博時(shí)基金：有一種美麗叫專注

剛剛過去的“女神節(jié)”，網(wǎng)路上各路女神亮瞎了小伙伴們的星星眼。

今時(shí)今日，女神也不是那么好當(dāng)?shù)摹Ｎ哪軐懺?shī)，武能投資，才算“新常態(tài)”下的“真女神”。博時(shí)基金“債券女神”魏楨，象堅(jiān)守價(jià)值一樣堅(jiān)持美麗，管理的基金產(chǎn)品收益也是美不勝收——博時(shí)安豐18個(gè)月定開債基（代碼160515）剛剛結(jié)束首個(gè)封閉期運(yùn)作，正在開放申購(gòu)。首個(gè)運(yùn)作期收益率為18.88%（數(shù)據(jù)截止日2015年2月17日），年化收益率12.30%！

女神的投資收益可不是“Duang”出來的，一起來看美女基金經(jīng)理魏楨的成長(zhǎng)故事。

匆匆那年差一點(diǎn)擦肩而過的緣分

我在回憶中為自己尋找生活的道理。有許多的道理總是在后來回頭的時(shí)候找到的。往前走的路總是無(wú)可憑借，一如斷了鐵索的上山的小路。——女作家池莉

魏楨金融從業(yè)11年，加盟博時(shí)7年。從職場(chǎng)新人到“零差錯(cuò)”債券交易員，從研究員到債券基金經(jīng)理，匆匆十年余，魏楨容顏依舊，被同事調(diào)侃為“象堅(jiān)守價(jià)值一樣堅(jiān)持美麗”。

同事眼中的魏楨，身上最大的標(biāo)簽是認(rèn)真。“她工作很努力，同個(gè)辦公室，最常看到的就是她一邊對(duì)著電腦屏幕看報(bào)告，一邊在本子上飛快的做記錄。對(duì)組合、頭寸計(jì)算什么的，都非常心細(xì)。工作上，她有獨(dú)立的見解和堅(jiān)持，但不固執(zhí)。”隔壁桌的同事如是評(píng)價(jià)。

“我和債券投資的緣分始于大學(xué)時(shí)代一次炒股大賽，得了個(gè)三等獎(jiǎng)。2004年大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)廈門商業(yè)銀行，領(lǐng)導(dǎo)看到我履歷中這一項(xiàng)，就安排我到金融市場(chǎng)部做債券投資交易員——很幸運(yùn)。”從什么都不懂，到熟練掌握債券相關(guān)的一切計(jì)算，魏楨在債券交易員崗位上一做就是8年。

“2008年加入博時(shí)，過程還蠻曲折的，現(xiàn)在回頭看很有趣，但當(dāng)時(shí)很煎熬。”為了和另一半團(tuán)聚，魏楨放棄廈門得心應(yīng)手的工作來深圳。博時(shí)的面試看上去水到渠成，但說好的錄用通知書呢？一拖兩個(gè)月杳無(wú)音訊，魏楨等不下去了。“其實(shí)當(dāng)時(shí)手上已經(jīng)又拿到另外兩個(gè)OFFER，但不知道為什么，就是想來博時(shí)。”斟酌再三，魏楨給博時(shí)當(dāng)時(shí)的分管領(lǐng)導(dǎo)寫了一封信。“因?yàn)殡[約聽說博時(shí)本來想招的是男交易員，所以才一直定不下來。我就手寫了一封信給領(lǐng)導(dǎo)，大概意思是爭(zhēng)取說，職場(chǎng)上不應(yīng)該以性別定高下，希望能夠得到平等看待的機(jī)會(huì)。”魏楨說不知道這封信有沒有起到作用，“搞不好還是副作用呢，但無(wú)論如何，最終我得到了這份工作。”

心在低處塵埃里漫出的芬芳

象棋里頭我覺得最“奧秘”的游戲規(guī)則，就是“卒”。卒子一過河，就沒有回頭的路。人生中一個(gè)決定牽動(dòng)另一個(gè)決定，一個(gè)偶然注定另一個(gè)偶然，因此偶然從來不是偶然，一條路勢(shì)必走向下一條路，回不了頭。我發(fā)現(xiàn)，人生中所有的決定，其實(shí)都是過了河的“卒”。——女作家龍應(yīng)臺(tái)

然而，差一點(diǎn)擦肩而過的緣分，并沒有就讓一切從此美好起來。放棄了商業(yè)銀行債券交易主管的魏楨，不得不重頭再來。

加入博時(shí)的頭一年，用魏楨的話說：“我不如一張白紙。”同期加入公司的有非常優(yōu)秀的應(yīng)屆生。“我的同事非常優(yōu)秀，也很努力，一張白紙的狀態(tài)讓她快速吸收指令和信息，很快進(jìn)入了應(yīng)有的狀態(tài)。而我則一直在犯錯(cuò)。”銀行和基金債券交易是兩個(gè)不同的概念。“包括流程習(xí)慣，和既有的、已經(jīng)在我思維當(dāng)中固化下來的那些東西。我必須克服這些障礙。”

