日圓跌勢或遠超歐元？

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紐約匯市美元連續第三個交易日上漲，美元指數本月首次收于98上方。

歐洲央行和日本央行都在實施大規模量化寬松計劃，而美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱：美聯儲)反其道行之，難怪多數市場人士預計日圓和歐元會進一步下跌。

但凱投宏觀(Capital Economics)斷言，日圓跌幅將遠大于歐元。凱投宏觀現預計，到今年年底，日圓兌美元將再跌17%，至1美元兌140日圓。歐元兌美元則僅將下跌8%，達到與美元平價的水平。

這一預測出人意料，因為目前日圓跌幅已經遠超歐元。自日本央行兩年前推出量化寬松措施以來，日圓已累計下跌14%；而自歐洲央行今年1月宣布量化寬松以來，歐元的跌幅僅2%。

兩方面的因素可能推動日圓進一步走軟。

Andrew Kenningham寫道，首先，他們預計日本貨幣政策進一步放松的幅度將大于普遍預期，時間也將早于預期，而歐洲央行不大可能做出令人意外的決定。昨天，日本央行維持貨幣政策不變，但分析師普遍預計日本央行將于春季晚些時候加大量化寬松措施力度，最早可能在4月30日的下次政策會議上。日本距離實現兩年前設定的2%通脹目標還很遙遠，目前通脹率仍然徘徊在零附近。相比之下，歐洲央行幾乎肯定會維持政策不變。

其次，由于日本為期兩年的量化寬松措施收效甚微，市場可能對日圓失去信心。