金巖石：樓市休戰大盤反彈 股市在絕望中落地(2)

瘋狂與絕望事實上給了我們另一個結論，就是一旦樓市休戰、股市反彈，樓市為什么會休戰，這是我研究中國的政策效應。中國社會主義市場經濟，簡單講就是一只看不見的手——市場，一只閑不住的手——政策，你永遠不可能假設閑不住的手不存在，帶來的結果就是閑不住的手總閑不住，政策如風、貨幣如水，風動水動，水漲船高。當我們看不懂政策的時候，我們只能看水，所以以貨幣量來看政策，我們才會知道上半年雖然同樣是適度寬松，但是它已經轉化為適度從緊。

為什么在適度寬松的口號下轉變為適度從緊？這是我另外一個指標，在座的專業人士大家也去研究一下。我們把中國的政策體系解讀為開車，掛檔和車速之間有一個關聯變量，經濟增長8%以下政策基調必然是擴張，經濟增長8—10%基調轉為穩健，經濟增長10—12%基調轉為寬松，經濟增長超過12%政策基調必然變成從緊。無論你說什么，經濟增長的速度和貨幣政策的基調所代表的關聯性使得我們看到第一季度當經濟增長11.9%的時候，增長有過度、過熱之憂，政策松中趨緊，二季度我們看到增速急轉直下，11.9—10.3%，我們看到政策開始回歸，現在我們擔心的是三季度政策會極度寬松，為什么呢？就是三季度有破8之憂。

當我們把機構的預測，主流機構對全年經濟增長預測集中在9.5—10%區間，你們把一二兩個季度的數字排除就會看到第三、第四季度如果是9.5%，一定有單月至雙月破8，在GDP數字當中出不來，但是你們可以看工業生產增長指數，因為中國的工業增長指數和GDP之間有一個1：1.5之間的對價，就是工業增長1.5經濟增長1，所以只要出現單月工業增長速度增長低于12%就有破8的跡象，一旦破8政策不管說什么必然從趨穩回歸到趨松，甚至極度寬松。這樣的概念下第三季度或者第四季度存在的沖高過度回落的危險，沖高過度回落的危險帶來的結果就是，我們對下半年的政策環境有一個基本判斷，這就是“三不”，三句話，第一，貨幣政策不加息；第二，信貸政策不收緊；第三，樓市調控不加碼。

當樓市調控不加碼這樣一個傳聞開始在市場中流傳的時候，三部委聯合聲明說堅定不移的堅持調控樓市，說到這兒本來挺好，不能再多說一句，但是三部委聯合聲明多了一句話，就是堅定不移的執行國十條，只要說了堅定不移的執行國十條，等于向市場送了一個信息，除了國十條之外沒有更多的，等于是讓大家看到了樓市調控不加碼的政策預期，所以股市應聲反彈，這就是過去兩個月時間內看到的股市觸底反彈、樓市醞釀上升。所以我還是堅持一句話，6月份買股、12月買房，樓市還得繼續上漲。

當然，最近關于我有幾句話現在炒的很兇，得罪了不少人。我說，想在城市實現居者有其屋，不是真傻就是裝傻，因為那是當年杜甫的夢，廣廈千萬間我們看到了，如果你真相信這句話，我想我再說一遍，不愛聽也得聽，那就不是真傻就是裝傻了，因為一旦城市變成了稀缺資源，我們爭奪著稀缺的空間，我們追求美好生活的夢想，變成了對空間的爭奪，所以在這樣一個過程中樓市價格上漲，這個趨勢就來自于城市化背后的兩個流動性和一個稀缺性。

這是我前年年底在廣西陽朔開會的時候講的，兩個流動性，一個是人口的流動，一個是貨幣的流動，人口加貨幣的流動必然帶來人口的集中、貨幣的集中、資本的集中、資本的積聚、人才的積聚，使得我們生活中城市的生存空間本身變成了稀缺性。當兩個流動性加一個稀缺性的時候，城市化的發展趨勢帶來了一個結果，那就是超級都市圈模式。超級都市圈模式在所有的亞洲大國都在重復著，帶來一個結果，就是城市發展的二八定律，城市人口來會出現一個80%進入中心城市、20%散見其他若干中小城鎮，如果我們相信這個道理，在2025、2030年城市化基本完成，中國的城市人口將達到10億人的時候，我們要回答的問題就是，8億城市人口進入哪些地區。這就是我講的城市化大趨勢帶來的結果。

如果我們用這樣一個道理來看，實際上我們是在農業、工業還沒有真正完成現代化的時候，我們率先啟動了城市化，我們如果把農民比喻為黃領，面朝黃土背朝天，黃領占主導的社會生存經濟，我們把工業社會比喻為藍領，藍領工業社會，我們逐漸的從農業社會到工業社會，我們把現代城市服務業比喻為白領，于是我們看到中國正在進行的是一個黃領、藍領同時向白領過度的過程，在歐美國家歷史的長河給了我們一個選擇，從黃領為主到藍領為主到白領為主，但是我們現在等不急了，必須創造一個城市白領階層，吸收農村核工業白癡出來的勞動力，這就理解了現代中國的一個基本道理。

農業

稀缺資源

相關專題：

中國私募基金年會2010中期論壇

【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網財經”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經授權，任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載，請與鳳凰網財經頻道（010-84458352）聯系；經許可后轉載務必請注明出處，違者本網將依法追究。