彼得·蒂爾談新三板：認為每一個公司都要IPO 那就危險了

全球創新論壇第二期嘉賓討論

鳳凰財經訊 由北大國發院和全球創新論壇組委會共同主辦的全球創新論壇第二期“中美創新巔峰論壇”5月28日在北大國際關系學院秋林報告廳舉行。本期論壇的主題是“互聯網+時代，中國企業如何實現從0到1本次”。

6氪聯合創始人、COO魏珂在論壇上問硅谷創投教父、Paypal創始人、Facebook、Tesla投資人彼得·蒂爾怎么看中國的新三板？

彼得·蒂爾先以他一貫的風格回答到“如果我們把所有的東西都看到很重要的話，這就是危險的。”接著表示，IPO是很重要的，但如果大家都認為每一個公司都要IPO的話，那就危險了。我們要考慮到是否這個公司需要IPO。他表示這是美國在20世紀90年代出現泡沫的原因。

他表示，這樣的情形下，這些潛在的經濟危險是又重現了，這是對資本的風險，這些導致了資本泡沫。大家把所有的關注點都放在了資本上，而不是在現實當中。這樣就變糟了，會搞砸。

以下為對話實錄：

魏珂:首先非常感謝能夠有這樣一個機會和彼得進行面對面的交流，我是他的一個重視的粉絲，我也讀過他的書，這是一個非常激勵人心的一本書。在過去三年中我都沒有讀到這樣精彩的一本書，未來也很難有一本書超越這本書的內容了。

我的問題是在中國的資本市場或者是在美國的納斯達克外，每個人都發現了中國有一個新三板，這是新的股票交易市場，它和之前的股票交易市場是不一樣的，而且在這里的規則是完全不一樣的，人們把它稱作中國的納斯達克。中國在之前有很多公司到納斯達克失敗了，這為什么失敗了。36kr我們過去是關注技術，后來是媒體，后來我們希望在創新方面尋找一些機會，我們發現在中國有很多的創業平臺和投資平臺，而且我們發現有很多的公司希望尋找一些新的方式來給自己融資，支持自己企業的創新。所以我想問彼得，你對這個市場是不是非常樂觀呢？就是新的金融工具，融資工具，你對這些融資工具是不是持一個樂觀的態度呢？

投資是有不同方式的，而且這種新的投資方面能夠完全改變風險投資領域，在過去的幾年中，移動互聯網有非常快的發展，而且有其它的創新都出現了，所以這些創新對于風險投資來講，可能他們并不是特別熟悉這些領域，所以很難分析所有的創新是不是值得投資的。所以我想問一下您在這方面的觀點是什么，而且您對于這種復雜的情況是怎么處理的？其實感覺所有的事情是很困難的，很難把握所有的關系，您怎么選擇其中重要的一點呢？

彼得·蒂爾:我希望能夠整合的回答這些所有的問題。在資本市場而言，這些事情都是非常重要的，但是我們如果把所有的東西都看到很重要的話，這就是危險的，IPO是很重要的，如果說大家都認為每一個公司都要IPO的話那就危險了。我們要考慮到是否這個公司需要IPO，這是在美國，在20世紀90年代出現泡沫的原因。這樣的情形下，這些潛在的經濟危險是又重現了，這是對資本的風險，我想這些導致了資本泡沫，大家把所有的關注點都放在了資本上，而不是在現實當中。這樣的事情就變糟了，搞砸了，所以我認為這些在日本，德國或者是英國的資本市場當中，所有的國家，他們參與到經濟浪潮，科技浪潮當中，是非常晚的，因為日本采取很保守的觀點，因為勸說這些監管者能夠放開監管這是很難的，是需要一個很長的過程。所以，這些投資隨著時間的發展是在下降，隨著兩年之后，或者是一段時間市場就關閉了。在美國，納斯達克在20世紀70年代開啟，80年代就有了泡沫，這個是有歷史性的經驗教訓，在德國或者是在日本，他們在市場峰值期間選擇進入，這是非常有風險的事情。我想中國可能不是完全的和其它國家的模式相同，但是我還是有擔憂，就是中國現在也很大的關注點在IPO上，在1999年有300家科技公司IPO，所以在現在的一個情境下，很多的融資通過私募，通過私人投資。在硅谷只是一些弱小的公司才這樣做，我們看到公募市場是那些參與者都秉持著非常相對開放的觀點，在公共市場，讓大家都進入到融資的過程中，而這些弱小的公司可能只能參與到進行私募的方式進行融資，如果你走向公募的話，你要告訴大家你的公司是什么樣的，是怎么樣的，是希望使自己成為具有競爭力的的公司，對谷歌來說2002、2003年非常重要，它和雅虎進行競爭，2004年的一個錯誤是，谷歌賺了這么多錢，大家不知道到底怎么樣做的，大家再想效仿已經為時已晚，谷歌做的是比別人早一步，所以有了競爭優勢。所以20世紀90年代一直到現在，無論是這些弱小的公司，都是起步比較晚，都是在市場比較成熟的階段才進入。這不是明智的。

那么對資本投資怎么樣能成功呢，從大體而言，從社會的角度來說，如果我們有更多的創新，那就能更好，我們可以進行更多的資本來源的多元化，對于社會而言，這是一個利的消息，對于風險投資者而言，我要問自己的問題是，我們怎么樣和其它人進行競爭。我的答案就是作為一個投資者，你需要真正的為自己想，為自己思考，可能有的時候我需要找到捷徑，這樣是很危險的，無論是在天使投資還是其它投資當中，有很多人希望能夠仰仗大家能夠其它人把所有的工作都做了，比如說5萬的融資，可能大家都仰仗其它人，比如說有20個人，你希望19個人都把融資任務完成了。我們需要考慮到怎么樣去分工，怎么樣才能找到最佳的捷徑，這是我們需要考慮的面臨的所有的風險。尤其是做這些新的融資模式的時候。

還有另外一個主題，我想說的也是非常重要的，就是創業企業的生態體系和創投生態體系，怎么樣進行一個平衡，有一些人作這個體制當中很幸運，而一些人不是。可能就像買彩票一樣，不知道他是否會獲益，這是非常危險的一個誘惑。這是鎖定一個特定的行業去投資，像買彩票，它是一個很大的野心。這是一個廣而視之的真理。這是涉及到運氣的問題，這是說的我們的懶惰，我們只是仰仗我們的運氣，沒有近來切實的分析，不知道這個事情怎么運作的，是否值得我們投資，所以這是我們應該從更廣泛的角度來考慮，我們公司是否在這樣的形勢中獲益，不應該犯懶，在值得大量投資的時候進行投資，我想這是一個大家不只是對投資者而言，尤其是大家進行像彩票業務風投的時候，應該考慮到的一個信念模式。