四中全會臨近 農業股全面爆發

重大事件驅動需警惕主要關注超預期

《紅學堂》：上周，宋老師告訴我們流動性會影響到市場運行的節奏，也提到了從SLF（常備貸款便利）方面看央行有維穩流動性的意圖。本周的大盤也突破了新高。請宋老師給我們繼續講講這背后的邏輯。

宋振宇：市場目前對資金面的預期還是比較樂觀的，但實際上目前流動性已經有趨弱的跡象。雖然央行前期投放SLF維穩流動性，但是外部RQFII指數安碩A50已經逐漸走平，本周跌回到了7月下旬的水平，這說明外資流入放緩。從總體的流動性來看，4季度較3季度還是逐步放緩的，4季度調整格局會更多，因此投資者需要保持謹慎。

《紅學堂》：說到政策，您說過炒事件預期主題，臨近兌現期要注意了，目前滬港通、四中全會臨近，這可是炒了幾個月的重要事件驅動，之前戰略性提前配置的機構面臨“秋收”了，說的是不是這個事？

宋振宇：沒錯，當然，四中全會較三中全會改革的措施可能會更多，國企改革將釋放重大的制度紅利，這方面還是值得期待的。但是要注意即將到來的3季報披露期。原因是在業績披露期大多成長股的成長性容易被證偽；還有以前我也說過，上市公司披露中報的時候普遍是8月份，距離中期機構持倉2個月，非常滯后。而三季報披露的時間較短，是公布持倉最接近真實的一個季度。因此大資金會選擇8月底10月初這個時間段調倉換股。市場存在一定的變盤可能。至于滬港通，A股和國際資本市場估值方法有很大差距，國內的小盤股估值明顯偏高。目前AH溢價正逐漸縮小。還記得中石油2007年11月登陸A股時，成就了A股的歷史高點，通常大航母上市都是市場階段比較火熱的時候，應該說阿里的上市跟當年的中石油有的一拼。最近有報道稱巴菲特現在的資產中，現金的比例已經達到歷史最高，這也說明國際市場行情存在一定的問題，這也將對A股市場產生一定的影響。

《紅學堂》：嗯，確實令人堪憂，看來要靜觀其變了？

宋振宇：市場還是不缺機會的，在事件節點附近最主要關注超預期的概念，也就是市場之前沒有被熱炒過的概念。比如最近四中全會法治之國概念，美亞柏科已經漲了一個多月了。如果熱點擴散資金挖掘到其他個股是可以關注的。還有就是防御類的醫藥公司長春高新、康美藥業有一定防御性，政策驅動的農業可能也會有階段性機會。

拉高建倉全部兌現

《紅學堂》：上周您在文章中提到過農業板塊的土改、種業股本周可以說表現突出。

宋振宇：臨近4中全會，政策預期越來越濃，政策驅動的個股就成為資金主要挖掘的對象，這就是咱們講的季節性事件驅動在每年的變數，為什么會提前炒，就是因為今年是政策大年。另外，還記得我之前說過的資金高舉高打拉高建倉嗎？最近的成發科技、中國一重也都屬于典型的拉高建倉。

《紅學堂》：記得，您當時給我們說了長江證券、東北電氣、北化股份等，但是這些個股有的啟動早，有的比較晚，長江證券本周啟動表現非常好，這是什么原因啊？

宋振宇：這類個股由于前期資金介入力度比較深，啟動二撥比較確定，只是調整的時間不確定，啟動時機要看市場環境。券商調整的時間長一些；軍工則是本輪改革行情主流資金認可度高，調整自然短一些。但無論如何這就是游資操作個股的一大規律，主流題材的個股拉高建倉會有二撥兌現，我們看中國一重，完全符合一家游資主多，調整不破重要支撐然后多路游資認可的游資1+N龍虎榜戰法。