國家外管局郭松：強烈反對QFII倒賣額度

2012年12月02日 16:00
來源：鳳凰財經

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鳳凰財經訊 12月2日，第十一屆中國證券投資基金國際論壇于深圳開幕，本屆論壇主題為“建設現代財富管理行業”。分論壇A主題為“合格境外機構投資者的發展”，國家外匯管理局資本項目管理司副司長郭松在分論壇A上表示，現有額度追加審批衡量的標準其實也是有所放松的，我們強烈反對QFII倒賣額度，所以在過去很長的一段時間里頭對于有倒賣額度現象的機構，或者是變相倒賣額度現象的機構，新增額度的申請基本上是完全拒絕的。

以下為國家外匯管理局資本項目管理司副司長郭松發言實錄：

我講的內容分兩部分，一部分是簡單分享一下我們外匯收支的形勢。為什么要講這個東西，因為這部分內容跟我們的額度審批有密切的關系。我們能夠看到的數據是我們的國際收支狀況持續地改善，通常我們會認為外匯收入越多越好，但是我們也看到持續的十多年的外匯流入，給我們的金融、給我們的經濟、給我們的外匯收支帶來了持續的壓力，所以從我們的觀點來判斷，外匯收支或者叫國際收支的平衡是我們一直在努力追求的目標，當然這個目標不是靠外匯局來實現的，是靠經濟的各個方面運作的一個結果。所以，我希望市場上能夠公正地來衡量、來判斷外匯局的工作，外匯收支的多或者少不是外匯局的問題，是整個經濟運行的一個結果。

我們能夠看到今年我們的國際收支總的順差1—9月份只有624億美元，這跟過去相比已經基本上符合我們的預期，或者是實現了我們的國際收支的基本平衡。其中，分項來看，我們的經常項目順差基本上是平衡的，前三季度累積順差1478億美元，占GDP的2.6%，這個是在國際上通常能夠認可的一個規模，我希望這是一個從中國的角度、從世界的角度，都能夠接受的這么一個數據。

前三季度資本和金融項目是逆差的，這個逆差數據是854億美元，這個數據大不大？外界通常也有傳說“前三季度我們出現了大量的資本外逃”，我們怎么來理解這個問題。從國際收支平衡表編制的角度來看，經常項目、資本項目的順差最終都會體現為總體的外匯儲備的增加或者減少，或者說我們用更通俗的語言來理解，只要是經常項目有順差，資本項目就一定是逆差，這個平衡關系是永遠正確的。

我們這里頭說的資本項目的逆差前三季度是854億美元，是不是有資本外逃呢？我想在座的QFII同事們，你們對中國經濟的判斷，你們對進入中國市場的渴望和市場上流傳的資本外逃是完全沒關系，或者我可以負責任地說，中國到目前為止，沒有大量的資本外逃。

外匯儲備的增長速度是大大地放緩，前三季度累計增加了640億美元，同比少增加了83%，我個人認為這是我們取得的一個很大的成績。

下面我簡單介紹一下今年的QFII審批情況，從1—10月份，外匯局一共批準了81家機構QFII的額度，這里頭含新機構還有追加額度的機構，一共批準了119.28億美元。如果我們回過頭來看 ，從QFII02年開始或者說從03年第一只QFII額度獲批以來，我們每年的QFII數量和QFII的額度就會發現，我們可以用一個詞今年是“爆炸性的增長”，03年我們一共批了17億美元，我們后續能夠看到的最多的08年也只批了將近34億美元，我們可以看到今年的1—10月份我們批了119億美元，后續我們按照既有的進度來繼續進行我們的審批。

從審批數量和審批金額比，跟上年比，我們數量增加了250%，金額增加了500%，在額度的審批過程中，我們在考慮，我們一直在追求吸引中長期的資金進入中長期的市場，所以無論在我們的法規還是具體的審批過程當中，我們都在強調吸引長期資金進入中國市場，這是我們不變的目標。今年我們先后把香港金管局、挪威央行、新加坡政府投資公司、淡馬錫、卡塔爾控股等主權公司或者是貨幣當局的額度增加到10億美元或者是新批10億美元，這是歷史性的突破，過去最高的額度曾經給到過8億美元。現有額度追加審批衡量的標準其實也是有所放松的，我們強烈反對QFII倒賣額度，所以在過去很長的一段時間里頭對于有倒賣額度現象的機構，或者是變相倒賣額度現象的機構，新增額度的申請基本上是完全拒絕的。

但是在最近我們也在考慮或者是在我們的實施過程中，也在逐步地放松這方面的標準。這個標準是什么呢？允許前期發行結構性產品的機構，我想作為QFII機構大家都明白這是什么意思，通過結構性產品來把額度賣給其他機構，對于這些機構如果能夠承諾逐步降低結構性產品的比例，如果新額度不再用于結構性產品的情況下，我們可以考慮給這些機構增加額度。

12年還有一個新的現象出新，那就是中資的海外機構也開始成為QFII，當然這個得益于我們的證監會的市場準入門檻的降低，先后有中銀人壽保險和海通國際等等成為我們的QFII大家庭中的一員。當然除了QFII以外，我們還有一個RQFII，我們通常也把RQFII作為QFII的一部分，作為一種特殊的QFII機構，從去年推出以來，我們現在有21家的RQFII機構，現有的額度是480億元人民幣。雖然這個規模還比較小，但是我們能夠看到他們的發展勢頭應該還是不錯。我希望在目前的國際收支狀況下，我們的QFII規模能夠繼續發展，QFII的業務能夠繼續發展，從外匯局的觀點角度看，QFII的引進不僅僅引進的是資金，我們更多的是引進投資理念和上午一些領導講到的，引進的長期機構投資者，希望我們的資本市場能夠更健康地發展。

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