請戴好安全帽 中國股市是否“慢牛”仍在未定之天

富達國際投資的投資總監Catherine Yeung

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中國股市與經濟正呈現一半海水一半火焰奇幻畫面

富達國際投資的投資總監Catherine Yeung日前接受彭博訪問時指出，中國股市這波漲勢似乎為流動性所驅動，在美股估值高企、中國逐漸開放，更多外資參與的背景下，中國股市或延續補漲行情。

不論是從A股、H股或到B股，今年市場上“甚么都可能發生”。

股市也不會一路直上，預期會有波動，可能導致修正的風險包括投資者獲利了結、全球股市信心轉變、持續的外資流出，及弱于預期的經濟數據等

中國政府正設法創造健康、穩定的“慢牛”市場，能否成功則是“另一個問題”。

監管部門正設法通過政策避免泡沫破滅，上周五證監會的兩融措施便是一例，這對市場是正面之舉。

過去A股經歷過劇烈的、動能驅動的漲勢，及大幅修正，“慢牛”是否發生仍有待觀察，畢竟本地投資者的交易行為無法一夕之間改變。

注：上證綜指昨天漲2.4%至4398.5，為2008年3月以來最高收盤位

投資策略

相較于基準指標MSCI明晟中國指數，富達的中國聚焦基金中超配比例最高的是非核心消費板塊，其他超配的還有房地產，略為超配的為工業股；低配的是電信、IT類股。

看好地產板塊中的龍頭股；預期中國地產市場今年略為復蘇，大城市的價格將好轉。