六大因素支撐金價震蕩走高

《投資者報》分析員 李靜

只要通脹或通脹預期存在，黃金就有上漲的理由。

今年以來，隨著各國經濟逐漸回暖，市場對通脹的擔憂之情日益濃厚，使得天生具有避險特質的黃金變得極為搶手。特別是今年9月份以來，國際金價震蕩走高，并在11月9日創下有史以來的最高紀錄——1111.70美元/盎司。

除此之外，六大與金價走勢密切相關的因素，目前都呈助推金價上行的態勢。

國際油價上漲，聯動金價繼續上漲。自10月初以來，投機資金、美元疲軟和經濟復蘇確立使得原油需求上升。雖然進入11月份后，強勁漲勢減弱，但仍高位運行。

各國央行的備金舉動，也是助推黃金走俏的積極因素。

近期，斯里蘭卡央行宣布將購買黃金，充實國家儲備，這是繼前期印度儲備銀行從國際貨幣基金組織購買200噸黃金后，又一央行購入黃金的事件，從現在的苗頭看，也不會是最后一個。

據德意志銀行報告稱，目前國際儲備中黃金所占比例不到10%的央行，均具備增持黃金頭寸的動機，包括中國、日本、俄羅斯、中國臺灣、印度、新加坡、巴西和韓國。

各國經濟復蘇的進程雖各不相同，且曾有反復，卻無礙通脹預期的增強以及最終通脹的來臨。防通脹避險資金的去處有限，自然會有不少分流到黃金市場，加之一些投機資金的介入，多方資金推動，炒作黃金的勢頭短期內不會減弱。

此外還有其他三個因素：圣誕節和中國新年這些季節性因素，使得黃金需求增加；而持續下探的美元，反彈無力且前景暗淡；G20財長和央行杭州會議均表示繼續實施經濟刺激措施，低利率預期強烈，都使得金價的上漲動力大增。

就未來走勢而言，金價上沖態勢猛烈，預計黃金將在1100美元的整數關口有所震蕩，向上突破后將繼續走高。

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