2010年08月06日 23:18投資者報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

《投資者報》研究員 劉宗源

百度一下“華泰柏瑞”，共有29萬條信息，前幾頁，幾乎全與“匿名信”、“賄賂”、“造謠”、“管理混亂”有關，7月31日發(fā)給部分媒體記者郵箱里的一封“匿名信”，讓華泰柏瑞基金公司迅速陷入輿論漩渦。

“華泰柏瑞”不是一家新基金公司，早在2004年就已成立，但這個名字卻是新的，今年4月30日才開始啟用，截至目前該名字用了剛過3個月，此前的名稱是“友邦華泰”。

“誰來捍衛(wèi)基金持有人的利益？”這是“匿名信”事件爆發(fā)后媒體和投資者最大的呼聲。

如果“匿名信”舉報屬實，無疑彰顯公司管理混亂，投資者的利益難有保障；但是否屬實，又需要證券監(jiān)管部門和股東方查實，并且給持有人一個明確答復。

《投資者報》數(shù)據(jù)研究部對華泰柏瑞成立以來的相關業(yè)績分析顯示，該公司旗下各只基金自成立以來，業(yè)績相比同期同類型成立的產品表現(xiàn)要差，大部分處于隊尾，基金經理團隊人員明顯不足且安排不平衡，但今年上半年以來該公司業(yè)績尚可。

管理業(yè)績位居末流

單從今年以來的整體表現(xiàn)看，華泰柏瑞業(yè)績尚可，但旗下8只產品存在明顯分化，4只股票型基金、1只債券型基金業(yè)績位居同類前列，混合型基金和貨幣市場基金業(yè)績較差。

在可比的233只股票型基金中，今年以來截至8月3日平均收益率為-12%。同期華泰柏瑞行業(yè)領先、華泰柏瑞價值增長、華泰柏瑞盛世中國分別取得-5.87%、-5.87%和-14.05%的收益率，位居233只基金中的第34、35和146名。

債券基金今年以來的業(yè)績位居同類中上游，華泰柏瑞增利A、華泰柏瑞增利B在126只同類可比基金中，分居45和51名，收益率高于同類平均水平，今年以來的平均收益率為3.29%，而這兩只基金分別為3.97%和3.79%。

但處在“天平”另一端的混合型基金和貨幣基金，卻位居同類隊尾。華泰柏瑞積極成長今年以來的收益率為-11%，同類基金同期收益率為-8%，低3個百分點，排在157只同類基金的116名。

貨幣基金更差，華泰柏瑞貨幣A和華泰柏瑞貨幣B今年以來收益率分別排在倒數(shù)第1和第3。

但如果將時間跨度放得更長，將每只基金自成立以來與同期同類基金相比，能較清晰的看到，華泰柏瑞基金整體業(yè)績較差，除華泰價值增長業(yè)績處在中上游外，其他基金幾乎都位居同期同類基金的倒數(shù)。

華泰柏瑞基金成長在2007年5月成立，在117只同類可比基金中排第94名；華泰柏瑞行業(yè)領先成立于2009年8月，成立以來虧損21%，在188只同類可比基金中排第158名。

除偏股型基金業(yè)績落后外，固定收益產品末尾的隊伍中也有他們。

2006年4月成立的友邦華泰中短債基金在2007年更名為友邦華泰增利A/B，與成立以來同期存在的25只基金的收益相比，排在第18名。

2009年5月成立的華泰柏瑞貨幣基金A/B，收益率為0.69%(A)和1%，在56只同類可比基金中排名倒數(shù)第1和第3，遠低于1年期定期存款利率。

基金經理安排不平衡

基金經理稀缺是基金行業(yè)面臨的一個現(xiàn)實困難，如果不積極培養(yǎng)和招聘、不合理安排基金經理的使用，將難以適應快速發(fā)展的節(jié)奏。

截至目前，華泰柏瑞共管理8只基金，共有6位基金經理，表面上看去平均每位管理1只多基金，但實際上，公司一半以上的基金都是汪暉和沈濤管理。

汪暉是華泰柏瑞的老員工，2004年7月就已加入該公司，此前，他任職于華泰證券和華寶信托投資公司。目前，華泰柏瑞旗下8只產品一半他都管理過。

從2006年4月開始管理友邦華泰中短債后，汪暉從此成為華泰柏瑞最搶手的基金經理。

2007年5月，汪暉開始管理友邦華泰盛世中國，后因發(fā)行友邦華泰價值增長，他卸任友邦盛世中國基金經理，從2008年7月始管理友邦華泰價值增長。

2009年，因華泰柏瑞盛世中國基金經理郭楷澤要離任，汪暉再次出來“救火”，從11月開始任該基金經理。

今年華泰柏瑞又新發(fā)了一只基金，基金經理不足再次顯示。已經擔任兩只股票型基金經理的汪暉，再加一只基金，成為華泰柏瑞量化先行的基金經理。

汪暉現(xiàn)單獨管理3只股票型基金，一個人管理3只偏股型基金，這在行業(yè)內并不多見。

沈濤現(xiàn)在也管理了兩只基金，分別是華泰柏瑞貨幣A/B和華泰柏瑞增利基金。華泰柏瑞紅利ETF現(xiàn)由兩位基金經理管理，分別是張婭和柳軍。其他兩只基金分別由秦嶺松和呂慧建管理。

管理規(guī)模快速下降

除了從基金公司管理的產品業(yè)績看其效率外，還可以從基金公司的管理規(guī)模變化來看效率高低。這是因為，產品業(yè)績更主要的是投研人員的努力，而規(guī)模變化，不僅反映出投研人員的努力程度，也能反映公司內部在市場管理和整體協(xié)調方面的能力。

華泰柏瑞最輝煌當屬2007年，借助大牛市的“瘋狂”，該公司與其他眾多基金公司一樣，規(guī)模迅猛膨脹，其管理的資產規(guī)模從2006年底的36億元，增長到300億元，一年的時間就約增長了8倍。

這一年，該公司新發(fā)行的華泰柏瑞積極成長募集資金近百億元，華泰柏瑞盛世中國在年初進行大比例分紅、在9月進行拆分，吸引了100多億資金進入，此外，華泰柏瑞紅利ETF基金也吸引了大量資金涌入。

但在2008年，隨著股指不斷暴挫，2007年“吹氣球”式的快速發(fā)展對投資者造成的傷害顯而易見。2007年，尤其是在9月份上證綜指位于6000點附近時進入的大部分投資者，基本上處在虧損狀態(tài)，投資者此后的怨聲載道也在所難免。

2008年，華泰柏瑞的管理規(guī)模直線下降，從2007年底的300億元到2008年底時僅有130億元，降幅近60%。2008年發(fā)行的華泰柏瑞價值增長也面臨募集困境，首募資金剛剛越過證監(jiān)會規(guī)定的基金最低成立門檻。

2008年屬于債券基金年，債基走出了一波少有的牛市行情，避險資金紛紛涌入債基市場，可華泰債券增利當年規(guī)?；旧蠜]有增長，截至2008年底，依然僅有3.2億元規(guī)模。

2009年市場反彈，華泰柏瑞的資產管理規(guī)模出現(xiàn)恢復性上漲，總規(guī)模超過200億元，但今年上半年市場不斷震蕩向下，其管理的規(guī)模又回到了168億元。

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