2010年06月23日 11:03經濟觀察網【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

經濟觀察報 記者 胡蓉萍 6月17日，上交所網站公布了中國農業銀行(下稱農行)長達429頁正式的招股意向書，較此前的申報稿多了21家分銷商名單。這意味著農行將在接下來的一周內展開全面路演推介，同投資者進行更加實質性的溝通。

同一天，農行啟動了A股IPO發布會，數位投資人對農行作了質詢，問題圍繞縣域三農業務，同時也包括農行成長性、稅收等財務數據方面。

與此同時，承銷商和分銷商的定價報告陸續出爐，圍繞定價問題，買賣雙方進入酣戰階段。超出市場預計的是，承銷商分析報告定價區間底線幾乎均高于每股3元。

縣域取代三農

17日，農行IPO內地路演推介在北京金融街威斯汀舉行。農行董事長項俊波、行長張云，三位副行長楊琨、郭浩達、潘功勝，以及農行各主要業務部門負責人和相關業務骨干在此接受投資者各項質詢。

“這標志著農行這艘巨輪正式起航IPO發行，是國內外資本市場一個里程碑式的事件，也是中國大型銀行改革和上市的又一力作。”主承銷商中金公司總裁朱云來致開場詞時稱。

“農行既有長期的發展美景，又有近期實實在在的盈利增長藍圖。”項俊波的致辭表達了對農行的信心。緊接著，潘功勝則更為具體地闡釋了這一發展美景和盈利增長的藍圖。

100多家機構前來參加這一備受關注的推介會，因北京基金公司較少，以券商、保險和大型央企居多。

一位中型保險公司資產管理部人士稱：“通知得太倉促太突然了，我早上才知道推介會，還沒來得及看農行的招股說明書。”

推介會上，中金公司、日信證券、幸福人壽和交銀國際等公司提出了10個左右的問題，農行高管及各個主要業務部門相關人士回答了這些質詢。

投資者感興趣的話題集中在縣域和三農業務發展現狀和前景上，提問包括農行與其他大行相比的優劣勢、農行未來成長性、高速增長的持續性、發展潛力。

在縣域和三農方面，投資者渴望更加細致深入地了解。有投資者問到了“縣域”具體的成本和利潤這些微觀的問題，希望了解農行的哪些區域的縣域的網點是賺錢的，哪些是不賺錢的，但農行高管表示因為計算方法的問題，無法提供以區域劃分的數據。

農行方面表示，在縣域擁有相對多的高端客戶，同時縣域部分業務整體盈利，甚至西部地區也實現了微利。

在17日公布的招股意向書上，農行表示，縣域地區作為擴大內需、加快城鎮化、促進區域城鄉協調發展的重要節點，面臨重大的發展機遇，并將為中國經濟的長期增長提供最重要的內生動力。

銀河證券在其農行定價報告中稱，農行在縣域金融服務中處于絕對領先地位，公司業務布局橫跨城市與縣域兩個市場。這主要體現于經營網點分布、資產負債結構、收入與利潤來源等各方面，縣域市場占比均非常顯著。

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