從商業(yè)銀行的債券交易主管，到基金債券交易員。魏楨調(diào)整心態(tài)，決定重頭再來。不再是簡(jiǎn)單地將基金經(jīng)理的買賣指令轉(zhuǎn)化成交易語(yǔ)言——而是主動(dòng)去思考他們?yōu)槭裁促I？為什么賣？為什么在這個(gè)時(shí)點(diǎn)？以及細(xì)致謹(jǐn)慎的檢討每一個(gè)工作節(jié)點(diǎn)，回歸到最初那個(gè)執(zhí)著、善于學(xué)習(xí)、有鉆勁兒的自己。不經(jīng)意之間，那個(gè)一直在犯錯(cuò)的新人變成備受信賴的“零差錯(cuò)”交易員。對(duì)每一只產(chǎn)品的組合比例，魏楨比基金經(jīng)理們自己還清楚。

“有時(shí)候基金經(jīng)理下了2000萬(wàn)的交易指令，可能他自己都沒有留意到他只有1000萬(wàn)的額度了，而我是清楚的。慢慢的，我獲得了基金經(jīng)理們的信任，在為基金經(jīng)理們提供服務(wù)的同時(shí)，我從他們那里學(xué)到的更多。——這是一個(gè)熟能生巧的過程，并沒有想太多，只是做好當(dāng)下的事情。”

華麗轉(zhuǎn)身站在巨人肩膀上跳舞

成熟美應(yīng)該是比較有內(nèi)涵的一種風(fēng)采。她的外表不是光芒四射的很炫目的那種；而是比較溫和，比較潤(rùn)澤，讓人慢慢地對(duì)她折服。——女作家畢淑敏

魏楨喜歡被人信任的感覺。但另一種念頭不時(shí)在她腦海閃現(xiàn)——“交易員做不了一輩子”。

在博時(shí)成長(zhǎng)的階段，魏楨也完成了結(jié)婚生子的人生大事，開始思考下一步職業(yè)轉(zhuǎn)型的問題。“想要離開，但舍不得博時(shí)的團(tuán)隊(duì)和氛圍。”

機(jī)會(huì)總是在不經(jīng)意間突如其來。看似偶然，卻更仿佛是冥冥中的等候。

2012年底，短期理財(cái)市場(chǎng)如火如荼，博時(shí)基金也推出了一支“理財(cái)30天”短期產(chǎn)品，魏楨得到了這個(gè)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)了從交易員到基金經(jīng)理的華麗轉(zhuǎn)身。“我和陳凱楊一起管，他是很有經(jīng)驗(yàn)的。但我們運(yùn)氣不太好，碰到了市場(chǎng)極端情況。”產(chǎn)品2013年1月成立，二季度開始出現(xiàn)前所未有的錢荒——很多人都記得2013年6月20日那個(gè)瘋狂的日子，足以載入中國(guó)銀行間市場(chǎng)史冊(cè)。魏楨對(duì)自己基金經(jīng)理首秀壓力沒有多談，但從她之后管理的一系列純債產(chǎn)品越來越優(yōu)異的業(yè)績(jī)看，這一盆“當(dāng)頭冷水”其實(shí)來的恰到好處，讓她從成為基金經(jīng)理的興奮中脫身，如履薄冰地再次重新出發(fā)。

“我是個(gè)很平凡的人。從交易員到基金經(jīng)理，我自己感受到的不是光環(huán)，而是再一次低到塵埃里。你發(fā)現(xiàn)你要學(xué)習(xí)的更多了，對(duì)知識(shí)結(jié)構(gòu)和判斷能力、以及承壓負(fù)重的情商要求也更高。我只能努力發(fā)揮自己善于學(xué)習(xí)、善于總結(jié)的優(yōu)勢(shì)，努力尋找到自己的方法，努力去建立起自己的投資邏輯和架構(gòu)。”

魏楨說她找到的最有效的方法是“站在巨人的肩膀上”。

固定收益和權(quán)益投資不同，更加強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，將近30人的博時(shí)固定收益團(tuán)隊(duì)無(wú)疑擁有業(yè)界少有的華麗陣容，尤其是其中五位10年以上老基金經(jīng)理（邵凱、黃健斌、過鈞、張勇、楊永光），堪稱博時(shí)固定收益的“定海神針”。魏楨眼中的“固收男神”們各有特點(diǎn)：“看大勢(shì)，跟邵總準(zhǔn)沒錯(cuò)，他總是不偏不倚又與眾不同；運(yùn)作最為穩(wěn)健靈活的是黃總，猶疑風(fēng)險(xiǎn)時(shí)你去看他；過鈞總眼光獨(dú)特，對(duì)投資有一種近乎偏執(zhí)的執(zhí)著和堅(jiān)定；張勇帶著閑云野鶴般的俠氣，但他對(duì)貨幣投資的流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)仿佛有一種天生的把握能力；楊永光總做債券快20年了，經(jīng)驗(yàn)非常豐富。”魏楨認(rèn)為，是團(tuán)隊(duì)給了她機(jī)會(huì)，也是團(tuán)隊(duì)成就了她。

