2011年02月14日 13:07
來源：理財周刊

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債券產品亦有機會

當然，盡管加息對債市影響負面，也并不意味著債券基金不值得投資。在股市相對不確定因素較大的情況下，債券基金可以提供相對穩定的收益，但對收益率不能像去年那樣預期過高。

低風險產品在目前趨勢不明的市場中具有良好的配置價值。特別是對風險承受能力較弱的投資者來說，盡管從上半年來看債市也不存在趨勢性機會，但管理能力較好的低風險產品仍然有望獲得正收益，而且預計下半年債市轉好的概率較大。因此，低風險投資者可適當布局中低風險產品。

工銀瑞信固定收益總監杜海濤認為，在當前利率上行風險仍揮之不去的背景下，上半年市場機會將更多來自于宏觀經濟數據及政策波動帶來的階段性機會。而下半年，隨著通脹壓力的緩和以及加息預期的兌現，債券市場機會或將上升。通過相對價值比較，信用債是最值得配置的一個品種。

華商增利擬任基金經理張永志認為，活期存款利率從0.36%提高到0.4%，存款利率上調幅度整體大于貸款利率，這降低了商業銀行貸款的收益，體現了央行希望通過價格工具抑制商業銀行的貸款沖動，進而遏制通貨膨脹的思路。

張永志認為，隨著調控效果的逐漸顯現，CPI中翹尾因素的逐漸減弱，通貨膨脹繼續上沖乃至失控的可能性不大。這意味著未來一段時間內，加息的空間已經有限，隨著債券市場尤其是信用債市場前期收益率的逐級上行，債券投資可能迎來較好的機會。

相對來說，新發的債券基金在建倉上處于有利位置，建議投資者關注，比如目前正在發行的工銀瑞信四季收益。隨后還有幾只新的債券基金即將發行，如下周開始發行的華商穩定增利基金。還有即將發行的封閉式債券基金國投瑞銀雙債增利，這只基金最大優勢在于可以利用可轉債、信用債兩者之間相關性較低、甚至為負的特點，利用可轉債增強收益，利用信用債降低波動及流動性風險，適合低風險偏好的投資者。

基金動態

匯添富社會責任基金獲批

匯添富社會責任基金已獲批并將于近期發行。這是“十二五”規劃出臺后國內首只獲批的社會責任投資(SRI)基金。該基金“自下而上”精選個股，投資目標為具有良好的公司治理結構、誠信優秀的管理層、獨特核心競爭優勢的優質上市公司。

國投瑞銀雙債增利獲批

又一只封閉式債券基金——國投瑞銀雙債增利債券基金獲批，將于近期正式發行。該基金投資于可轉債、信用債合計投資權重不低于債券類資產的80%。當前市場上以可轉債和信用債兩個券種作為強制投資對象的基金尚沒有問世，該基金的獲批，也為債基市場再添細分品種，在一定程度上填補了行業空白。

嘉實獲5A評級

天相投顧發布的《2011年第一期基金管理公司綜合評級報告》顯示，在綜合實力排行榜上，以嘉實、華夏等為首的大塊頭與海富通、華商等中小艦隊幾乎平分秋色，共11家基金公司斬獲天相投顧5A評級。其中嘉實基金更憑借2010年持續優異的業績表現，成為少有的在最近兩期評估中均獲5A評級的公司。嘉實基金的搶眼表現也得到了國際機構認可。

去年四季度華夏、易方達賺錢多

2010年四季度為持有人“賺錢”最多的兩家公司是華夏和易方達，旗下基金當季盈利總和分別為118.28億元和118.03億元，其余58家基金公司旗下的基金盈利均在80億元以下。在賺錢最多的前五只基金中易方達獨占兩只，整體來看去年四季度“易系”基金表現不俗。

華商品牌曝光度提升最快

“2010年基金品牌曝光度統計報告”顯示，華商基金的品牌曝光度全年排名第11，較年初上升28位，成為2010年品牌曝光度提升最快的基金公司。