展望2010年 八大基金總監各顯神通(7)

風險將在明年中期后顯現

每經記者 李娜 發自上海

在擅長市場趨勢的興業基金投資總監王曉明看來，明年一季度之前，通脹、信貸投放(流動性)、企業盈利預期等宏微觀數據有利市場，預期股市的中期風險將在明年中期后比較明顯。王曉明表示，從很多企業最近發行的企業債利率來看，市場資金面有趨緊的預期。王曉明判斷，明年上半年流動性、通脹、企業盈利偏正面，因此他認為明年上半年前可以多配置股票和基金。

王曉明認為，投資和消費是今年最大熱點，展望未來2~3年，消費增長最平穩最確定。大消費是一個長期性的戰略觀點，看好以醫藥、食品和酒類為代表的大消費類個股，這契合了金融危機后中國的結構調整注重內需的經濟發展方向，但由于大消費類個股估值不低，大家對漲幅應有理性預期。

今年以來，王曉明曾在多個場合表達長期看好醫藥行業龍頭公司的觀點。在他眼中，這些醫藥行業的龍頭公司是大內需行業中未來空間最大、持續時間最長的，但國內真正優秀的公司并不多，他更看好長期內在價值，而不是短期的市盈率。

對于市場最為關注的房地產市場，王曉明表示，從今年來看，上半年是價格漲、量放大的階段，現在價格漲幅趨緩，量也有所下來，一方面是因為房價上漲過快，削弱了潛在剛性需求，在供應量不足的大前提下，價格表現為穩中有升，這種微妙的平衡取決于政策和供需關系的改變。明年最關鍵的還是看剛需和改善性需求，投資和投機需求將弱化。

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