中國為何追隨美國讓貨幣升值 IMF一份報告給出答案

IMF《全球經濟展望》(World Economic Outlook)

國際貨幣基金組織(簡稱IMF)周二表示，今年全球經濟增幅可能較小，原因是主要新興市場經濟放緩和發達國家增長乏力對短期前景構成拖累。

IMF在《全球經濟展望》(World Economic Outlook)中表示，新興市場可能連續第六年經濟增速下滑，尤其是中國經濟放緩速度將快于預期，俄羅斯經濟或大幅萎縮，巴西經濟可能陷入衰退。IMF稱，預計今年中國經濟增速放緩至6.8%，2016年將放緩至6.3%，低于中國政府設定的目標，因此前房地產市場、信貸及投資領域的過剩問題持續發酵。

IMF稱，由于歐洲和日本經濟復蘇乏力，且強勢美元拖累美國出口放緩，今年全球經濟可能增長3.5%。這一預期較去年僅上升0.1個百分點。

IMF總裁拉加德(Christine Lagarde)將在本周華盛頓會議上敦促全球金融官員動用一切可動用的工具幫助全球經濟擺脫近十年的泥潭。

IMF官員將敦促歐洲和日本采取進一步貨幣寬松政策，盡管這些政策可能推低歐元和日圓、推高美元和人民幣，進而影響到美國和中國經濟增長。 

IMF稱，寬松貨幣政策對支撐經濟活動和提升通脹預期依然很關鍵。IMF經濟學家預計，隨著歐元區和日本經濟恢復到較健康的水平，貨幣貶值的長期凈效應將使全球經濟產出提高半個百分點。

2014年底以來，人民幣追隨美元對其他貨幣持續保持強勢。IMF認為美國和中國短期的貨幣陣痛最終會帶來長期的經濟收益。為了支持這一論點，IMF發表的經濟學模型顯示了歐元和日元兌美元和人民幣貶值的潛在影響。IMF假設當前匯率走勢保持下去，但在未來五年內幅度逐漸縮小。

IMF發現，美元和人民幣升值會令美國凈出口每年減少國內生產總值(GDP)的近1%，令中國凈出口每年減少GDP的近2%。

不過，從另一方面來看，歐元區和日本的出口則會因此飆升，這種情況在理論上應會推升歐洲和日本的增長。

IMF認為，隨著歐洲和日本經濟復蘇，將帶動全球各地的需求，進一步提振全球增長。

這種情況甚至會提升中國和美國的GDP，但對這兩國出口的負面影響仍將在2017年前拖累中國增長，在2018年前拖累美國產出。。

虛線表示貿易對貨幣升值的反應

但另一方面，歐元區和日本的出口激增，這有助于拉動歐洲和日本經濟增長，并推動全球經濟增長。甚至會提高中國和美國國內生產總值，這也是2月美國和其他G20國家支持貨幣貶值作為促進經濟增長工具的原因。

IMF也警告，令貨幣過分升值也可能威脅到美國的經濟復蘇，并深化中國的經濟放緩。

歐洲和日本的經濟復蘇會令世界范圍需求激增，并推動全球經濟增長

考慮到美元走強，IMF將今年美國經濟增速預期在1月展望的基礎上下調0.5個百分點，至3.1%。不過IMF仍表示，能源價格下跌、通脹低迷以及住房市場改善將在很大程度上抵消美元走強對出口的拖累。

隨著歐元兌美元跌向平價水平，IMF將歐元區經濟增速預期從此前的1.2%上調至1.5%。IMF還將日本經濟增速上調近0.5個百分點，至1%。

在巴西政府艱難推動經濟改革之際，IMF預計巴西經濟今年萎縮將1%。

IMF預計俄羅斯經濟今年將萎縮3.8%。

政局動蕩也在遏制中東及北非地區的經濟增長。IMF將上述地區今年的經濟增速預測下調0.5%，至2.7%。

IMF預計印度今年經濟增長7.5%，高于其上一次預測的6.3%，并超越中國，成為全球增長速度最快的主要新興經濟體。