“這幾年我都不會(huì)考慮離開博時(shí)。”不僅僅是魏楨，博時(shí)基金固定收益團(tuán)隊(duì)可以用“固若金湯”來形容。2014年，任外界沸沸揚(yáng)揚(yáng)，博時(shí)固定收益團(tuán)隊(duì)沒有一位基金經(jīng)理離開。

穩(wěn)健專注女神的投資收益不是“Duang”出來的

上蒼不會(huì)讓所有幸福集中到某個(gè)人身上，得到愛情未必?fù)碛薪疱X；擁有金錢未必得到快樂；得到快樂未必?fù)碛薪】担粨碛薪】滴幢匾磺卸紩?huì)如愿以償。保持知足常樂的心態(tài)才是淬煉心智，凈化心靈的最佳途徑。一切快樂的享受都屬于精神。  ——女作家、翻譯家楊絳《一百歲感言》

在純債類基金產(chǎn)品的大軍中，魏楨管理的安豐18定期開放型債券基金的業(yè)績(jī)十分惹眼。銀河數(shù)據(jù)顯示，在為期18個(gè)月的首個(gè)運(yùn)作期內(nèi)，博時(shí)安豐18的收益率為18.88%（數(shù)據(jù)截止日2015年2月17日），年化收益率12.30%。博時(shí)安豐18個(gè)月定開債基（代碼160515）目前已結(jié)束首個(gè)封閉期的運(yùn)作，正在開放申購(gòu)。

濾去浮華和神秘，基金經(jīng)理也是普通人。“我在生活中其實(shí)有點(diǎn)膽小，是個(gè)非常求‘穩(wěn)’的人。”魏楨說，也是性格的原因，決定了她始終專注于債券投資。“我不做我不擅長(zhǎng)的事情，所以我不做股票。”

“我的產(chǎn)品也適合我這樣有穩(wěn)健偏好的人。他/她可能30歲以上，有一定資產(chǎn)規(guī)模、有組合配置需求，偏向于把50%以上的資產(chǎn)放在固定收益投資。不希望大起大落，追求穩(wěn)健、長(zhǎng)期、持續(xù)的投資收益。”魏楨說。

安豐是一只純債基金，具有低波動(dòng)低風(fēng)險(xiǎn)的特性。這一點(diǎn)從專門考量波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)“夏普比例”上就可以看出。它是指一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單位所獲得的收益單位，通常數(shù)值越大越好。例如，普通股票基金近三年的平均夏普比例是0.66，在2014年大牛市的行情下，股票基金的平均夏普比例是1.19，一、二級(jí)債基近三年平均的夏普比例在1.1左右。博時(shí)安豐2014年的夏普比例高達(dá)3.92，這里面還包含了去年12月初中登黑天鵝事件純債基金出現(xiàn)了歷史上大幅回撤的現(xiàn)象。如果不考慮黑天鵝事件，安豐的夏普比例是8.47。（數(shù)據(jù)來源：萬(wàn)德）從這組數(shù)據(jù)不難看出，博時(shí)安豐的投資特點(diǎn)具有低風(fēng)險(xiǎn)、低波動(dòng)，同時(shí)又安全穩(wěn)健的特點(diǎn)。

博時(shí)安豐在首個(gè)運(yùn)作期取得的良好收益與它封閉運(yùn)作的方式是分不開的，這一方式能夠確保基金規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，與組合更為匹配的久期，提高產(chǎn)品收益率。但安豐18作為一只LOF基金，同時(shí)能在二級(jí)市場(chǎng)交易，可保持較高的資金周轉(zhuǎn)效率。封閉期內(nèi)，投資者雖然不能進(jìn)行申購(gòu)或贖回，但可以通過二級(jí)市場(chǎng)交易，LOF基金可實(shí)現(xiàn)T+1交易，交易方式更加方便快捷。

魏楨認(rèn)為，2015年貫穿債券市場(chǎng)行情的主線依然是經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階和低通脹，這為2015年債券市場(chǎng)提供一個(gè)長(zhǎng)期牛市的環(huán)境。同時(shí)股市趨勢(shì)性上漲明確，債市波動(dòng)加大，這使得市場(chǎng)特征必然顯著區(qū)別于2014年前10個(gè)月的快速大幅下行的趨勢(shì)特征，而開始更多體現(xiàn)出圍繞中樞下行軌跡的波動(dòng)性特征。這也為安豐的調(diào)倉(cāng)交易提供很好的契機(jī)，3月24日后重新建倉(cāng)的時(shí)機(jī)給尚未入市又追求穩(wěn)健回報(bào)的投資者提供了良好的投資時(shí)點(diǎn)。