FED官員：中性利率下降加大FED履職難度 或可以增債解決

匯通網7月9日訊——美聯儲(FED)官員柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)周四(7月9日)表示，美國長期中性利率已大幅下滑，且長期中性利率水平大幅下降將加大美聯儲履行職責的難度，不過政府財政當局可以通過增加發債來推升中性利率。

柯薛拉柯塔稱：“首先我想說明，我并不是說財政政策制定者增加公共債務的長期水平是適當的。我只是指出這種增長的一個相關好處：可以使美聯儲在緩解總體需求面臨的負面沖擊時更有效。”

財政當局發行更多債券會推高所謂的長期中性實際利率，而這可以使美聯儲有更多的操作空間，來應對利率接近于零的情況下可能更為頻繁出現的危機。長期中性實際利率是指在充分就業及通脹率處于2%的情況下，對經濟適宜的借貸成本。

柯薛拉柯塔還表示，美聯儲擔心未來零利率期間，采取購債等非常規政策工具的成本太高，鑒于這些成本，其預計貨幣政策在名義利率較低時將不夠寬松，這會導致經濟達不到美聯儲的通脹和就業目標，而財政政策制定者可以通過將公共債務維持在高于當前市場預期的水平，來降低這種風險。

美聯儲的其他決策者也曾指出長期中性實際利率下滑可能妨礙美聯儲政策目標，但還沒有人如此直接的表示增加政府借款是個解決之道。

柯薛拉柯塔將在今年底從美聯儲離任，并前往羅切斯特大學任職，其在美聯儲任職的最后幾年都認為，美聯儲應該進一步放松政策以提振仍頑固地保持在2%目標下方的通脹率。