8月CPI略遜預(yù)期 定向?qū)捤苫蚓S持

8月份CPI如市場預(yù)期進(jìn)一步回落，不過回落得更多了一點。

國家統(tǒng)計局昨日數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2 .0%，創(chuàng)四個月來新低。此前市場普遍預(yù)期，8月CPI漲幅為2.2%。昨日受訪市場分析人士稱，結(jié)合8月份數(shù)據(jù)和近期高層的表態(tài)，未來政策進(jìn)一步放松的可能性很小。民生證券首席經(jīng)濟學(xué)家管清友向南都記者分析稱，未來政策仍會堅持定向?qū)捤梢源龠M(jìn)有利于“調(diào)結(jié)構(gòu)”部門的發(fā)展壯大，但整體寬松力度不會強于二季度，總量寬松更將是“遙遙無期”。

居民主動縮減消費支出

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅昨日撰文分析認(rèn)為，8月份C P I數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)同比回落環(huán)比上漲的格局。

同比看，8月份C PI比7月份回落了0.3個百分點。其中翹尾因素約為1 .0個百分點，比7月份減少約0.4個百分點；新漲價因素約為1.0個百分點，比7月份增加約0 .1個百分點。由于兩者合計凈減少約0.3個百分點，因此8月份的CPI同比漲幅比7月份回落0 .3個百分點。

而環(huán)比看，由于8月份正值中秋前夕，主要的食品價格均有不同程度上漲。整體看，8月份食品價格環(huán)比上漲0 .7%，非食品價格則環(huán)比下降0 .1%。管清友向南都記者分析認(rèn)為，三季度因去年同期基數(shù)高，通脹壓力還不會顯現(xiàn)，四季度和明年一季度物價上漲壓力會增加。但考慮到實體經(jīng)濟總需求偏弱和8月物價環(huán)比上漲偏弱，整體漲幅依然可控，預(yù)計明年一二季度CPI同比在3%-3.5%之間。

交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平亦向南都記者分析認(rèn)為，由于從8月份開始，翹尾因素將逐月明顯回落，因此預(yù)計C PI同比也將出現(xiàn)趨勢性變化，整體下行的可能性較大。

“當(dāng)前經(jīng)濟增速運行總體平穩(wěn)，有效需求不足，但仍然對物價的拉動作用有限，CPI同比的新漲價因素的波動性也明顯減小。我們維持下半年CPI同比漲幅會低于上半年的判斷，預(yù)計C PI同比增速將小幅回調(diào)至2.2%左右、全年CPI漲幅約為2.2%。”連平表示。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮則稱，8月份通脹數(shù)據(jù)全面低于預(yù)期，且C PI漲幅顯著低于市場預(yù)期。“二季度總量有所放松后市場擔(dān)憂的通脹壓力并沒有出現(xiàn)。值得注意的是，在連續(xù)數(shù)月的穩(wěn)定后，娛樂文化漲幅出現(xiàn)下滑，或許反映了在經(jīng)濟前景不明朗下，居民主動縮減了有關(guān)消費支出。”劉東亮對南都記者表示。

進(jìn)一步放松難出現(xiàn)

受訪市場分析人士稱，結(jié)合8月份數(shù)據(jù)和近期高層的表態(tài)，未來政策進(jìn)一步放松的可能性預(yù)計很小。

劉東亮表示，通脹數(shù)據(jù)穩(wěn)中有降，有利于經(jīng)濟的穩(wěn)定運行，但持續(xù)低于預(yù)期也反映了經(jīng)濟動能不足，消費可能也開始受到抑制，低通脹有利于營造進(jìn)一步寬松政策的環(huán)境，降息的條件趨于成熟。“但結(jié)合李克強總理近期的表態(tài)，決策層似乎暫不準(zhǔn)備加大放松力度。”他對南都記者表示。

南都記者注意到，國務(wù)院總理李克強在達(dá)沃斯開幕前會見企業(yè)家代表時再次強調(diào)，雖然外界對中國經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)極為關(guān)心，但中國政府最關(guān)注的依然是就業(yè)情況。李克強也再次強調(diào)經(jīng)濟增長的目標(biāo)為“7.5%左右”，無論高一點、低一點都是可以接受的，都屬于“合理區(qū)間”。

管清友向南都記者分析認(rèn)為，央行在貨幣政策執(zhí)行報告中強調(diào)了通脹對總需求的敏感性，通脹微觀上具備上漲的基礎(chǔ)。但總需求不強，整體漲幅十分可控，預(yù)計央行定向?qū)捤纱胧┤詴^續(xù)，但在該出清的企業(yè)未被出清之前，總量貨幣寬松工具不會出臺。其同時強調(diào)，未來政策仍會堅持定向?qū)捤梢源龠M(jìn)有利于“調(diào)結(jié)構(gòu)”部門的發(fā)展壯大，但整體寬松力度不會強于二季度，總量寬松更將是“遙遙無期”。

“從去年9月份2013年就業(yè)目標(biāo)完成后的政策走勢就可以看出，調(diào)結(jié)構(gòu)會成為四季度的主要目標(biāo)，除非出現(xiàn)重大的外部沖擊事件。但從目前的市場環(huán)境看，出現(xiàn)大沖擊的可能性微乎其微，這正是順勢調(diào)結(jié)構(gòu)的絕佳時間窗口。”深圳一名不愿具名的券商策略部門負(fù)責(zé)人對南都記者稱。

采寫：南都記者張曉華