媒體四問中國股市：救市大招頻出 為何不見反彈

7月2日下午2點，東直門一證券交易廳內兩位股民在討論滬指走勢。攝影/新京報記者郭永芳

一問：“救市”大招頻出為何不見反彈？

從降準降息到養老金準備入市，從證監會吹風經濟向好到基金業協會稱估值回歸，從兩融強制平倉“規模很小”到券商自主決定平倉線，最近幾天，針對疲軟的A股市場，管理層不斷放出重大利好消息。

然而A股提升并不明顯。僅在養老金準備入市消息發布的次日，滬指大漲5.53%。其他利好發布后的6月26日、6月27日、7月1日、7月2日，滬指均迎來3%至7%不等的大跌。為何這些以往行之有效的“大招”效果不彰？

杠桿資金加大下跌壓力

南方基金首席策略分析師楊德龍表示，股市下跌是由杠桿資金減倉引起的。這輪股市上漲由杠桿資金推動，股市下跌時杠桿資金也加大了下跌壓力。

楊德龍稱，管理層出臺的各種政策利好首在喚回市場信心，但投資者仍然信心不足，在這種情況下，杠桿資金加速減倉流出市場，以減少風險；除此之外，獲利盤都在獲利了結；做空的力量比較大。他認為，如果在目前的政策背景下，市場仍然不見起色，那么政府會繼續加大利好政策。 >>[詳細]

二問：誰是本輪大跌的受益者？

6月中旬以來，A股市場經歷了歷史罕見的走勢，其影響范圍已經遠遠超越A股市場本身。

震蕩行情下，在只能單向交易的市場中，對投資者來說，行情下跌無疑是利空的消息。實際上，隨著我國股市建設的不斷完善，做空工具越來越多。

分析稱，做空是股票市場以及期貨市場常見的一種操作方式，一般情況下投資者感覺市場會有下跌，就將手中籌碼按當前市價賣出，等股票或期貨下跌之后再買入，賺取中間差價。常見方式有兩種：融券業務和股指期貨。 >>[詳細]

三問：“外資做空A股說”靠譜嗎？

盡管利好消息不斷，A股仍然收跌。截至昨日收盤，上證指數已從6月15日的最高點5178.19點重挫1265.81點，至3912.77點，短短13個交易日震幅達-36.40%。

究竟是何原因，使得A股連續大跌，以至成為投資者眼中歷史罕見的“股災”，市場眾說紛紜，陰謀論甚囂塵上，更有傳言直指境內外機構在合伙做空A股，但這一傳言隨即被中國金融期貨交易所（簡稱“中金所”）辟謠。金融專家及私募人士也對新京報表示，在現有金融體制下，外資難有力量做空A股。 >>[詳細]

四問：誰在制造股市謠言？

回顧6月，A股頻繁上演深“V”反轉與暴跌行情，同時股市也進入了“謠言季”。從暴漲到暴跌，投資者對謠言變得異常敏感，謠言往往傳播甚廣，官方只能頻頻出來辟謠。那么誰是這些謠言的制造者，他們為何制造和傳播謠言？

4月23日上調印花稅謠言之后，6月，這一謠言再次重復上演。6月3日，伴著滬指刷新逾七年新高突破5000點的敏感時刻，提高印花稅這一謠言再次浮現，這一謠言在半個月內多次出現，直到6月中旬仍在傳。

最初這個謠言來自于微信朋友圈，6月3日，一位投資者稱東莞證券針對2000萬以上的VIP客戶發出通知，“周四之前，把所有倉位調整到半倉以下，能空倉就空。預計周四、周五出重大利空”。同時，關于上調印花稅的謠言也再度出現，社交媒體上傳出消息：“兩天從不同渠道收到同一消息：‘股票交易印花稅上調已經批準了，準備公布等。”

值得注意的是，在不同的渠道，該謠言版本還有差別，有些是寫東莞證券面向2000萬以上的VIP客戶，有些則寫的是5000萬以上VIP客戶。 >>[詳細]

■ 動態

證監會：將嚴查市場操縱

昨日晚間，證監會再次出面回應“期指惡意做空造成大跌”傳聞，稱近期股市出現較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現大幅下挫。根據證券和期貨交易所市場監察異動報告，證監會決定組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查。

7月1日深夜，證監會先后發布三大政策利好，包括降低交易費率、擴大券商融資渠道、出臺兩融新規允許券商自主決定強制平倉線，業界普遍認為監管層大舉救市。

7月2日，多家券商先后發布消息響應新政。廣州證券率先發布聲明，對原本應于2日強制平倉的融資賬戶當日不強制平倉。中信證券發布消息，即日起信用賬戶融資保證金比例由0.7調整至0.6。另有消息稱，光大證券緊急通知放寬兩融平倉規則。

除了券商紛紛跟進，險企也加入救市行列。7月2日，華夏人壽在其官方網站上公開發表聲明，表示公司堅定看好中國經濟增長，堅定看好中國證券市場，已在近期大舉逢低建倉并將持續加倉入市。

央行也繼續加碼寬松政策。央行公開市場本周凈投放500億元，上周為凈投放350億元。

盡管如此，市場仍然被空頭主宰。早盤暴跌1.24%后，下午滬指繼續下探，最低錄得3795.25點。直到臨近收盤時刻，由于權重股兩桶油逆勢突漲，滬指方才得以收窄跌幅。尾盤時，中石油從跌逾5%到漲6.35%；中石化也從跌約5%拉升至漲近5%。