈率22.7倍，申購代碼：300392 ，申購價格：26.10元，單一帳戶申購上限6000股，申購數量500股整數倍。()()

【基本信息】

股票代碼	300392	股票簡稱	騰信股份
申購代碼	300392	上市地點	深圳證券交易所
發行價格(元/股)	26.10	發行市盈率	22.7
市盈率參考行業	互聯網和相關服務	參考行業市盈率	90.79
發行面值(元)	1	實際募集資金總額(億元)	4.18
網上發行日期	2014-08-29 (周五)	網下配售日期	2014-8-29
網上發行數量(股)	6,400,000	網下配售數量(股)	9,600,000.00
老股轉讓數量(股)		回撥數量(股)
申購數量上限(股)	6000	總發行數量(股)	16,000,000

【公司簡介】

許可經營項目：無；一般經營項目：技術開發；技術轉讓；技術咨詢；技術推廣；計算機網絡技術培訓；基礎軟件服務；應用軟件服務；計算機系統服務；電腦圖文設計、制作；市場調查；設計、制作、代理、發布廣告；承辦展覽展示活動；組織文化藝術交流活動(不含演出)；經濟信息咨詢。（)

籌集資金將用于的項目	序號	項目	投資金額(萬元)
	1	互聯網營銷平臺升級改造項目	17967.27
	2	移動終端平臺項目	3635.18
	3	研發中心擴充改造項目	2471.98
	4	總部基地建設項目	10710
	投資金額總計		34784.43
	超額募集資金(實際募集資金-投資金額總計)		6975.57
	投資金額總計與實際募集資金總額比		83.30%

【機構觀點】

東北證券：騰信股份合理估值為51.10-58.40元

騰信股份成立于2001 年，是國內最早涉足互聯網營銷的公司之一。公司的主營業務是為客戶在互聯網上提供廣告和公關服務，通過數據挖掘和分析，幫助客戶尋找廣告信息傳播的網絡目標受眾群體，以適當的媒介及廣告位臵組合，為客戶進行互聯網廣告投放及優化。

中國互聯網和移動互聯網廣告服務行業處于快速增長階段。2007 年-2011 年，中國互聯網廣告市場規模從106 億元增長到512.9 億元，2013年國內市場規模達到1100 億元，同比增長46.1%，預計到2017 年我國互聯網廣告市場規模將達到2852 億元。2013 年我國移動互聯網營銷市場規模為155.2 億元，預計到2017 年將達到1276.9 億元，2014-2017 年復合增長率高達69.4%。

公司擬通過本次公開發行募集3.48 億元資金，投入互聯網營銷平臺升級改造項目、研發中心擴充改造項目、移動終端平臺項目、總部基地建設項目等四個項目，均圍繞公司主營業務進行。

按照發行后全面攤薄股本計算，我們預計公司2014 年-2016 年每股收益分別為1.46 元、1.85 元、2.49 元，基于目前A 股互聯網行業上市公司平均估值水平約為2014 年35-40 倍PE，給予公司二級市場合理估值51.10 元-58.40 元。根據當前申購規則，建議詢價區間21.75 元-24.82元(對應2014 年15-17 倍).

風險提示：重要客戶流失或減小互聯網營銷投入導致公司收入大幅下降；互聯網媒介資源采購價格上漲導致公司業績下滑。 (東北證券)

長江證券：騰信股份合理估值為33-38倍PE

騰信股份：A股首家純粹的互聯網營銷公司

公司上市后將成為A 股首家純粹的互聯網營銷公司，公司始終把技術作為生存和發展的重要基石，主要從事互聯網廣告服務和互聯網公關服務業務，自2001 年成立以來積淀了大量的客戶和媒體資源，技術亦不斷進步，上市后享有行業大發展背景下的先發優勢。

互聯網營銷發展迅猛移動端營銷開始井噴

近年互聯網營銷發展迅速，近三年維持45%以上增長率，2013 年市場規模達到1100 億，預計未來三年仍將保持30%以上的復合增速；移動端營銷增速呈井噴之態，2013 年規模達到155.2 億元，同比增長率達105.0%。

公司享有技術及媒介資源優勢三大業務創新是公司特色

技術方面，公司擁有MediaPowe 營銷數據分析技術系統等自主研發的“互聯網營銷決策與標準化服務七大核心技術平臺”為客戶提供全方位的營銷服務；媒介資源方面，與互聯網媒介保持穩定和持續的戰略合作，在媒介購買過程中具有渠道優勢，在我國流量前50 家互聯網媒介中，已與本公司建立合作關系的網站達41 家；而在業務創新方面，公司有三大特色：(1)近年增長迅速的互聯網公關服務業務；(2)搜索引擎營銷服務業務；(3)移動終端營銷服務業務。

詢價建議

經過測算公司擬募投資金(含發行費用)約為41,761 萬元，發行股本(全部新股)1600 萬股，在當前發行機制下我們建議合理詢價區間為25.9-26.1元。而結合相關板塊公司的估值情況，保守原則下我們認為合理價格區間為對應2014 年PE 的33-38 倍，區間為46.53-53.58 元。(長江證券)