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贖回靈活：可當(dāng)日贖回當(dāng)日到賬，和銀行活期存款一樣便利

目前一些公司如南方、國(guó)泰、匯添富已經(jīng)開(kāi)展了直銷(xiāo)渠道貨幣基金贖回的T+0業(yè)務(wù)，投資者可以當(dāng)天贖回當(dāng)天取款。部分基金公司如匯添富，還能做到一周七天7點(diǎn)到22點(diǎn)均可贖回，即時(shí)取現(xiàn)，貨幣基金與活期存款之間的差距被縮小到最小。而在此之前，貨幣基金大部分贖回都是T+1或者T+2，即贖回后要隔天或者隔兩天才能取現(xiàn)。目前匯添富基金已經(jīng)在本月開(kāi)通了貨幣基金的T+0贖回業(yè)務(wù)，南方基金則預(yù)計(jì)在下月推出。[詳細(xì)][相關(guān)：可與炒股資金無(wú)縫對(duì)接]

收益率優(yōu)勢(shì)：3%-4%的年化收益率活期存款利息只有0.35%

貨幣基金的收益率優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)。今年以來(lái)貨幣基金A類(lèi)份額的年化收益率是3.93%，這已經(jīng)大幅超過(guò)了一年期定存的利率水平，更大幅超過(guò)活期利率0.35%的水平。雖然絕對(duì)回報(bào)不高，但這已經(jīng)超過(guò)了同期通脹水平，今年1-8月份的CPI漲幅是2.9%。從歷史數(shù)據(jù)看，貨幣基金的收益率和市場(chǎng)利率密切相關(guān)，近期其收益率超過(guò)同期通脹幅度的可能性較大。資料顯示，閑置資金放在銀行活期存款，只能獲得0.35%的活期存款利息，如果投資到貨幣基金，可以享受3%至4%的年化收益率，貨幣基金與活期存款的比較優(yōu)勢(shì)正逐步獲得老百姓的認(rèn)知。[詳細(xì)]

調(diào)查

貨幣基金當(dāng)日變現(xiàn)有費(fèi)用

楊先生(北京投資者)：從貨幣基金到現(xiàn)金、再到支付的渠道還是沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的改善。投資者要先贖回，再取現(xiàn)。而且我留意了開(kāi)設(shè)T+0業(yè)務(wù)的匯添富基金，資料寫(xiě)得很清楚，1萬(wàn)元以?xún)?nèi)貨幣基金當(dāng)日提現(xiàn)的費(fèi)用為4元，1萬(wàn)至2萬(wàn)元的費(fèi)用為8元。也就是說(shuō)，變現(xiàn)是有費(fèi)用的。比如提現(xiàn)1萬(wàn)元收4塊錢(qián)，這相當(dāng)于貨幣基金4天左右的收益，價(jià)格還是蠻高的。我記得以前銀行的一些理財(cái)平臺(tái)也可以做到T+0。所以說(shuō)，這個(gè)貨幣基金T+0，實(shí)際吸引力不大。 [詳細(xì)]

贖回貨幣基金有一定額度限制

從"T+0贖回"機(jī)制來(lái)看，匯添富是通過(guò)銀行墊資實(shí)現(xiàn)投資者當(dāng)日贖回。匯添富公告顯示，匯添富是通過(guò)合作銀行向贖回貨幣基金的投資者提供貸款，然后貨幣基金實(shí)際贖回的資金自動(dòng)歸還該筆貸款，并支付相關(guān)費(fèi)用。匯添富T+0單筆贖回有限額，最高2萬(wàn)元。南方基金采用的方案是自有資金墊資給投資者，實(shí)現(xiàn)T+0贖回。因?yàn)槭峭ㄟ^(guò)銀行墊資，等于說(shuō)是銀行借款，其中應(yīng)該還存在利息，把單日單筆規(guī)模定在兩萬(wàn)元，不排除匯添富是為了避免利息數(shù)額過(guò)大而采取這一風(fēng)險(xiǎn)控制措施。"一位基金業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)。 [詳細(xì)]

