日元跌至12年半低位 日本當局會否干預匯市？

日本財務大臣麻生太郎對日元跌勢提出預警；日本央行及其他政府官員則較為樂觀其成；當局不太可能在當前水準進場干預敲進日元；對日元續貶的疑慮不至于阻止日央行放寬政策。

FX168訊 日元跌至12年半低位，正是日本刺激政策下的產物；但有越來越多跡象顯示，決策官員對日元跌勢太快意見不一，可能令各界對“安倍經濟學”的支持度下降。

即使日本央行仍著眼于日元貶值帶來的益處，但是財務省仍表明擔憂日元的下跌速度。分析師們不認為財務省會立即進場干預匯市，雖然政府內部就如何應對日元疲弱出現分歧，可能令當局打擊通縮的努力更形復雜。

首相安倍晉三為消弭通縮及重振經濟所推出的財政及貨幣刺激政策，其主要的核心內容就是弱勢日元。

“弱勢日元對日本有利，但日元跌勢有些過快，”Brown Brothers Harriman & Co外匯策略師Masashi Murata指出。

日本財務大臣麻生太郎上周警告市場勿過度推低日元，以"迅猛"(rough)一詞形容本波跌勢，凸顯出其對日元潛在走向感到不安。

日本財經官員往往會發出這類早期警告，如果市場無法平靜下來，還會提高警告聲量。

麻生太郎與其他看法較為樂觀的官員相左。日本內閣官房長官菅義偉表示，雖然不樂見市場過度震蕩，但日元跌勢還不那么讓人憂心。

日本央行行長黑田東彥已經重申，匯率走勢應該偏向穩定，并反映經濟基本面。

“各國央行正追求物價穩定政策，”黑田東彥周二與首相安倍晉三會晤后表示，并駁斥日央行超寬松政策意在拉低日元的觀點。

日本決策官員向來樂見日元趨疲，因這有助于提升出口商獲利。過去日本當局入市干預，包括最近在2011年的干預行動，幾乎都在于阻止日元大幅升值。

但一些議員開始擔心日圓走軟的影響，因日圓走貶帶動進口成本上升，從而損及家庭可支配收入。

美元兌日元今天漲至2002年11月以來最高位125.07，一個月內累計漲5%，年初迄今共計升近9%。

負責匯率政策的日本財務省官員保持警戒。一位官員稱，“日元(貶值)速度略為令人不安，”

上次日本當局買入日元是在1998年，當時日本國內銀行業危機引發經濟嚴重衰退，重創日本股市，并帶動美元/日元飆升至147左右。

分析師稱，目前日本經濟狀態較好，而且日本股市正走多，當局沒有理由入市干預。他們稱，除非美元兌日元漲至130左右，否則日本當局不太可能買入日元干預匯市。

想要干預生效，日本央行亦必須逆轉其超寬松政策，而這是黑田東彥不愿做的，因通脹率距離2%的目標仍很遙遠。

多名央行官員表示，有關可能觸發日能源進一步下跌的擔憂，并不會阻止他們再次擴大刺激規模以實現通脹目標。這樣一來，支持財務省盡力緩和日元跌勢的援手就寥寥無幾了。

“日本政府沒有任何辦法來阻止日元下跌，”Brown Brothers Harriman的Murata說。“麻生關切日元的下跌速度，但他的表態并不能真實反映政府的想法。”