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2008年06月27日 13:10財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)【大 中 小】 【打印】 已有評(píng)論0條

歐洲投行在合資問題上再次得勝，令美國同行感到壓力

本報(bào)記者 田文會(huì)

在北京時(shí)間6月26日凌晨結(jié)束的一場歐洲杯1/2決賽中，德國隊(duì)?wèi){借終場前的連續(xù)3粒入球擊敗了土耳其，完成驚天大逆轉(zhuǎn)。

與此同時(shí)，拼搏在中國“賽場”上的同胞——德意志銀行也完成了一次逆轉(zhuǎn)，它在參股中資券商的競爭中擠走了老對(duì)手摩根士丹利。

德意志銀行亞太區(qū)首席執(zhí)行官高杰麟剛剛完成了他的山西之旅。

與山西省常務(wù)副省長申聯(lián)彬見面是令人愉快的，而與山西證券簽訂合資協(xié)議更令人激動(dòng)，因?yàn)榕c中國本土券商深層合作和享用快速成長的中國股票市場，一直都是國際金融巨頭的夢(mèng)想。

據(jù)知情人士透露，德意志銀行參股山西證券的比例約為33％，是目前外資參股本土券商的持股上限。“目前，雙方的合資申請(qǐng)已經(jīng)遞交證監(jiān)會(huì)。”倘若雙方合資申請(qǐng)得以通過，將成為合資券商再次開閘后的第二家合資券商，僅跟首家成立的瑞信方正證券。

布局中國

“大約去年10月份開始與德意志銀行談合資事宜。”山西證券計(jì)財(cái)部人士向《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者表示。“有專門的一些人在做與山西證券合資的事。”德意志銀行股份有限公司（證券業(yè)務(wù)）北京代表處一位人士也證實(shí)了雙方合資的真實(shí)性。

對(duì)于德意志銀行來說，擠走競爭對(duì)手，或許是與山西證券合資進(jìn)展迅速的一個(gè)原因。此前有消息稱，追逐山西證券近三年之久的摩根士丹利落敗，并退出競爭。

過往幾年，德意志銀行在中國的業(yè)務(wù)可謂順風(fēng)順?biāo)５乱庵俱y行曾承銷中國神華（1088.HK）、建設(shè)銀行（0939.HK）、東風(fēng)汽車（0489.HK）等數(shù)單H股的發(fā)行。2005年，德意志銀行還參股華夏銀行，目前其已經(jīng)持有后者9.9％的股權(quán)，僅次于華夏銀行大股東首鋼總公司10.19％的股權(quán)。

由于德意志銀行在一定期限內(nèi)有權(quán)購買另一家外資投資者薩爾·奧彭海姆股份有限合伙企業(yè)所持的華夏銀行4.08％股權(quán)，因此德意志銀行有可能成為華夏銀行的第一大股東。

在基金業(yè)務(wù)方面德意志銀行也已經(jīng)落子。2005年德意志銀行參股嘉實(shí)基金，2008年4月更是一舉將參股比例由19％提高至30％。

此次取得與山西證券的合資資格，是德意志銀行在中國的另一枚重要棋子。

德意志銀行在描述其中國市場的業(yè)務(wù)時(shí)表示，德銀中國在國內(nèi)經(jīng)營的業(yè)務(wù)包括私人和工商企業(yè)銀行、私人投資管理、環(huán)球市場、企業(yè)銀行及環(huán)球交易銀行、商業(yè)房地產(chǎn)融資等。此外，德意志銀行還通過其他實(shí)體，在中國涉足環(huán)球銀行和資產(chǎn)管理等領(lǐng)域。

而德意志銀行在全球的業(yè)務(wù)主要?dú)w于五大部門，即私人和工商企業(yè)銀行部、私人投資管理部、資產(chǎn)管理部、環(huán)球市場部、環(huán)球銀行部。

“表面看起來，德意志銀行在中國的業(yè)務(wù)種類與其全球業(yè)務(wù)種類已經(jīng)相差無幾，但是在環(huán)球銀行部旗下的信托和證券服務(wù)目前仍然是德意志銀行在中國的缺失項(xiàng)目。”一位熟悉德意志銀行的人士稱，與山西證券合資就是彌補(bǔ)這個(gè)缺口的工作之一。

為什么是山西證券

德意志銀行選擇山西證券，有些出乎業(yè)內(nèi)人士意料。作為一家地方券商，山西證券不是最引人注目的一家，但是能被德意志銀行看上，應(yīng)該也有其“魅力”。

山西證券成立于1988年，2001年前注冊(cè)資本僅為2億元，2001年與山西省內(nèi)5家信托公司證券類資產(chǎn)合并重組，資本金隨即擴(kuò)張至10.25億元人民幣。

隨著近幾年證券市場的復(fù)蘇，山西證券發(fā)展迅速。2006年，山西證券再次增資，注冊(cè)資本金增至13.038億元人民幣，并通過規(guī)范類券商評(píng)審，2007年又迅速成為創(chuàng)新試點(diǎn)券商。

2008年初，山西證券整體變更為股份有限公司，注冊(cè)資本再次增至20億元，遠(yuǎn)高于可與外商設(shè)立合資子公司的12億元底限。

此役過后，山西省國信投資（集團(tuán)）公司、太原鋼鐵（集團(tuán)）有限公司、山西國際電力集團(tuán)有限公司、山西海鑫實(shí)業(yè)股份有限公司、中信國安集團(tuán)公司等諸多省內(nèi)外大型企業(yè)成為股東，山西證券董事長張廣慧也明確提出了2008年上市的目標(biāo)。

目前，山西證券有28家營業(yè)部和25家服務(wù)部，2007年實(shí)現(xiàn)利潤十幾個(gè)億，并斬獲三筆IPO承銷。但是，山西證券在省外只有7家營業(yè)部，還難以樹立全國性券商的形象。

據(jù)記者了解，山西證券今年在網(wǎng)點(diǎn)新建和收購方面并無拓展計(jì)劃。德意志銀行注資對(duì)山西證券的全國性拓展或許將大有裨益。

而在今年上半年股市行情趨淡的情況下，山西證券至今還未做成一筆IPO業(yè)務(wù)。德意志銀行的進(jìn)入也將彌補(bǔ)山西證券投行業(yè)務(wù)的短板。同時(shí)，山西證券的研究力量也會(huì)加強(qiáng)。

對(duì)等開放的砝碼

由于正處于中美經(jīng)濟(jì)對(duì)話的時(shí)間點(diǎn)上，此次德意志銀行與山西證券的合資事宜也被視做是中國與美國金融資本市場開放的砝碼。

自修訂后的《外資參股證券公司設(shè)立規(guī)則》于2008年1月1日實(shí)施以來，證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)設(shè)立了瑞信方正證券，其外方合資人為歐資券商代表之一瑞士信貸（CreditSuisse）。

6月中旬，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)華歐國際證券公司的批復(fù)，核準(zhǔn)其投資咨詢業(yè)務(wù)許可和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)許可（限定長江三角洲區(qū)域）。而華歐證券的外資股東亦是歐資背景的里昂證券資本市場有限公司。

此次德意志銀行出手山西證券再次讓美資券商感到了不安。“接二連三都是歐洲投行受到青睞，我們感受到明顯的壓力。”一位就職于美資投行的人士說。

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