業界對CPI的“放心”對PPI的走向表示擔憂

南方日報訊（駐京記者/劉曉靜）8月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.0%，為近4個月來最低。國家統計局11日公布的數據還顯示，工業生產者出廠價格指數（PPI）跌幅超過預期，同比下滑1.2%，較上個月跌幅明顯擴大，且連續第30個月同比下滑。專家表示，物價年內不會成為政策走向的關鍵影響因素，PPI數據反應產能過剩依然嚴峻，工業品市場供需形勢仍不樂觀，目前降低融資成本仍是頭等大事。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅表示，雖然CPI同比漲幅有所回落，但部分品種價格漲幅依然較高。

“從環比數據看，8月份食品價格上漲0.7%，非食品價格下降0.1%。食品中蛋、肉禽和鮮菜價格有所上漲，其中蛋價上漲6.3%、豬肉價格上漲5.1%；鮮果和水產品價格則有所下降。”余秋梅指出，從同比數據看，食品中鮮果價格和蛋價仍處于高位，同比漲幅均在20%左右；非食品中，家庭服務、旅行社收費和學前教育價格同比分別上漲8.8%、8.1%和5.8%。

對于CPI回落，交通銀行宏觀分析師唐建偉解讀稱，翹尾因素回落了0.5個百分點左右，直接拉低了CPI同比漲幅。

“今年經濟增速波動比較小，使得物價里面的新漲價因素波動也比較小，主導CPI同比走勢的是翹尾因素。”唐建偉判斷，隨著翹尾因素從8月開始逐漸回落，預計下半年CPI同比漲幅低于上半年。

廣發銀行高級交易員顏巖認為，CPI在年內不會成為政策走向的關鍵影響因素。華泰證券宏觀研究員張晶也表示，目前豬肉價格的緩慢上升不會形成單獨的食品價格周期，進而帶動整體通脹水平的上漲，今明年物價本身仍不是貨幣政策考量的主要變量。

與對CPI的“放心”態度相反，業界對PPI的走向表示擔憂。

從統計局的數據來看，8月份，PPI環比下降0.2%，環比降幅比7月份擴大0.1個百分點；同比下降1.2%，同比降幅比7月份擴大0.3個百分點。

余秋梅指出，在30個主要工業行業中，有色金屬冶煉、農副食品加工、醫藥制造等行業出廠價格環比上漲，其中有色金屬冶煉價格環比上漲0.4%，連續4個月上漲；石油加工、煤炭開采和洗選、石油和天然氣開采、黑色金屬冶煉等行業出廠價格環比有所下降。

對于8月PPI環比和同比降幅的擴大，余秋梅解讀稱，主要原因是原油、成品油價格由升轉降，煤炭、鋼材、水泥等主要工業品價格仍處于下降趨勢中。

余秋梅坦言，數據表明部分行業產能過剩對工業品價格形成的壓力依然存在，工業品市場供需形勢仍不樂觀。

唐建偉也表示，PPI降幅有所擴大，跟國內需求總體疲弱和產能過剩行業去化壓力較大有關系。結合PMI和進口數據可看出，內需還是偏弱，加上產能過剩行業去化壓力比較大，這會直接壓制PPI上漲力度和幅度。年內PPI負增長態勢還會延續，今年轉正可能性相對偏小。

在此背景下，申銀萬國分析師李慧勇認為，目前降低融資成本仍是頭等大事。“建議把降息和利率市場化結合起來，可以在降息的同時把利率上限擴大，一方面有助于降低社會融資成本，另一方面也有助于2015年底實現利率的市場化。”