外媒解密：中國股市牛市背后真相 股民“心領神會”

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【外媒調查】

外媒調查：中國股市牛不停蹄 半數基金經理擬加倉A股

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隨著包括青年在內的大量中國普通公民涌入股市，中國的股市熱度再次創下新高。

但在很多人看來，炒股狂潮和牛市都出于同一個原因：中國政府希望事情如此。(專家解讀A股牛市邏輯：通過市場救基本面)

在十多年前的互聯網泡沫時代，美國投資者曾經篤信美聯儲主席艾倫·格林斯潘有在背后支持市場，即美聯儲會堅定地支持市場，而現在，滬市大幅攀升似乎也是受到“北京支持”的作用。

近期新興市場表現不錯， MSCI新興市場指數截至目前已經累計上漲超過10%。但即便如此，中國市場的表現還是非常引人注目。

截止本周四，上證指數今年已經上漲了30%。僅在過去10個月內，上證指數便漲了逾一倍。

A股市場的熱潮也蔓延到鄰近的港股。香港恒生指數自1月份以來上漲近18%，恒生中資企業指數的漲幅更是達到22%。

在令人瞠目的漲勢鼓舞之下，越來越多的普通人加入到了“股票投資者大軍”的行列之中，在證券公司門外排起大隊，等待開戶。

隨著新股民加入與市場交易量急遽攀升，一度導致中國證券登記結算中心(CSDC)的系統出現崩潰，導致開戶延遲的狀況層出不窮。

CSDC統計數據顯示，上周新增股票交易賬戶為168萬個，超過3月27日的167萬個，創歷史新高。單單過去一個月當中，中國投資者新開戶數量就超過了600萬。

CSDC表示，周二，大量的新賬戶申請一度讓系統無法處理開戶請求。據《北京青年報》消息，中國第二大證券公司海通證券，這一天也同樣遭遇“系統崩潰”。

與此同時，需求的爆炸式增長讓券商們不得不提高保證金貸款。海通證券以及金融權重股中國招商證券本周早些時候宣布，他們將增加投資者保證金額度。

凱投宏觀經濟學家菲利特(Kevin Ferriter)在致客戶報告書提到，中國大牛市背后最重要的因素就是，決策者已經使投資者獲得了一個深刻印象，即“他們打算讓股價一直漲下去”。

次日，凱投宏觀的另外一位經濟學家威廉姆斯(Mark Williams)的研究報告則補充說，市場的猛漲主要是情緒改變的結果，，而非任何潛在的經濟狀況改善。

中國國內的觀察家們也得出了類似結論。廣州證券公司的分析師在本周早些時候的一份報告中表示，投資者目前正“策略性看漲”A股，因為“國家意志”已經產生了強大的影響。

近來中國媒體有評論也提到，顯然官方支持股市持續上揚，是由于中國希望透過繁榮的股市為國內接下來新興產業提供充足資金。如此一來，通過這種方式，中國從舊有的經濟模式轉型的計劃可以得到進一步優化，包括對國有企業進行改革。

迄今為止，大多數投資者都已經對這樣的愿望心領神會，于是紛紛涌入市場。

如果說，國家意志和政府支持在一定程度上造成了中國股市的大漲，政府內部的一些擔心聲音現在也許應該得到重視。

決策者們最擔心的還是市場泡沫的破裂。根據上月底公布的政府數據，中國股市90%的交易量來自散戶投資者。

最近幾天，先前通過公共評說和特稿反復談及股市的監管機構與官方媒體，都開始勸吁投資者要謹慎小心。

中國證監會主席肖鋼周四發出警告，新入場的投資者應該“量力而行”，保持“冷靜和理性”。肖鋼建議市場參與者不要因擔憂“錯過”牛市而受到驅動。

《新華每日電訊》本周早些時候也發表了評論員文章，就潛在的股市泡沫的風險發出了警告。

“在很多中國人看來，他們所處的牛市好像是可以在地上任意撿錢，所以人們都蜂擁到市場中去。”這種情緒營造并驅動了市場的火熱。

評論更指出，由于中國人熱衷跟風，因此這些人必須“被引導”，并了解有關市場風險的觀念。否則當所有民眾都以投機心態炒作股票時，只會加劇股市泡沫化問題，最終導致嚴重系統性風險。(克克／編譯)

本文編譯自MarketWatch

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