外媒：中國下一個泡沫在哪里 最后的輸家到底是誰

【外媒解讀】

外媒尋覓A股的“雙胞胎”：2000年納指還是1929年道指

中國股市為啥跌油價為啥跌 這個數據能解釋一切(圖)

中國股市反彈之際外媒刊文：謝謝中國

鳳凰iMarkets訊據彭博社報道，中國的網上融資平臺正在一本正經地向投資者推銷自己，稱其是股市劇烈震蕩之際的安全避險場所。

但與此同時，評級機構卻警告稱，該行業相當脆弱，倒閉可能給投資者造成損失。

人人網貸截圖

人人貸是網貸行業的領導者之一，該公司在向用戶發送的短信中表示，其為理財人與家具購買人以及創業者提供中介的服務提供了遠離股市動蕩的安全避難所。積木盒子在發給客戶的電子郵件中表示，股市變得越來越瘋狂，該公司將為利用其平臺進行投資的用戶提供現金獎勵。

在中國規模達到41萬億元人民幣（6.6萬億美元）的影子銀行系統中，超過2000家P2P網貸平臺正將投資者吸引到一個監管寬松的領域。

中國證券監管機構本周禁止所有網貸公司為投資者購買股票提供貸款，在此之前，至少已經有兩家網貸平臺由于貸款拖欠而倒閉。Yingcan Group預計，1500家網貸平臺將會破產或者出現償付困難，高于2014年的275家。

“說網貸平臺安全、沒有風險是不切實際、騙人的，”大公國際資信評估有限公司董事長關建中表示。

“超過90%的這類公司沒有向投資者披露足夠的信息，投資者將是最后的輸家。”

高額的承諾回報

紹逸飛(音譯)是一名來自上海的金融行業從業者，在6月26日股市崩盤時選擇退出了股市，隨后在一家為小企業提供資金支持的網絡金融公司投資了5萬元。

“我使用的線上平臺承諾高達9%的年化收益率，我對政府能遏止股市潰敗的信心不足。”紹說道。

雖然網上配資市場遠比股市的規模要小，并且其安全性視網貸公司具體活動的不同而有所區別，但網貸市場的規模在增長，其風險投資敞口也在增大。據Yingcan稱，上月P2P網貸平臺的年化收益率高達14.2%，而10年期主權債券的收益率才為3.5%。

Yingcan預計，6月份有創紀錄的275000人投資了網上借貸公司，網貸平臺的總用戶數達到了150萬。網上平臺在五月份為股票投資發出了31億元的貸款，這是1月份的6倍。Yingcan表示，總P2P融資規模會在“很短的時間內”達到10萬億元。

P2P是“不健康”的行業

上海證券綜合指數與去年6月份相較暴漲了150%，在今年6月12日達到最高點后又出現了29%的下跌。中國股市有9000萬投資者，占到了中國42萬億股市的80%。股市最近出現的暴跌讓許多P2P公司借此機會吸引了一部分股市投資者。

Yingcan咨詢部網絡金融首席研究員馬軍(音譯)說道：“P2P行業是不健康的，你不能說投資網上借貸產品是安全的。一些不負責的公司以高收益率引誘投資者，但并未告訴投資者其中的高風險。這迫使一些好的公司也開始提供類似的風險產品。”

一些網貸平臺稱會對其設計或推銷的產品進行透徹的檢查。

阿里巴巴金融部在網上發布了一則廣告，把其為其它公司宣傳推銷的產品比喻做了汽車備胎，能帶來“穩定的幸福”。阿里巴巴附屬公司，浙江螞蟻小微金融服務有限公司在一封回復郵件中表示，公司在其招財寶平臺上推銷的所有產品都有金融機構進行盡職的調查，包括銀行和保險公司。

比理財產品風險更大

PPmoney是Yingcan咨詢部進行追蹤的，使用廣泛程度在中國排第三的一家網上借貸平臺。PPmoney聯合創始人胡新在7月15日通過發言人表示，公司雇傭了超過100人，也就是其全部職員的25%，來檢查平臺上出售的產品。針對兩封要求人人貸對此作出評論的郵件，人人貸并未回復。

積木盒子自4月份以來就被列入了大公評級的黑名單。積木盒子表示行業內缺乏透明性并不就意味著這個行業更容易暴露在風險中。

積木盒子首席風險控制官謝群在一封7月16日的郵件中說道：“P2P產品和銀行理財產品比起來風險更大，大多數網貸平臺并未披露這一信息。P2P未完全披露這些信息原因很多，比如一些債務人認為這是私密和商業機密信息。

監管機構嚴查網上借貸平臺

兩年前監管機構對監管寬松銀子銀行的制裁打壓引發了股市下跌，債券銷售停止，地產公司因此缺少資金。2013年6月，中國央行一夜間讓銀行同業拆借成本飆升到了創紀錄的12.85%，理財業務不善的銀行紛紛中招。中國政府不得不對包括一款叫做誠至金開的信托產品進行救助。

中國的監管機構如今又開始了行動。中國證券監管委員會在7月12日表示，將停止網上借貸平臺為股票購買提供貸款。針對兩封要求對網貸行業進行評論的傳真，監管官員并未作出評論。

江蘇Zhongxin快速貸款在本月發表的申明稱，由于公司的借款者無力償還放貸者，公司不得不進行資產清算。而位于福建省的邦成金融則表示，鑒于許多投資者在擠兌現金，公司將對在其網上平臺進行貸款提供的投資商限制支付。

P2P行業已經到達臨界點

隨著網貸行業的增長，創造更大更強公司的潛力也出現了。Yingcan表示，2015年6月底的網上貸款額度達到了2087億元，這比1月份的1120億元翻了近一番。網貸交易額度將會在今年達到8000億元，這將是去年2528億的三倍還要多。

北京標準普爾公司高級金融機構評級主管廖強(音譯)在7月16日接受電話采訪時表示，“P2P行業已經達到了一個產業整合的臨界點。許多公司處于破產的邊緣。如果投資者的信心受到削弱，P2P公司會面臨巨大的贖回壓力。”

本文譯自彭博社，內文有所整合（雙刀/譯）