楊谷:新興及消費類行業未必都有高回報
鳳凰網:數據顯示滬深300的靜態PE估值目前是在17左右,2004年到2005年的最低是13.4。2008年的時候最低是13.6,就這個數據已經是相當的接近,而目前的股指是在2600點附近面臨一個選擇,它也是有一個120天均線的一個壓力,就是從純技術角度來看,請問您對下半年A股市場的整體的趨勢,是如何判斷的,就是具體的道理,請您闡述一下。
楊谷:整個市場我們覺得是繼續前面的,就是把整個探底的過程走完,它到底最后是在什么位置,我們現在也不知道,要看后面一連串的一個經濟政策之類的,我們估計可能到了四季度,有一些行業可能就會先是一個周期性的見底,然后再慢慢走出來。
在這之前,它會把整個調整走完,這里面就是說,整個市場的市盈率是十幾倍,這里面實際上結構分化比較厲害,我們是把整個市場可能把它的各個行業分成接近60個細分的行業,現在在20倍以下的行業大概可能只有十個到十幾個這樣的行業,其他的基本上都在20倍以上。
最低的可能就是像銀行、汽車,然后煤炭、水泥、地產、鋼鐵這種市盈率就低一點,但是這種行業本身就是大家投資的時候,就是除了銀行之外,可能大部分是作為周期性行業來投資,就是說本身看市盈率就看的不是很多,而是看整個趨勢到底好不好。好的話可能就投,不好就走。所以扣除這些行業以外,其他的行業事實上即便是像港口這種增長比較穩定的,可能個位數增長等等行業它都要到20倍市盈率以上,所以這個市盈率從很多成長性行業來說是不低的,所以說這里面就是整個指數的機會,可能未來長期的機會我們覺得是不錯的,因為現在整個指數是處于一個長期回報線的一個下限,所以它未來幾年,就是如果以10年為一個單位的話,它的整個A股的回報應該說能夠維持到過去十幾年的那種9%以上的回報應該是可以達得到,但是從短期來說,這個市盈率不能說明它的問題,因為它里面有很多政策的因素。
鳳凰網:目前有分析師也認為就是在當前的市場,這個點位風險與機會并存,分析認為就是對于一些新興產業的某些板塊,可能會存在一些泡沫,但是周期性行業的整體,估值應該是相對偏低。請您分析一下,就是未來一段時間內的市場投資機會是大盤藍籌,還是小盤成長股,是在傳統的周期性行業,還是在包括大消費在內的非周期性行業,因為剛剛你也提到就是像銀行、地產、汽車這幾個板塊都是屬于靜態的市盈率比較偏低的幾個板塊,但是目前的房地產調控的政策也有這個趨緊的這樣一個趨勢,所以請您具體再分析一下。
楊谷:事實上整個藍籌板塊的,包括你說的周期性行業,傳統的周期性行業,這個機會事實上就是指數的機會,所以剛才已經講了就是說未來,然后說把時間拉長到5年或者10年這種幅度的話,這些行業能夠提供年均復合可能在9%以上的這種收益,當然我們覺得這個也是不錯的,就是畢竟好很多,如果你買債券的話,你可能未來只有3%到4%的收益。那么當然它有一些,未來有真正有爆發力的行業,當然不是在這些行業里面。可能確實在一些新興行業或者消費類的行業里面,當然這些行業目前的估值有點高,所以就是說這里面就是整個板塊性的機會受影響,因為你的估值越高,它的全球回報率就會越低。這里面得挑一些細的,就是你得分開挑一些個股來做,所以從目前的點位來說,應該說長期的機會,像剛才你提到的周期性和藍籌,我們相信復合收益率應該在9%以上,就是其他的一些行業可能就得去有選擇性的去做了。
相關專題:
【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網財經”來源之作品(文字、圖片、圖表或音視頻),未經授權,任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載,請與鳳凰網財經頻道(010-84458352)聯系;經許可后轉載務必請注明出處,違者本網將依法追究。
|
|
|
| 共有評論0條 點擊查看 | ||
|
作者:
編輯:
xinmiao
|

























解放軍王牌戰機出海護海權
成飛研發解放軍五代戰機
中共史上最危險叛徒顧順章
張國燾叛黨最后是何下場
蘇紫紫上鏘鏘三人行聊裸模
周立波富婆新娘婚史曝光
的哥坐視少女車內遭強奸
明星糜爛派對豪放令人咋舌
盤點:從軍演看解放軍軍力
俄羅斯尖端武器所剩無幾?
孫立人親上陣與林彪對決
蔣介石為何十年后對日宣戰
殲20主要針對印俄造的T50
東風21反艦導彈逼退美航母
華國鋒為何敢抓毛澤東遺孀
朝鮮“三代世襲”的背后
是真是假 印度瑜伽飛行術
文濤:小學見過女老師裸體






