陳志武：2019年中國經濟將保持穩定 不會出現財政危機

鳳凰網財經訊（楊越欣）11月6日下午，由中國遠洋海運集團有限公司主辦的“全球貿易與供應鏈峰會暨國際海運年會2018”，在首屆中國國際進口博覽會期間舉行。

著名經濟學家、香港大學教授陳志武教授出席了本次年會，并發表了題為“2019年全球和中國經濟走勢預測”的演講。

陳志武在演講時表示，雖然當前中國經濟面臨不少挑戰，但明年中國經濟形勢大致上將仍然保持穩定。在貨幣政策的基本思路方面，陳志武注意到，目前在解決短期經濟問題上，貨幣政策轉變為“松貨幣”，在長期結構性問題上則以“去杠桿”為主。陳志武認為，在目前經濟下行趨勢面前，“松貨幣”處在第一位。此外，財政政策也從以往的“穩健”轉為“積極”。

據陳志武介紹，隨著推動中國經濟增長的多個紅利逐漸結束，中國近幾年GDP增速從整體來看逐漸走低。其中2008年金融危機后，推動中國制造業高速發展的WTO紅利結束；投資紅利、消費紅利也基本消耗結束。但值得注意的是，城鎮居民消費從以往農村居民消費的3.5倍下降到2.5，反映出農民收入增速較快，農業消費持續上升的趨勢。陳志武表示，未來中國農村發展潛力巨大，特別是農村土地制度的實質性改革，將使農村為帶動中國經濟增長提供更多支持。

其次，陳志武探討了當前中國經濟面臨的債務杠桿挑戰。他表示歐美經濟學家在分析中國債務問題時，往往會忽略地方政府發揮的作用。當銀行放貸、企業還貸出現問題時，地方政府出面協調的普遍做法，使債務問題在中國不容易引發金融恐慌，從而可以在一定程度上消化金融風險。

因此陳志武認為，中國是否會爆發債務危機，主要取決于政府的財政狀況。“只要政府沒有財政危機，中國就不會有真正的經濟危機。”陳志武說道。他認為雖然目前中國政府面臨一定的財政壓力，但中國不會出現財政危機。

在陳志武看來，消除債務風險的根本方法包括：對國有企業進行改革，對地方政府作為投資者和消費者的角色進行更多制約，并且對中國金融體系進行結構性調整，從以往以企業金融、建設投資金融為主轉向以消費金融、家庭金融為主。

演講最后，陳志武還分析了他對當前國際經濟形勢的看法。陳志武表示，自去年美國總統特朗普推行減稅政策以來，美國經濟活力得到激發，2017年GDP增速達到2%，今年增速預計超過3%，對促進美國經濟繁榮有很大影響。此外，雖然受到英國脫歐等問題的負面影響，歐盟也已逐漸走出歐債危機陰影，印度的GDP增長也保持在7%以上，都會推動全球經濟的繼續增長。

陳志武認為，觀察美國經濟的重要角度，是觀察占美國gdp70%的民間消費水平，而民間消費活力在很大程度上則取決于勞動力就業水平。陳志武介紹的最新數據顯示，當前美國失業率為3.7%，甚至低于最佳水平的4%。他因此預計，考慮到低就業率和國際對美元投資的需求增加，明年美元仍然有較大的升值壓力。

對于美元升值是否會給人民幣貶值帶來更大壓力，陳志武表示，這取決于中美之間即將進行的一系列談判，但他總整體上仍對人民幣匯率穩定保持信心。