肖風：不同情炒股虧錢者 應盡快離開市場把錢交給機構

2012年12月02日 17:18
來源：鳳凰財經

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圖為萬向信托有限公司董事長肖風

鳳凰財經訊 12月2日，第十一屆中國證券投資基金國際論壇于深圳開幕，本屆論壇主題為“建設現代財富管理行業”。萬向信托有限公司董事長肖風在主題為“中國財富管理業未來發展”分論壇B上提出了他對財富管理行業的十大猜想。

肖風是博時基金原總經理，今年9月份全面接管浙江萬向集團的金融事業部。繼此前保監會公布的肖風擬任萬向下屬的民生通惠資管公司董事長后，肖風還擔任9月23日正式開業的的萬向信托董事長。從基金高管轉向民營資產管理公司掌門人，51歲的肖風正走在他人生另一段不一樣的經歷。

“謝謝大家，我們只能猜”，肖風的開場白一下子就吸引了大家的注意，“因為市場上太多的判斷，很少有人贏得榮譽，只能說對未來財富管理的十大猜想”。肖風先講了他十大猜想的兩大背景：以利率和匯率市場化為核心的金融自由化進程和監管政策的變化。

緊接著，肖風跟大家分享了他的十大猜想：

猜想一：未來五年整個財富管理業有30萬億增長，銀行存款形態轉成各種理財工具的形態；

猜想二：金融脫媒和混業經營改變財富管理業競爭格局；隨著門戶開放推進，金融牌照壟斷價值降低，人力資本價值提高，我們需要人力才能說服我們的客戶把錢投到行業里。

猜想三：所謂利率市場化，主要驅動信用轉換、期限轉換、流動轉換。我們是投資社會，投資驅動增長的。而且中國政府和美國政府，美國政府只有稅收收入的政府，中國政府有土地收入、國營企業壟斷收入，還有稅收。我們政府的現金流有三大塊，這些有現金流的東西資產證券化是正常的途徑，肯定有中國的特色。如果大家拒絕，只有發達市場的方法對的，那就錯了。這是大家非常注意的一點。

猜想四：財富管理業面臨資金期限結構多元化。保險和養老金給市場提供長期的資金。不同機構在市場中提供的資金結構完全不同的。

猜想五：投資者結構機構化。今年公布了保險范圍的十個政策，完整的嶄新的機構投資者開始登陸這個舞臺，不再像原來約束在股票債券。慢慢從基金、信托加進來，保險加進來機構華的過程。

猜想六：投資者行為理性化；在這之前，散戶化時代使時，只看個股，炒賣。個人投資者為主的時代，基金化來的時候，組合產品、組合投資。到現在是保險、養老金，其他很多資金、很多機構進來以后，開始強調資產配置。所謂的財富管理時代也就呼之欲出。

猜想七：投資策略多元化；到現在我認為進入了一個投資策略多元化的時代。

猜想八：投資回報的來源非常多元化；因為多元化的工具、多元化的策略必然會帶來回報來源更多元。不一定要固守在股票，有債券、資產證券化的產品、另類策略、另類資產。

猜想九：中國居民的全球化資產配置需求將直線上升；中國人去海外買房子就是全球資產配置的需求，不能忽視它，也不能說它不好。

猜想十：過去三十年全球都是在貨幣大潮當中，全球的財富實際上是有泡沫的。并不是說有房地產泡沫，整個全球財富因為貨幣供應的問題，本身就存在一個很大的泡沫。當貨幣大潮退去的時候，一定有一個財富毀滅、財富消減的過程。這不是明年，也不是后年，甚至不是五年之內，也許這種貨幣大潮漲潮幾十年，退潮也要十幾二十年。

在肖風的發言中，他對于在股市虧錢的投資者的態度和建議讓人印象深刻。他表示“不同情股票上虧錢的人”，并呼吁他們“盡快離開市場把錢交給機構”。他認為在中國投資市場上個人投資者的黃金時代已經結束了。“天天要去營業部里面還一夜之間發財的人面臨著一個未來五年、十年更厲害的虧損，必須把他們的錢交給機構管理”，肖風此言雖然對于股市投資者來講有點冷漠，其實從另一個方面反映出了他內心對于非理性投資者投資行為的惋惜。

在發言的最后，肖風還不忘調侃一下，他用一個比喻結束了自己的發言，“最后，飛機就要起飛了，請大家調整座椅、扣好安全帶，準備起飛，謝謝大家！”。從這個比喻可以看出，肖風對于市場的未來是充滿信心的，但是也暗暗提示在市場好轉的過程中也充滿了不確定性和風險。

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