請(qǐng)戴好安全帽 中國(guó)股市是否“慢牛”仍在未定之天

富達(dá)國(guó)際投資的投資總監(jiān)Catherine Yeung

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中國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)正呈現(xiàn)一半海水一半火焰奇幻畫面

富達(dá)國(guó)際投資的投資總監(jiān)Catherine Yeung日前接受彭博訪問時(shí)指出，中國(guó)股市這波漲勢(shì)似乎為流動(dòng)性所驅(qū)動(dòng)，在美股估值高企、中國(guó)逐漸開放，更多外資參與的背景下，中國(guó)股市或延續(xù)補(bǔ)漲行情。

不論是從A股、H股或到B股，今年市場(chǎng)上“甚么都可能發(fā)生”。

股市也不會(huì)一路直上，預(yù)期會(huì)有波動(dòng)，可能導(dǎo)致修正的風(fēng)險(xiǎn)包括投資者獲利了結(jié)、全球股市信心轉(zhuǎn)變、持續(xù)的外資流出，及弱于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)等

中國(guó)政府正設(shè)法創(chuàng)造健康、穩(wěn)定的“慢牛”市場(chǎng)，能否成功則是“另一個(gè)問題”。

監(jiān)管部門正設(shè)法通過(guò)政策避免泡沫破滅，上周五證監(jiān)會(huì)的兩融措施便是一例，這對(duì)市場(chǎng)是正面之舉。

過(guò)去A股經(jīng)歷過(guò)劇烈的、動(dòng)能驅(qū)動(dòng)的漲勢(shì)，及大幅修正，“慢牛”是否發(fā)生仍有待觀察，畢竟本地投資者的交易行為無(wú)法一夕之間改變。

注：上證綜指昨天漲2.4%至4398.5，為2008年3月以來(lái)最高收盤位

投資策略

相較于基準(zhǔn)指標(biāo)MSCI明晟中國(guó)指數(shù)，富達(dá)的中國(guó)聚焦基金中超配比例最高的是非核心消費(fèi)板塊，其他超配的還有房地產(chǎn)，略為超配的為工業(yè)股；低配的是電信、IT類股。

看好地產(chǎn)板塊中的龍頭股；預(yù)期中國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)今年略為復(fù)蘇，大城市的價(jià)格將好轉(zhuǎn)。