匯添富貨幣基金T+0取現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)則
取現(xiàn)時(shí)間	周一至周日7:00至22:00
單日取現(xiàn)上限	20000元
單筆取現(xiàn)上限	20000元
快速取現(xiàn)贖回份額及未結(jié)轉(zhuǎn)收益	如果投資者快速取現(xiàn)全部份額，則實(shí)際贖回份額＝快速取現(xiàn)申請(qǐng)份額+手續(xù)費(fèi)，未結(jié)轉(zhuǎn)收益（計(jì)算收益截止日為贖回申請(qǐng)日前一自然日）將按照貨幣基金正常贖回的資金到賬時(shí)間進(jìn)行資金劃撥。
快速取現(xiàn)贖回份額及未結(jié)轉(zhuǎn)收益	如果投資者快速取現(xiàn)部分份額，則實(shí)際贖回份額＝快速取現(xiàn)申請(qǐng)金額+手續(xù)費(fèi)，申請(qǐng)份額的未結(jié)轉(zhuǎn)收益（計(jì)算收益截止日為贖回申請(qǐng)日前一自然日）將帶出，按照貨幣基金正常贖回的資金到賬時(shí)間進(jìn)行資金劃撥。
收付款銀行卡	中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行借記卡
銷(xiāo)售形式	網(wǎng)上直銷(xiāo)
快速取現(xiàn)手續(xù)費(fèi)	1至10000（含）元， 4元/筆
快速取現(xiàn)手續(xù)費(fèi)	10000至20000（含）元，8元/筆

曾令華：貨基短期內(nèi)不可能取代活期存款

目前的貨幣基金T+0只是針對(duì)直銷(xiāo)客戶(hù)，走銀行柜臺(tái)的客戶(hù)是沒(méi)有辦法獲得這一業(yè)務(wù)的。貨幣基金T+0無(wú)法大規(guī)模取代活期存款，不方便是一個(gè)最重要的原因。比如我要從貨幣基金中取現(xiàn)，先要在網(wǎng)上贖回貨幣基金，然后再去銀行賬戶(hù)中取錢(qián)。這中間有一些人為造成的障礙。目前這些措施只是基金公司的又一個(gè)創(chuàng)新的嘗試?，F(xiàn)在主要靠的是基金公司墊款來(lái)實(shí)現(xiàn)T+0，未來(lái)這部分規(guī)模如果越來(lái)越大，基金公司同樣面臨資金壓力。解決貨幣基金問(wèn)題的關(guān)鍵還是看銀行是不是讓利。比如銀行可以為信用卡提供30天以上的信用透支期限，為什么貨幣基金T+1、T+2透支不能夠?qū)崿F(xiàn)？如果解決了這個(gè)問(wèn)題，貨幣基金才會(huì)有一個(gè)大發(fā)展。[詳細(xì)]

郭田勇：貨幣市場(chǎng)基金是替代活期存款的好工具

對(duì)銀行是有壓力的，本身貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)不大，收益比較高，現(xiàn)在又隨時(shí)可以取現(xiàn)，是替代活期存款的好工具。但目前來(lái)看，貨幣基金不一定有銀行存款這么便利。比如活期存款可以隨時(shí)轉(zhuǎn)賬、刷卡、交易，貨幣基金的便利性沒(méi)有銀行存款這么強(qiáng)。但中國(guó)的銀行業(yè)一直是比較強(qiáng)勢(shì)，這種脫媒方式不見(jiàn)得好。總之就是銀行也要自己想辦法，創(chuàng)造更多的產(chǎn)品，讓投資者能獲利，在利率市場(chǎng)化和脫媒的過(guò)程中，使自己的地位不至于下降得太快。 [詳細(xì)]

