俄羅斯下一個嚴峻考驗：須避免銀行擠兌

鳳凰財經訊 12月17日消息，俄羅斯盧布崩盤，經濟很可能已經進入衰退，代表500多家全球大型金融機構的國際金融協會(Institute of International Finance)認為俄羅斯的經濟痛苦可能剛剛開始。

國際金融協會首席歐洲經濟學家Lubomir Mitov指出，俄羅斯的金融市場處于徹底的恐慌狀態。

他表示，俄羅斯央行可能只有幾小時或幾天時間來控制局面，因為一旦人們涌向銀行擠兌存款，那就完蛋了。

俄羅斯經濟瀕臨崩潰有兩大原因：油價和制裁。

作為全球最大石油產出國之一，俄羅斯的財政收入和經濟增長都嚴重依賴石油出口。最近幾個月油價暴跌，幾乎腰斬。而且，在油價下跌之前，俄羅斯整體投資就已經開始下降、經濟增速正在放緩。

隨后俄羅斯干預烏克蘭內戰招致西方國家制裁。這些制裁造成國內外投資者大規模從俄羅斯撤資。由于俄羅斯經濟很大一部分靠外國投資所推動，資本外逃加上油價暴跌將俄羅斯經濟推入衰退。

資本外逃造成盧布大幅貶值。為遏制通脹和盧布崩盤，周一俄羅斯央行將利率從10.5%升至17%。但此舉讓市場更為恐慌，周二盧布對美元繼續貶值20%。

國際金融協會相信每桶60美元的油價意味著俄羅斯經濟明年可能萎縮5%。

Mitov指出，現在所有持有美元或其他外幣的俄羅斯人都不會賣出。

到目前為止，恐慌還基本局限在金融市場。但如果居民開始到銀行去提取現金，恐慌情緒將會迅速蔓延。

在Mitov看來，銀行擠兌是遲早的事。他指出：“有報道稱，現在無論在莫斯科還是圣彼得堡，都已經換不到硬通貨。”

雖然俄羅斯央行賬面上有超過4000億美元的外匯儲備，但實際可用的金額或許不到一半。Mitov認為俄羅斯進行外匯干預、捍衛盧布的能力或只能維持半年。

另外，比起俄羅斯的外匯儲備，俄羅斯企業所欠的外債規模要大得多。Mitov表示：“明年俄羅斯將會出現大規模企業債違約潮。”其中風險最大的是電信和零售行業的公司。這些公司大部分營收都是本幣。

俄羅斯如何才能避免經濟崩潰呢？普京對油價沒有太多辦法，但可以實施資本管制來減少資本外逃。同時，普京也可以改變對烏克蘭的戰略以緩解經濟制裁的壓力。

Mitov表示，如果制裁被撤銷，“將會有大量資本流入俄羅斯，因為目前俄羅斯市場處于非常明顯的低估狀態。”