巴菲特談投資秘訣：不要現(xiàn)金要股票

股神沃倫巴菲特（資料圖）    

當(dāng)談到投資股票和現(xiàn)金，請(qǐng)跟隨巴菲特的領(lǐng)導(dǎo)。

這里有一個(gè)需要技巧才能回答的問題，看看你是否能找到答案。 在以下兩個(gè)投資中哪個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最低——現(xiàn)金或股票? 

你可能會(huì)在這幾天脫口而出答案：“當(dāng)然是現(xiàn)金！”持有現(xiàn)金看起來是很安全的選擇，而股票不僅價(jià)格高而且風(fēng)險(xiǎn)也高，畢竟沒有人能準(zhǔn)確知道未來經(jīng)濟(jì)、就業(yè)、利率數(shù)據(jù)的變化。但是巴菲特顯然不同意這樣過于安全的選擇。

“放開現(xiàn)金吧！”億萬富翁沃倫·巴菲特(Warren Buffett)在其最近寫給公司股東的信中回答了這一問題。伯克希爾韋公司擁有許多退休的投資者，巴菲特認(rèn)為許多民眾以為現(xiàn)金是安全的，而股市是有風(fēng)險(xiǎn)的。 他們會(huì)把現(xiàn)金放在床墊內(nèi)而不會(huì)購(gòu)買一家上市公司的股票。

但巴菲特表示：投資股票遠(yuǎn)勝于持有現(xiàn)金。股市的長(zhǎng)期記錄顯示，投資股票能輕松超過主要的投資方式，包括投資黃金和債券。受通脹因素影響，投資現(xiàn)金是絕對(duì)失敗的。因?yàn)?a href="http://www.qianchuanzi.net/topic/news/tongzhang/index.shtml" target="_blank">通脹就像一股無情的力量，像鐵銹摧毀未上漆的橋那樣蠶食購(gòu)買力。

超越通貨膨脹正如巴菲特解釋的那樣，從1964年到2014年的五十年間，標(biāo)普500指數(shù)的回報(bào)率（包括紅利再投資）為11,196%。在這些年里，美元的價(jià)值下跌了87%。

如果某人在這些年里持有美國(guó)債券，那么它將獲得一個(gè)“安全的”回報(bào)率，但最終將因?yàn)橥顿Y美元而失去87%的價(jià)值。

巴菲特指出，問題在于，人們將市場(chǎng)波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)等同起來了，前者指的是股價(jià)上漲和下跌的日常波動(dòng)。

巴菲特提醒道，在商學(xué)院里，“波動(dòng)性”被普遍當(dāng)成“風(fēng)險(xiǎn)”的同義詞。巴菲特對(duì)他的投資者說：“盡管這樣的假設(shè)會(huì)讓教學(xué)更容易進(jìn)行，但卻是完全錯(cuò)誤的：波動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)差距甚遠(yuǎn)。然而廣為流傳的用法將這兩個(gè)詞等同起來，這誤導(dǎo)了學(xué)生、投資者和CEO們。”

那么“風(fēng)險(xiǎn)”真正指的是什么呢？在經(jīng)驗(yàn)豐富的資深投資者看來，風(fēng)險(xiǎn)與股價(jià)的波動(dòng)無關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)被定義為資產(chǎn)的永久性喪失。按照這個(gè)定義，通貨膨脹是一種風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)資產(chǎn)的永久性喪失。一個(gè)人并不能反通貨膨脹，只能嘗試超越它。

什么能夠超越通貨膨脹？股票可以。沃爾頓商學(xué)院教授，也是投資學(xué)經(jīng)典著作《股史風(fēng)云話投資》的作者西格爾在計(jì)算股票的長(zhǎng)期回報(bào)率時(shí)將通貨膨脹也考慮進(jìn)去，結(jié)果為6.6%（包括紅利再投資），這又被稱為“真實(shí)”回報(bào)。時(shí)間跨度為1802年到2012年。

比較而言，債券在通貨膨脹后回報(bào)率為3.6%。黃金的真實(shí)回報(bào)率僅為0.7%。而美元是表現(xiàn)最差的。

持名企股是賺錢的好辦法

試試另一種方法。什么才是比較不錯(cuò)的投資，是存錢還是投資自己的業(yè)務(wù)？你可能會(huì)說：“當(dāng)然是投資自己的業(yè)務(wù)了”的確是這樣。每個(gè)人都更了解自己的業(yè)務(wù)，并知道如何從業(yè)務(wù)中獲利，這就是賺錢。所有事物皆平等，這個(gè)選擇很明顯。

你的業(yè)務(wù)是否比90%的標(biāo)普500指數(shù)涵蓋公司的表現(xiàn)都好？你是否比豐田、雀巢和蘋果的高管們都好？還是說你有獨(dú)家的賺錢秘方，不同于IBM和埃克森美孚的管理人？

顯然你沒有。這些企業(yè)也很擅長(zhǎng)賺錢。如果你持股的話，也就意味著你持有了一個(gè)股票增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，加上再投資的分紅，日積月累，收益可觀。

購(gòu)買公開交易股肯定要冒險(xiǎn)，但為了使現(xiàn)金“安全”而避開股市則是空想，這種空想肯定也會(huì)危及到個(gè)人的退休生活。（編譯/雙刀）

本文編譯自權(quán)威財(cái)經(jīng)網(wǎng)站MarketWatch.com