OPEC報告：我們有兩難 非OPEC產油國卻有四大殺手锏

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石油輸出國組織(OPEC)周四(5月28日)公布了今年最重要且最詳細的長期戰略報告草案，顯示盡管油價偏低，但北美頁巖油熱潮仍不減，表明全球供應過剩局面可能還會再持續兩年。OPEC下周五(6月5日)將在維也納召開政策會議。

OPEC每五年公布一次長期戰略報告。2010年的報告未提及頁巖油是強有力的競爭對手，這凸顯出過去幾年石油市場已經發生了巨大改變。

該報告稱，全球原油需求遲滯，意味著2017年OPEC原油需求料將從2014年的每日3000萬桶降至2820萬桶，同時非OPEC產油國的原油供應量預計至少在2017年前都會增加。這實際上這給了OPEC兩個選擇：要么削減當前每日3100萬桶原油的產量，要么準備容忍更長久的低迷油價。

報告表示，自2014年6月以來，油價大幅下跌，甚至觸及比2008年危機時還低的水準，然非OPEC產油國的原油供應仍有些許成長。

布倫特原油期貨已自2014年6月的每桶115美元崩跌，主要是因為美國頁巖油熱潮、及OPEC去年11月的不減產決定，導致原油供應充沛。此外，OPEC還選擇增加供應以便奪回市場份額，排擠成本較高的競爭對手。但事實已證明，頁巖油生產要比許多人最初預想的更具韌性。

報告稱，一般來說，就已經投產的非OPEC國家的油田而言，即便是嚴峻的低價環境也不會導致減產，因為高成本生產商將設法彌補部分運營成本。對于將來非OPEC石油生產來說，只有預期長期內油價低于生產的邊際成本，才可能阻止非OPEC國家大舉開采。從相當長的時期來看，石油企業投資上游項目的經濟門檻可能反映了他們的長期油價預期。”

報告還指出，自1990年以來，大部分關于非OPEC國家未來石油供應的預估比較悲觀，并且通常是錯誤的。例如，曾經估計非OPEC國家的石油產量在1990年代初期觸頂，然后下降。

過去數十年，OPEC通過調整產量來平衡需求的能力，已為自己贏得調節生產者(swing producer)的稱號。但長期報告表明，如今致密油正扮演這個角色。

報告顯示，北美頁巖油業者在很大程度上導致非OPEC供應成長模型近期發生結構性改變，最終這可能成為一個轉折點。例如計劃項目前置時間縮短，以及短期價格較大的靈活性。同時，更便宜的致密原油、頁巖氣以及油砂萃取新技術，將確保每年增幅達到6%，并為直至2035年的能源產量增長做出45%的貢獻率。

該報告預計，到2019年，OPEC原油2870萬桶的日供應量，仍將低于2014年。對OPEC原油的需求要到2018-2019年之后才會開始增加，至2040年達到將近4000萬桶的日供應量。