QE謝幕全球資金流向恐逆轉 黃金走跌“噩夢”不會結束

金融市場立即反應美元指數 逼近4年高點金價暴跌2%

北京時間昨日凌晨，美聯儲如期宣布目前150億美元的購債規模將在本月結束，這意味著QE3在經歷10個月的逐步縮減后正式退出歷史舞臺。

雖然終止QE3符合預期，但金融市場仍立即反應：美元指數再次站上了86以上高位；國際金價大跌2%，重回三周低點；原油價格連續暴跌后前景仍向空，機構預計今日國內成品油價將“七連跌”；美股則小幅收跌。

業內普遍認為：美聯儲明年第二季加息的概率很大；QE退出以及貨幣政策被常態化之下，資金將回流美國，專家認為由于內需市場的強大和改革的成效，我國可以抵擋住資金回流美國的壓力。

文/ 記者井楠、李震

昨日，美聯儲宣布維持目前0~0.25%的基準利率不變，超低利率政策在“相當長時間”內不變，同時，將目前150億美元的購債規模在本月結束，這意味著QE3在經歷10個月的逐步縮減后正式退出歷史舞臺。此舉符合預期。

高盛和花旗均認為，議息聲明略顯鷹派，這可能意味著加息預期并未被推遲。而關于首次加息的時點，此前市場主流預期是明年第二季度，也有部分人士推測可能為明年第三季度。

新興經濟體國家借貸成本將漲

2012年9月啟動QE3以來，美聯儲總計向市場投放了約1.6萬億美元的資金。

由于之前的美聯儲量化寬松政策涉及金額巨大，其退出的結果，將導致全球資本流向出現逆轉：短時間里不可避免地會出現流動性收緊，歐洲市場首當其沖受影響，中國市場也將受到波及。國際金融協會(IIF)預計：2013年和2014年從新興市場流出的跨境資本料將增至1萬億美元，并將2014年流入的新興市場資本規模從今年的1.145萬億美元下調至1.112萬億美元，為2009年以來最低。

“退出”一方面引發美國長期國債收益率大幅上漲，另一方面降低市場對長期國債的需求，并大幅提升美國長期實際利率，進而推動企業融資成本以及資產抵押債券利率水平。對于資金渴求度較大的亞洲地區、新興經濟體國家，融資和借貸成本將因此普遍上升。同時，亞洲及新興市場的匯市、股市已現全線下跌，新興市場債券收益率大幅走高，該趨勢可能延續。資源型出口的國家、“雙赤字”國家，償債壓力將空前加重。

美元：

美元指數重回86以上高位

美元指數短線大幅走強，上沖至86.49后有所回調。日元、歐元、英鎊等全線下跌。昨日晚間，美國公布的第三季度GDP初值季率增長3.5%，較預期的3%強勁。民生宏觀團隊等分析師普遍預計美元走強將延至中長線。

黃金：

大單拋售致金價回三周低點

24小時內，國際現貨金價累計走跌幅度高達2%以上，由周三白天的1230美元附近位置跌至周四下午的1204美元/盎司三周新低位，國際盤中時見拋售大單。對比大宗商品、油價與部分非美貨幣，美聯儲政策與黃金價格的關聯度更高。金葉珠寶分析師許社功認為，在美聯儲落實“升息”之前，黃金的走跌“噩夢”不會結束，或跌至1050美元采掘成本價附近位置。

原油：

低位徘徊國內油價或“7連跌”

由于前期已跌到80美元的強支撐位前，昨日國際油價的變動幅度有限，紐約油價周四凌晨在82美元/桶附近位置收盤，呈現低位徘徊的走勢。油價后市仍有進一步下探75美元的可能性。今日適逢國內成品油價調價窗口，卓創資訊等機構一致認為：“七連跌”應是大概率事件，預計下調300元/噸左右，汽油價格將普遍回到2010年10月以前的6元時代，為4年的最低位。

美股：

整體平淡基金經理看好后市

由于美股提前消化了利好信息，其整體反應比較平淡。道瓊斯指數下跌0.18%。原材料和工業板塊股票領跌。自去年美聯儲宣布將退出QE以來，美股在過去10多個月內屢創新高。標準普爾500指數較2009年3月的最低點更是上漲接近兩倍。渣打銀行建議未來12個月增持股票，尤其看好美股。

商品：

市場波動加劇豆粕猛漲6%

周三倫敦市場至周四中國國內期貨市場有波動。滬銅、滬鋅等有色金屬周四開盤后均出現不同程度的下挫，滬銅主力1501合約收盤跌0.19%，將前期漲幅全部回吐掉。但由于部分機構急于尋找資金出口，農產品成了備受追捧的品種。其中的隔夜國際棉花期貨放量跳升2%，隔夜國際市場豆粕大漲6%。