他山之石：美國(guó)貨幣基金規(guī)模超過(guò)存款

在美國(guó)市場(chǎng)上，貨幣基金相當(dāng)于"第二支票",可以即時(shí)贖回，即時(shí)到賬，可以用基金賬戶(hù)簽發(fā)支票、支付消費(fèi)賬單。有的貨幣基金允許投資人直接通過(guò)自動(dòng)還款機(jī)提取資金。早在2000年，美國(guó)家庭中22%的短期資產(chǎn)是通過(guò)貨幣基金的方式持有和存在的。貨幣基金的規(guī)模也一度超過(guò)美國(guó)居民儲(chǔ)蓄規(guī)模。 [詳細(xì)]

部分貨幣型基金凈值
基金簡(jiǎn)稱(chēng)	2012年10月17日		今年以來(lái)回報(bào)率
基金簡(jiǎn)稱(chēng)	每萬(wàn)份收益	7天年化回報(bào)	今年以來(lái)回報(bào)率
長(zhǎng)信利息B	0.9620	3.7010%	3.7488%
信誠(chéng)貨幣B	0.8704	3.5280%	3.6506%
南方現(xiàn)金增利貨幣B	1.1848	4.1170%	3.6469%
萬(wàn)家貨幣	0.8308	3.2230%	3.6244%
廣發(fā)貨幣市場(chǎng)B	1.1260	3.9620%	3.6074%
招商現(xiàn)金增值B	0.9040	3.3280%	3.6000%
博時(shí)現(xiàn)金收益	1.4612	4.5730%	3.5721%
長(zhǎng)信利息A	0.8996	3.4700%	3.5526%
易方達(dá)貨幣B	1.0827	3.9240%	3.5427%
華寶興業(yè)貨幣B	0.8769	3.7330%	3.5192%
匯添富貨幣B	1.0991	3.4880%	3.5015%
融通易支付貨幣A	0.8098	3.2470%	3.5013%
注：目前銀行活期存款年利率為0.35%
數(shù)據(jù)來(lái)源：好買(mǎi)基金(鳳凰基金整理)

貨基改變公募競(jìng)爭(zhēng)格局

貨幣基金T+0的重大意義就在于，在不大幅減弱資金的流動(dòng)性的情況下，投資者可以把閑置在銀行只能獲得0.35%活期利息的活期存款，方便用來(lái)投資到年化收益率在3%至4%的貨幣基金。"貨幣基金實(shí)行T+0不是胡亂創(chuàng)新，而具有真實(shí)的客戶(hù)需求，所以會(huì)極大地改變行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。"一家銀行系基金公司總經(jīng)理告訴記者。[詳細(xì)]

清算系統(tǒng)是攔路虎

然而要實(shí)現(xiàn)貨幣基金T+0或直接與銀行開(kāi)發(fā)信用卡，并不是每個(gè)基金公司都能夠做到的，其最大的障礙就是復(fù)雜的結(jié)算系統(tǒng)，所以中小基金公司基本沒(méi)有實(shí)力嘗試。由于結(jié)算系統(tǒng)比較復(fù)雜，目前的貨幣基金大多施行T+2，即如果當(dāng)天要贖回基金，要先后經(jīng)歷贖回確認(rèn)、托管銀行把贖回款轉(zhuǎn)到銷(xiāo)售銀行賬戶(hù)等程序，最后由銷(xiāo)售銀行把資金轉(zhuǎn)到投資者的賬戶(hù)里。 [詳細(xì)]

對(duì)銀行來(lái)說(shuō)是極大的挑戰(zhàn)

"對(duì)我們而言，除了結(jié)算上的困難外，最困難的是尋找合作銀行，目前如果依然選用銀行墊資的方式，其資金成本比較高，上海同城隔夜拆解利率為3%，基金公司與銀行合作也不大可能比這一要求低"。深圳一家中等基金公司首席市場(chǎng)官說(shuō)。在國(guó)內(nèi)也面臨同樣的問(wèn)題，銀行活期存款利息只有0.35%，而貨幣基金收益率差不多是這一利率的十倍，銀行活期存款逃向貨幣市場(chǎng)基金，這也降低了銀行的合作意向。[詳細(xì)]

貨幣基金T+0出臺(tái) 存款時(shí)代或結(jié)束