德銀：低通脹環(huán)境下 美元出類拔萃的五大原因

德意志銀行(Deutsche Bank)宏觀策略師Alan Ruskin表示，在目前的情況下，疲弱的全球通脹可能因不同的原因而帶來利好，原因包括以下幾點：

1.低通脹將鼓勵歐元區(qū)和日本采取非傳統(tǒng)的寬松措施，這與美聯(lián)儲(FED)緩慢的緊縮周期形成鮮明對比。

2.同樣，更多的央行面臨通縮風險，例如歐洲央行(ECB)和日本央行(BOJ)，他們更有可能通過不那么敏感的口頭干預(yù)鼓勵貨幣走軟。

3.大宗商品價格走低與美國貿(mào)易沖擊的正相關(guān)關(guān)系十分強烈。

4.強勁的股票收益率(特別是其與大宗商品之比)過去20年來一直與美元的走強緊密相關(guān)。

5.同樣的，在當前的周期下，能源價格走低帶來有效影響的風險，將促使日元和歐元(及瑞郎)成為融資工具，也與美股-美元正相關(guān)關(guān)系相一致。

Alan Ruskin表示：“未來一年的表現(xiàn)將進一步驗證上述數(shù)據(jù)，歐元兌美元今年年底前料跌至1.25，到2015年年底前進一步下滑至1.18；美元兌日元今年表現(xiàn)出更大的貶值空間，在2014和2015年年底料分別為112和120。”

北京時間18:44，美元指數(shù)報84.46/47；歐元兌美元報1.2882/83；美元兌日元報108.45/47。 

現(xiàn)貨白銀 17.96 +0.25 +1.41%

現(xiàn)貨黃金 1,232.85 +18.15 +1.49%